DJ UPDATE: Tognum sieht 2010 als Übergangsjahr

DJ UPDATE: Tognum sieht 2010 als Übergangsjahr

(NEU: durchgehend neu)

 
   Von Nico Schmidt 
   DOW JONES NEWSWIRES 
 

STUTTGART (Dow Jones)--Im Krisenjahr 2009 hat der Motorenbauer Tognum mit einem besser als erwarteten Schlussquartal die Wende zum Besseren geschafft.

Heuer erklärte, es sei nicht einfach, angesichts des schwierigen Wirtschaftsumfelds eine Prognose abzugeben. Die Krise habe zu einer nachhaltigen Veränderung des Bestellverhaltens geführt; Kunden würden Aufträge mit kleineren Volumina vergeben und kürzere Lieferzeiten verlangen. "Dadurch ist die Absehbarkeit der Entwicklung geringer".

Aus heutiger Sicht seien 2010 aber Einnahmen von 2,3 Mrd und 2,5 Mrd EUR realistisch, sagte der Vorstandschef. "Bei der bereinigten Umsatzrendite gehen wir trotz höherer Investitionen von einem Niveau von 6% bis 9% aus".

Das Jahr 2009 stand auch bei dem Hersteller von Motoren und dezentralen Energiesystemen ganz im Zeichen der Krise: Die Neubestellungen schrumpften um mehr als ein Viertel auf 2,33 Mrd EUR zusammen, der Umsatz um etwa ein Fünftel auf 2,59 Mrd EUR. Das um Abschreibungen auf Zukäufe und Wechselkurseffekte bereinigte Ergebnis gab um mehr als die Hälfte auf 199 Mio EUR nach. Die operative Marge lag bei 7,9% und damit 5,1 Prozentpunkte unter der im Vorjahr.

Trotz deutlicher Rückgänge auf allen Ebenen erfüllte der MDAX-Konzern die Anfang 2009 selbst gesteckten Ziele: Die Tognum AG hatte für das Krisenjahr 2009 bei einem Umsatzminus von 15% bis 20% mit einer bereinigten Rendite vor Zinsen und Steuern von 6% bis 9% gerechnet.

Dass die Prognose erreicht wurde, hat der Motorenbauer vor allem der starken Entwicklung im Schlussquartal zu verdanken. Zwar gaben auch im Zeitraum zwischen Oktober und Dezember nahezu alle wichtigen Finanzkennzahlen deutlich nach. So sanken die Neubestellungen auf 566,3 (718,6) Mio EUR, der Umsatz auf 764,2 (829,2) Mio EUR und das bereinigte EBIT auf 82,7 (83,3) Mio EUR. Die Marge stieg aber schon wieder auf 10,8% von 10% und auch unter dem Strich verdient die Tognum AG mit 44,9 (42,9) Mio EUR etwas mehr.

Damit schnitt Tognum ergebnisseitig besser ab als erwartet: Analysten hatten für das vierte Quartal mit Einnahmen von 744 Mio EUR, einem bereinigten EBIT von 65 Mio EUR und einem bereinigten Nettoergebnis von 34 Mio EUR gerechnet.

Im Vorjahresvergleich sollte berücksichtigt werden, dass das Schlussquartal 2008 wohl das beste in der Unternehmensgeschichte gewesen war. "Viele unserer Kunden waren im zweiten Halbjahr 2008 noch im Aufschwung", erklärte Finanzvorstand Joachim Coers. Erst 2009 seien viele in die Krise geraten und hätten dann ihr Bestellverhalten an die neuen Rahmenbedingungen angepasst.

Vorstandsvorsitzender Volker Heuer erklärte, Tognum sei 2009 nicht ungeschoren davongekommen, da die Krise fast alle Märkte und Regionen betroffen habe. Dank der frühzeitigen und konsequenten Reaktion sei die Prognose aber erfüllt worden. "Wir haben das Jahr 2009 gut gemeistert", so der Manager.

Aufgrund der nahenden Krise hatte Tognum Ende 2008 den "Robust Action Plan" gestartet, der vor allem auf Kostensenkungen und den verbesserten Einsatz von Investitionen abzielt. 2009 lag der positive Ergebnisbeitrag des Maßnahmenpakets bei 100 Mio EUR. Rund die Hälfte davon kam aus Einsparungen, der Rest aus Preiserhöhungen.

An den Entwicklungsausgaben sparte Tognum. 2009 wurden die Ausgaben für Forschung und Entwicklung um rund 30% auf gut 140 Mio EUR gesteigert. 2010 wollen die Friedrichshafener noch mehr Geld in die Hand nehmen, um emissionsärmere Motoren zu entwickeln. Allerdings werde das Plus nicht so hoch liegen wie 2009, sagte Heuer. Finanzvorstand Coers fügte hinzu, dass Details der Investitionsplanung noch erarbeitet werden.

Die Aktionäre werden indes die Krise zu spüren bekommen: Tognum will die Dividende auf 0,35 EUR je Aktie halbieren. Damit werde die zum Börsengang festgelegte Politik fortgeführt, 30% bis 50% des Jahresüberschusses auszuschütten, sagte Heuer. Auch 2010 solle die Dividende in dieser Höhe liegen.

Am Markt werden die starken Viertquartalszahlen sehr positiv aufgenommen, der Ausblick sorgt aber bei einigen Teilnehmern für Enttäuschung. Viele Analysten hatten bei Umsatz und Rendite Werte am oberen Rand der Managementprognose oder sogar darüber für erreichbar gehalten. Die Aktie gewinnt am frühen Mittag trotzdem gut 4% auf 14,40 EUR und gehört damit zu den größten Gewinnern im Mittelwerteindex MDAX.

 
   Webseite: www.tognum.com 
 
   -Von Nico Schmidt, Dow Jones Newswires, +49
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