Micron Technology steht im Zentrum einer hitzigen Debatte über den nächsten Superzyklus bei Speicherchips. Berichte über Investitionspläne in Höhe von bis zu 200 Milliarden US-Dollar sorgen für Euphorie, wecken bei erfahrenen Anlegern aber auch Erinnerungen an vergangene Überkapazitäten. Während die unersättliche Nachfrage nach KI-Hardware das Geschäft antreibt, stellt sich die zentrale Frage: Kann der Markt diese gigantischen neuen Produktionsvolumina langfristig aufnehmen oder droht ein böses Erwachen?
Massive Expansion in den USA
Laut Medienberichten plant Micron eine historische Investitionsoffensive. Bis zum Jahr 2030 sollen rund 200 Milliarden US-Dollar in neue Fertigungsanlagen fließen, wobei der Schwerpunkt klar auf den Vereinigten Staaten liegt. Konkret sind zwei neue Werke in Idaho sowie ein massiver Komplex im Bundesstaat New York vorgesehen.
Diese Strategie zielt darauf ab, langfristig 40 Prozent der DRAM-Produktion zurück in die USA zu holen. Beschleunigt werden diese Pläne durch die aktuell stark steigenden Speicherpreise und die geopolitische Notwendigkeit, Lieferketten zu diversifizieren. Auch in Japan und Taiwan investiert der Konzern weiter, doch der Fokus liegt eindeutig auf dem heimischen Markt.
Analysten sehen anhaltende Knappheit
Die Wall Street reagiert weitgehend optimistisch auf die aggressive Wachstumsstrategie. Mehrere Analysehäuser, darunter Deutsche Bank und Morgan Stanley, haben ihre Kursziele zuletzt deutlich angehoben. Der Tenor ist eindeutig: Die Verknappung bei DRAM-Chips könnte aufgrund der massiven Investitionen der Hyperscaler in KI-Infrastruktur noch bis ins Jahr 2028 andauern.
Unterstützt wird diese Einschätzung durch die operative Entwicklung. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026 konnte Micron den Umsatz um 57 Prozent auf 13,64 Milliarden US-Dollar steigern. Besonders die Sparten für Cloud- und Rechenzentrumsspeicher verzeichneten Rekordwerte. Die Aktie honoriert diesen Trend mit einem Kursanstieg von über 34 Prozent seit Jahresanfang und notiert aktuell bei 362,00 Euro.
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Warnsignale trotz ausverkaufter Bücher
Der Wettbewerb schläft jedoch nicht. Auch der Konkurrent SK Hynix meldet, dass die Produktion von High-Bandwidth Memory (HBM) für das Jahr 2026 bereits vollständig ausverkauft ist – eine Situation, die auch auf Micron zutrifft. US-Tech-Giganten planen für 2026 Ausgaben von rund 650 Milliarden US-Dollar für KI-Infrastruktur, was faktisch zu einer globalen Knappheit an Speicherchips führt.
Dennoch mahnt die Konkurrenz zur Vorsicht. Die hohe Kapitalintensität bei der Herstellung moderner HBM-Chips dient zwar als natürliche Barriere gegen eine schnelle Marktschwemme, doch technologische Sprünge könnten die Wettbewerbslandschaft rasch verändern. Was heute als sicherer Milliardengewinn erscheint, kann in diesem zyklischen Sektor schnell umschlagen, sollten sich die Nachfrageprognosen der KI-Industrie als zu optimistisch erweisen.
Fazit: Balanceakt zwischen Boom und Überangebot
Die kurzfristige Perspektive für Micron ist durch die gefüllten Auftragsbücher für 2026 und steigende Preise abgesichert. Das entscheidende Kriterium für die weitere Kursentwicklung bleibt jedoch, ob die massiv ausgebauten Kapazitäten in den USA auf eine dauerhaft hohe Nachfrage treffen. Anleger müssen genau beobachten, ob die KI-Sonderkonjunktur stark genug ist, um den historischen „Schweinezyklus“ der Speicherbranche dauerhaft auszuhebeln.
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