Die Tungsten-Story gewinnt an Fahrt. Investmentbank DA Davidson hebt das Kursziel für Almonty Industries von 18 auf 25 US-Dollar an – und belässt die Kaufempfehlung. Der Grund: Die globale Tungsten-Knappheit verschärft sich, während die Produktion in der südkoreanischen Sangdong-Mine anzieht. Institutionelle Investoren reagieren bereits.
DA Davidson erhöht Kursziel um 39 Prozent
Die Analysten von DA Davidson erwarten, dass der wöchentliche Fastmarkets-Preis für Tungsten die Marke von 2.000 US-Dollar pro metrischer Tonneneinheit (mtu) überschreiten könnte. Für das erste Quartal 2026 setzt die Bank ihren Modellpreis leicht über dem aktuellen Jahresdurchschnitt an – Begründung: ein „exzessiv“ knappes Angebot aus der Minenproduktion.
Jüngste geopolitische Entwicklungen im Nahen Osten haben zudem eine Preisdivergenz ausgelöst. Tungstenpulver in Verteidigungsqualität hat sich vom Basisprodukt Ammoniumparawolframat (APT) abgekoppelt.
Die Neubewertung von DA Davidson reiht sich in eine Serie von Aufwertungen ein. Couloir Capital etwa hob sein Kursziel im laufenden Zyklus um mehr als 150 Prozent an – von 7,69 auf 19,30 kanadische Dollar. Als Treiber nennen die Analysten anhaltend hohe Tungsten-Preise über 1.000 Dollar pro mtu sowie die Produktionssteigerung in Sangdong.
Der Analystenkonsensus steht mittlerweile bei „Moderate Buy“. Das spiegelt das gestiegene institutionelle Interesse an Tungsten-Produzenten außerhalb Chinas wider.
Institutionelle Käufe nehmen deutlich zu
Parallel zu den Analystenbewertungen bauen institutionelle Investoren ihre Positionen massiv aus. Die Anzahl der Fonds mit Almonty-Beteiligungen stieg im vergangenen Quartal um über 55 Prozent auf 107.
Van Eck Associates erhöhte seine Position im vierten Quartal um 13.294,7 Prozent auf 11,24 Millionen Aktien im Wert von 99 Millionen Dollar. Encompass Capital Advisors eröffnete eine neue Position im Volumen von 25,6 Millionen Dollar, Next Century Growth Investors eine im Wert von 16,3 Millionen Dollar.
Auch First Eagle Investment Management erwarb laut jüngster SEC-Meldung im dritten Quartal erstmals Anteile an Almonty.
China-Export-Stopp treibt Tungsten-Preise
Der strukturelle Hintergrund der Almonty-Neubewertung ist eine fundamentale Verschiebung am Tungsten-Markt. China produziert derzeit über 80 Prozent des globalen Angebots – und hat Ende 2025 drastisch verschärfte Exportbeschränkungen verhängt. Laut Analysten von BMO Capital Markets kam der Export aus China zeitweise vollständig zum Erliegen.
Gleichzeitig haben die USA Tungsten-Importe aus China für Verteidigungsaufträge ab 2027 verboten. Die resultierende Angebotslücke trieb den Tungsten-Preis 2025 um über 160 Prozent nach oben – ein Trend, der sich in den ersten Wochen 2026 fortsetzte.
Almonty ist durch seine Sangdong-Mine in Südkorea positioniert, um genau diese Lücke zu füllen und eine geopolitisch verlässliche Versorgung für die USA und ihre Verbündeten aufzubauen.
Sangdong-Mine nimmt Betrieb auf
Im Dezember 2025 startete der aktive Minenbetrieb in Sangdong – ein Meilenstein für Almonty. Die Priorität liegt nun auf dem Hochfahren von Phase I in Richtung kommerzieller Vollbetrieb, gefolgt von der geplanten Phase-II-Erweiterung. Phase II soll 2027 abgeschlossen sein und die Kapazität auf 1,2 Millionen Tonnen pro Jahr steigern. Dadurch könnte Sangdong mehr als 460.000 mtu jährlich produzieren.
Daneben treibt das Unternehmen weitere Projekte voran: eine Kapazitätserweiterung in der portugiesischen Panasqueira-Mine, Ressourcenarbeiten am Sangdong-Molybdän-Projekt sowie Fortschritte beim Gertung Browns Lake-Projekt in den USA, das in der zweiten Jahreshälfte 2026 produktionsbereit sein könnte.
Das vollständig genehmigte Molybdän-Projekt in Sangdong soll Ende 2026 in Produktion gehen.
Quartalszahlen am 19. März
Am 19. März 2026 legt Almonty die Quartalsergebnisse vor. Dieser Bericht wird zeigen, wie sich die gestiegenen Tungsten-Preise und die anlaufende Produktion auf die Ertragslage auswirken. Der Markt erwartet konkrete Zahlen, die die hohen Erwartungen untermauern.
Kennzahlen im Überblick:
| Metrik | Wert |
|---|---|
| 52-Wochen-Hoch (USD) | 20,88 Dollar (2. März 2026) |
| 52-Wochen-Tief (USD) | 1,00 Dollar |
| Marktkapitalisierung (CAD) | ~6,5 Mrd. CAD |
| DA Davidson Kursziel | 25,00 Dollar (zuvor 18,00) |
| Couloir Capital Kursziel | 19,30 CAD (zuvor 7,69) |
| Tungsten-Preisentwicklung 2025 | +160 % |
Almonty verfolgt die Vision, eine vollständig integrierte, westlich basierte Tungsten-Plattform über Nordamerika, Europa und Asien aufzubauen. Ziel ist es, mindestens 40 Prozent der globalen Nicht-China-Versorgung zu decken. Mit dem Produktionsstart in Sangdong und der strukturellen Verknappung könnte dies der Beginn einer langfristigen Neubewertung sein.
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