DJ DER AKTIONÄR Online: Grammer AG - Vor Übernah.

DJ DER AKTIONÄR Online: Grammer AG -Vor Übernahme?

 
Die Grammer AG (WKN 589 540) ist der Top-Performer in diesem Jahr im SDAX.










Während die Stärke der Aktie in den letzten Monaten viele Experten 
überraschte, könnte nun eine mögliche Erklärung ins Haus stehen. Grammer 
soll angeblich im Fokus einer Heuschrecke stehen. 
 
Der Lieferant von Sitzen und Sitzkomponenten für die Nutzfahrzeug- und 
Automobilindustrie profitierte im ersten Halbjahr von der starken 
Autokonjunktur und dürfte in den nächsten Quartalen an der schneller als 
erwartet einsetzenden Erholung im Nutzfahrzeugmarkt partizipieren. 
 
Starker Automarkt, starke Performance 
Zuletzt hat sich vor allem der Fokus auf Premium-Produkte und Premium-Kunden 
wie BMW, Daimler und Audi bezahlt gemacht, das vor allem diese Segmente dank 
der hohen Nachfrage aus Schwellenländern rasante Absatzzuwächse verzeichnen 
konnten. Der Umsatzanteil im Premium-Automobilbereich beträgt aktuell knapp 
50 Prozent. 
Mit der Expansion in die Herstellung von Mittelkonsolen hat sich das 
Unternehmen zudem ein neues und margenstärkeres weiteres Standbein 
aufgebaut. Hatte die Gesellschaft in diesem Segment 2008 nur einen Kunden, 
steigt die Anzahl bis 2011 auf zwölf Kunden an. 
Die Analysten vom Bankhaus Lampe erwarten für das laufende Jahr einen Umsatz 
von 809 Millionen Euro und in den Folgejahren eine Steigerung auf 868 
beziehungsweise 905 Millionen Euro. Nach einem hohen Verlust von 2,78 Euro 
je Aktie im Krisenjahr 2009 soll dieses Jahr wieder schwarz werden. Das 
Bankhaus Lampe rechnet mit einem Gewinn je Aktie von 0,46 Euro. 2011 soll 
das Ergebnis je Aktie um 180 Prozent auf 1,29 Euro und 2012 um 51 Prozent 
auf 1,95 Euro gesteigert werden. Mit einem KGV von 10 für 2011 
beziehungsweise 7 für 2012 ist die Aktie auch nach dem starken Kursanstieg 
noch nicht zu teuer. 
 
Heißer Übernahmekandidat 
Kein Wunder also, dass sich hartnäckige Übernahmegerüchte um die Oberpfälzer 
ranken. Ein großer Private-Equity-Investor soll seine Finger nach der 
SDAX-Firma ausgestreckt haben. Das Ganze erhielt Nahrung durch den Verkauf 
eines knapp 10-prozentigen Aktienpaketes aus dem Besitz der österreichischen 
Polytec AG, die ebenfalls eine Rolle in dem Übernahmepoker spielen soll. Der 
Investor soll Marktkreisen zufolge das Aktienpaket von Polytec erworben 
haben. Den Spekulationen zufolge plant die Heuschrecke mit einer Fusion von 
Grammer und Polytec einen führenden Systemhersteller im Innenraum zu formen. 
Strategisch würde dieser Schritt Sinn machen, denn diese Idee stand 
ursprünglich auch hinter dem Einstieg von Polytec bei den Oberpfälzern. 
Während Grammer auf Kopfstützen, Armlehnen und Mittelkonsolen spezialisiert 
ist, hat Polytec seine Stärken bei Dachhimmel und Türverkleidungen und im 
Exterieurbereich. Das Gebot für Grammer soll zwischen 18 und 19 Euro liegen, 
was vom aktuellen Kursniveau einer Chance von rund 30 Prozent entsprechen 
würde. 
Gute Chance
 -kaufen! 
 
Fundamental wäre ein Anstieg in die genannte Zielzone allemal 
gerechtfertigt. Entscheidend aus technischer Sicht ist ein Bruch der 
Widerstandsmarke bei 14,50 Euro. Dann wäre der Weg nach oben freigeschossen. 
Spekulative Anleger nutzen die laufende Konsolidierung zum Einstieg und 
platzieren den Stopp bei 13,00 Euro. 
 
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September 09, 2010 04:12 ET (08:12 GMT)