Der Wasserstoff-Pionier atmet auf: Mit einer erfolgreichen Finanzierungsrunde in Höhe von knapp 400 Millionen Dollar verschafft sich Plug Power dringend benötigte Luft. Teure Kredite sind Geschichte, die Bilanz wirkt so sauber wie seit Jahren nicht mehr. Doch der finanzielle Spielraum hat einen Haken – und im Januar müssen die Aktionäre eine weitreichende Entscheidung treffen.
Weg mit den Wucherzinsen
Das wichtigste Signal für den Markt ist die drastische Senkung der Zinslast. Durch die am 21. November abgeschlossene Wandelanleihe flossen dem Unternehmen netto rund 399,4 Millionen Dollar zu. Dieses frische Kapital nutzte das Management sofort für einen entscheidenden Schnitt: Sämtliche hochverzinslichen Kredite – die das Unternehmen zuvor mit massiven 15 Prozent Zinsen belasteten – wurden abgelöst.
Zusätzlich gelang es Plug Power, das Pfandrecht (Lien) des bisherigen Kreditgebers zu streichen und die für 2026 fälligen Anleihen zu refinanzieren. CEO Andy Marsh spricht von der „stärksten Bilanz seit Jahren“. Die neue Struktur mit einer Laufzeit von acht Jahren ohne sofortigen Tilgungsdruck sichert die Liquidität und gibt dem Unternehmen die nötige Ruhe, um sich wieder auf das operative Geschäft zu konzentrieren.
Anleger müssen entscheiden
Die neu gewonnene Flexibilität erfordert jedoch strategische Weichenstellungen, die Anleger im Auge behalten müssen. Für den 15. Januar 2026 hat Plug Power eine außerordentliche Hauptversammlung angesetzt. Der brisante Tagesordnungspunkt: Die Verdopplung der genehmigten Stammaktien von 1,5 auf 3,0 Milliarden Stück.
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Dieser Schritt scheint unausweichlich, da dem Konzern aktuell die Hände gebunden sind – weniger als 0,4 Prozent der genehmigten Aktien stehen noch für zukünftige Ausgaben zur Verfügung. Um handlungsfähig zu bleiben, benötigt das Management neue Anteile, was für bestehende Aktionäre allerdings das Risiko einer Verwässerung mit sich bringt.
Operative Lichtblicke
Abseits der Finanzakrobatik liefert das Kerngeschäft Argumente für Optimismus. Die Produktionsanlage in Georgia meldete zuletzt Rekordwerte mit einer Verfügbarkeit von 97 Prozent. Mit einer gut gefüllten Pipeline von über 8 Gigawatt an potenziellen Elektrolyseur-Projekten weltweit und der Unterstützung durch Industriepartner wie Amazon, soll die gesicherte Liquidität nun direkt das Wachstum befeuern.
Der Markt reagierte bereits erleichtert auf die Neustrukturierung: Zum Wochenausschluss am Freitag kletterte das Papier um 5,00 Prozent auf 1,72 Euro. Ob dies der Startschuss für eine nachhaltige Erholung ist, wird nun von der Umsetzung der Wachstumsstrategie abhängen.
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