Die Kursverluste der vergangenen beiden Tage haben einen klaren Auslöser: Eine Ankündigung aus Washington verunsichert den Markt mehr, als sie ihn stützt. Denn ausgerechnet ein Vorschlag, der nicht-chinesische Anbieter schützen soll, wird von Anlegern als potenzielle Fessel für die Preisfantasie gesehen. Und im Hintergrund tickt bereits der nächste Termin im Kalender.
Insgesamt gab die Aktie am Donnerstag um rund 7,9% nach und verlor am Freitag weitere 3,2%.
Preisuntergrenzen: Schutz mit Nebenwirkungen
US-Vizepräsident JD Vance stellte einen neuen bevorzugten Handelsblock in Aussicht. Teil des Vorschlags sind „koordinierte Preisuntergrenzen“, die nicht-chinesische Lieferanten vor aggressiver Preissetzung schützen sollen. Die Marktreaktion fiel jedoch kontraintuitiv aus: Statt Erleichterung dominieren Sorgen, dass staatlich gesetzte Preissysteme den Markt verzerren könnten.
Im Kern fürchten Investoren drei Effekte:
- Begrenztes Aufwärtspotenzial in Phasen hoher Nachfrage, wenn Preise an einem Korsett hängen.
- Weniger Marktdynamik, weil Produzenten eher wie regulierte Versorger wirken könnten als wie Rohstoffwerte mit Wachstumsspielraum.
- Schwächere Preissetzungsmacht, da Käufer Verhandlungen stärker an der Untergrenze ausrichten könnten als am tatsächlichen Marktpreis.
Diese „Schutz-Paradox“-Wirkung drehte auch die Gewinne vom Wochenanfang wieder ab. Zuvor hatte Spekulation über eine mögliche Untergrenze von 110 US-Dollar je Kilogramm für Neodym-Praseodym (NdPr) den Sektor angeschoben.
Malaysia-Lizenz: Der Termin, der alles überlagert
Neben der geopolitischen Debatte steht ein handfester operativer Risikopunkt an: Die Betriebslizenz in Malaysia läuft am 2. März 2026 aus – also in weniger als einem Monat.
Zwar hat das Unternehmen frühere regulatorische Klippen bereits umschifft. Doch das nahende Ablaufdatum macht nervös, weil die aktuelle Lizenz (erteilt 2023) strenge Auflagen zu „Cracking“- und „Leaching“-Aktivitäten enthielt. Entscheidend sind nun offizielle Signale zur Verlängerung oder zu zusätzlichen Bedingungen – insbesondere von der malaysischen Atomic Energy Licensing Board (AELB) sowie dem Ministry of Science, Technology and Innovation. Solange es keine formale Verlängerung gibt, dürfte dieser Unsicherheitsfaktor eine spürbare Kurserholung bremsen.
Operatives Bild und Chefwechsel
Das angespannte Sentiment trifft auf eine Übergangsphase. Am 21. Januar meldete das Unternehmen Quartalszahlen mit gemischtem Bild:
- Umsatz: Anstieg auf 201,9 Mio. AUD, getragen von besseren Preisen.
- Produktion: NdPr-Produktion sank auf 1.404 Tonnen, belastet durch Stromausfälle am Standort Kalgoorlie.
Zusätzlich steht ein Führungswechsel an: CEO Amanda Lacaze kündigte im Januar an, zum Ende des laufenden Geschäftsjahres in den Ruhestand zu gehen. Sie prägte das Unternehmen über mehr als ein Jahrzehnt – ihr bevorstehender Abgang erhöht die Unsicherheit für langfristig orientierte Investoren.
Für die kurzfristige Richtung dürfte vor allem eines zählen: Kommt vor dem 2. März eine klare Entscheidung zur Malaysia-Lizenz, oder bleibt das Thema als Kursdeckel bestehen? Einen weiteren wichtigen Datenpunkt liefern die Halbjahreszahlen, die um Ende Februar (circa 25.–26.) erwartet werden – inklusive neuer Hinweise darauf, ob Kalgoorlie nach den Ausfällen wieder auf voller Effizienz läuft und wie sich die Kostenbasis im Zuge der Erweiterungen entwickelt.
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