Roth & Rau: Analysten sind weiter vorsichtig

Stock-World Redaktion – Der Zukauf von OTB Solar durch Roth & Rau bringt die Analysten von Sal. Oppenheim nicht davon ab, dem Titel vorsichtig gegenüber zu stehen.
Zwar heben die Analysten ihren fairen Wert für die Aktie von 25,20 Euro auf 25,40 Euro leicht an, bleiben aber „Neutral“ positioniert. Während man aus der Übernahme ab 2011 einen positiven Effekt auf den Gewinn je Aktie erwartet, wird für 2010 ein Verwässerungseffekt erwartet. Die Folge: Die Ergebnisschätzung je Aktie von Roth & Rau sinkt um 0,05 Euro auf 1,66 Euro, nachdem 2009 1,43 Euro Gewinn je Aktie in der Kasse hängen geblieben sein soll.

Roth & Rau rechnet aus der Akquisition mit Integrationskosten von 5 Millionen Euro, die auf zwei Jahre verteilt anfallen sollen. Zudem geht das Unternehmen davon aus, nachhaltig 3,5 Millionen Euro Synergien heben zu können. Der Zukauf wird von den Experten auch begrüßt, weil Roth & Rau mit der Übernahme des Konkurrenten den Marktanteil ausbaue. Zudem profitiere der Konzern vom Auftragsbestand der neuen Tochter in Höhe von 50 Millionen Euro.