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DJ aktiencheck.de/MTU Aero Engines hebt Umsatz- und Gewinnprognose an

 
Westerburg (aktiencheck.de AG)
 -Der Analyst Henning Wagener von AC Research 
empfiehlt weiterhin, die Aktien von MTU Aero Engines (ISIN DE000A0D9PT0/ WKN 
A0D9PT) zu akkumulieren.











 
 
MTU Aero Engines zähle zu den führenden Herstellern von Triebwerksmodulen 
und Triebwerkskomponenten sowie von kompletten Flugzeugtriebwerken. Zum 
Kundenstamm der Gesellschaft würden sowohl zivile als auch militärische 
Hersteller und Betreiber von Flugzeugen und Industriegasturbinen gehören. 
Des Weiteren sei der Konzern auch im Bereich der Instandhaltung von 
Triebwerken tätig. 
 
 
Die Gesellschaft habe nunmehr Zahlen für das abgelaufene erste Halbjahr 2010 
bekannt gegeben. 
 
 
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum im Vergleich zur 
entsprechenden Vorjahresperiode einen Umsatzrückgang um 2% auf 1,3488 
Milliarden Euro hinnehmen müssen. Das EBIT habe gleichzeitig auf 
vergleichbarer Basis um 5,1% auf 144,1 Millionen Euro verbessert werden 
können. Die EBIT-Marge habe sich um 0,7 Prozentpunkte auf 10,7% erhöht. Der 
Gewinn nach Steuern habe mit 60,6 Millionen Euro oder 1,24 Euro je Aktie um 
8,8% über dem entsprechenden Vorjahresniveau gelegen. 
 
 
Im zivilen Triebwerksgeschäft habe im Vergleich zur entsprechenden 
Vorjahresperiode ein minimaler Umsatzrückgang um 0,5 Millionen Euro auf 
569,7 Millionen Euro hingenommen werden müssen. Im militärischen 
Triebwerksgeschäft sei der Umsatz hingegen abrechnungsbedingt um 7,5% auf 
249,3 Millionen Euro erhöht worden. Im Bereich der zivilen Instandhaltung 
habe sich hingegen noch ein Umsatzrückgang um 7,6% auf 544 Millionen Euro 
ergeben. Allerdings seien in diesem Bereich deutliche Erholungstendenzen 
auszumachen. Dies werde deutlich, wenn man berücksichtige, dass der Konzern 
im abgelaufenen zweiten Quartal bei der zivilen Instandhaltung die 
Umsatzerlöse im Vergleich zum Vorquartal um 22% habe steigern können. 
 
 
Der Auftragsbestand habe im Vergleich zum Jahresende 2009 um 13,6% auf 
4,7172 Milliarden Euro verbessert werden können. Dabei seien neue Aufträge 
insbesondere für die Antriebe V2500 und PW1000G gewonnen worden. Hierbei 
habe das Unternehmen deutlich von der allgemeinen Erholung der 
Luftfahrtbranche profitiert. So würde das Verkehrsaufkommen mittlerweile 
sowohl im Passagierverkehr als auch bei der Fracht wieder auf dem Niveau vor 
der Krise liegen. Beim EBIT habe der Konzern insbesondere von einer 
positiven Entwicklung im OEM-Geschäft profitiert. So sei hier das operative 
Ergebnis im ersten Halbjahr 2010 um 5% auf 103 Millionen Euro verbessert 
worden. Die Bereichsmarge habe sich dabei um 0,3 Prozentpunkte auf 12,6% 
erhöht. In der zivilen Instandhaltung sei das EBIT um 0,7 Millionen Euro auf 
39,2 Millionen Euro gesunken. Allerdings habe sich gleichzeitig die Marge um 
0,4 Prozentpunkte auf 7,2% erhöht. Sehr positiv werte man zudem die 
Entwicklung des Free Cashflows. So habe hier ein Anstieg um 88% auf 125,1 
Millionen Euro verzeichnet werden können. 
 
Vor dem Hintergrund der anhaltenden Erholung der Luftfahrtbranche würden die 
Analysten von AC Research die weiteren Geschäftsaussichten der Gesellschaft 
als zunehmend positiv beurteilen. Bislang habe sich diese Erholung vor allem 
in einem steigenden Auftragsbestand niedergeschlagen. Im weiteren 
Jahresverlauf sollte sich dies zunehmend auch in den Ertragskennzahlen 
niederschlagen. Dabei rechne man insbesondere auch in der zivilen 
Instandhaltung im weiteren Jahresverlauf mit einer positiven 
Geschäftsentwicklung. Des Weiteren profitiere das Unternehmen auch vom 
schwächeren Euro. 
 
 
Für das Gesamtjahr 2010 rechne die Konzernleitung daher nun mit einem Umsatz 
von etwa 2,75 Milliarden Euro und einem operativen Gewinn von rund 310 
Millionen Euro. Zuvor habe das Unternehmen bei beiden Kennzahlen lediglich 
die Erreichung der Vorjahreswerte angestrebt. 2009 sei bei einem Umsatz von 
2,611 Milliarden Euro ein operativer Gewinn in Höhe 292,3 Millionen Euro 
erwirtschaftet worden. Auf Basis des sich zunehmend aufhellenden 
Geschäftsumfeldes würden die Planzahlen nach Ansicht der Analysten von AC 
Research gut erreichbar erscheinen. 
 
 
Beim gestrigen Schlusskurs von 47,01 Euro erscheine das Unternehmen mit 
einem KGV 2011e von gut 12 nach Ansicht der Analysten von AC Research 
grundsätzlich nicht mehr günstig bewertet. Allerdings rechne man in den 
kommenden Monaten vor dem Hintergrund eines wahrscheinlich weiterhin 
positiven Luftverkehrsmarktumfeldes mit einem positiven Nachrichtenfluss bei 
MTU. Daher sehe man auf Basis des aktuellen Kursniveaus bei einem Investment 
in die Aktie noch ein leicht positives Chance-Risiko-Verhältnis. 
 
 
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von MTU Aero 
Engines zu akkumulieren. (Analysevom 28.07.2010) (28.07.2010/ac/a/d) 
 
 
 
 
 

(END) Dow Jones Newswires

July 28, 2010 06:10 ET (10:10 GMT)