Palantir Aktie: Bewertung entkoppelt vom Wachstum

Ein Konzern, dessen Aktie binnen 30 Tagen um 51 Prozent zulegt, sollte eigentlich vor Ruhe strotzen. Bei Palantir ist das Gegenteil der Fall: Je höher der Kurs klettert, desto lauter wird die Debatte, ob das Unternehmen seine eigene Bewertung noch einholen kann. Diese Spannung zwischen Wachstumsstory und Kursrealität ist der eigentliche rote Faden, der sich derzeit durch alles zieht, was über Palantir berichtet wird.

Am Freitag schloss die Aktie bei 160,88 Euro, ein Plus von 0,8 Prozent auf Tagessicht. Auf Wochensicht steht ein Zuwachs von 6,6 Prozent, seit Jahresbeginn sind es moderate 2,4 Prozent – ein Hinweis darauf, dass der jüngste Anstieg vor allem ein Phänomen der vergangenen Wochen ist.

Vom 52-Wochen-Hoch bei 179,98 Euro, erreicht Anfang November, trennen das Papier derzeit elf Prozent. Der RSI von 69,1 signalisiert, dass viele Anleger bereits eingestiegen sind – Vorsicht ist also durchaus angebracht, wenn man auf kurzfristige Übertreibungen achtet.

Das Pentagon bleibt der verlässlichste Kunde

Was die Rallye der vergangenen Wochen trägt, ist vor allem das Militärgeschäft. Das Maven Smart System, die KI-gestützte Zielerfassungs- und Lageplattform von Palantir, nähert sich nach Einschätzung von William-Blair-Analyst Louie DiPalma einer jährlichen Umsatzschwelle von einer Milliarde Dollar.

Diese Einschätzung stammt vom 27. August und ist damit noch frisch. Ergänzt wird das Bild durch einen gemeinsam mit Raytheon gesicherten Auftragsrahmen von rund 876 Millionen Dollar für das Distributed Common Ground System-Army, ein Programm zur Stärkung der taktischen Aufklärung.

Nicht jede Meldung fällt zugunsten von Palantir aus. Berichten zufolge steht ein möglicher Verlust eines Auftrags mit dem französischen Inlandsgeheimdienst DGSI im Raum, mit einem Volumen von rund 875 Millionen Dollar. Palantir selbst weist das zurück und verweist darauf, dass der Vertrag Ende 2025 bereits verlängert worden sei.

Auch im zivilen Behördengeschäft bleibt das Unternehmen aktiv: Für die Einwanderungsbehörde ICE erhielt Palantir einen Auftrag über 30 Millionen Dollar für die Technologie ImmigrationOS – ein Geschäft, das angesichts der politischen Debatten um Migrationspolitik in den USA erneut Aufmerksamkeit auf die Nähe des Unternehmens zu staatlichen Sicherheitsapparaten lenkt.

Zwischen politischer Diversifizierung und Insider-Verkäufen

Interessant ist, wie Palantir mit dem regulatorischen Risiko rund um die anstehenden Zwischenwahlen umgeht. Medienberichten zufolge verschiebt das Unternehmen seine politischen Spenden zunehmend in Richtung demokratischer Kampagnen – ein Kurswechsel, der als Absicherung gegen mögliche Gegenwind aus Washington gelesen werden kann.

Parallel dazu ziehen sich einige Investoren zurück, während Führungskräfte Kasse machen. Der institutionelle Anleger Rational Advisors reduzierte seine Position im zweiten Quartal um 94,8 Prozent und hält nur noch 873 Aktien.

CEO Alexander Karp verkaufte am 20. August 492.348 Aktien für rund 86,06 Millionen Dollar im Rahmen eines vorab festgelegten Handelsplans nach Rule 10b5-1. Wenige Tage zuvor, am 17. August, trennte sich auch Direktor Alexander Moore von 16.000 Aktien im Wert von etwa 2,79 Millionen Dollar.

Solche Verkäufe folgen zwar standardisierten Plänen, doch sie nähren die Frage, wie viel Vertrauen das Management selbst in weiter steigende Kurse setzt.

Auf der fundamentalen Seite bleibt die Wachstumsstory intakt: Im zweiten Quartal 2026 meldete Palantir einen Umsatz von 1,94 Milliarden Dollar, ein Plus von 93 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die Jahresprognose für 2026 wurde auf eine Spanne von 8,15 bis 8,158 Milliarden Dollar angehoben.

Diese Zahlen bewegten mehrere Analysehäuser Ende August zu höheren Kurszielen: UBS hob sein Ziel auf 220 Dollar an, Truist Securities nannte 223 Dollar, Phillip Securities erhöhte auf 215 Dollar. Alle drei Einschätzungen datieren vom 25. August und begründen die Anhebung mit der beschleunigten Umsatzdynamik sowie der wachsenden Nachfrage nach staatlicher KI-Souveränität.

Wie passt das zu einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 159, wie es die quantitative Analyseplattform InvestingPro zuletzt als „überbewertet“ einstufte?

Die Antwort liegt wohl in der Wette, dass Palantir seine Rolle als bevorzugter KI-Partner staatlicher Institutionen weiter ausbaut – von Verteidigung über Migrationsbehörden bis zu Bündnispartnern wie der NATO, die im August an einem der „Sovereignty Bootcamps“ des Unternehmens teilnahm, zusammen mit fast 100 weiteren Organisationen.

Ob dieses Tempo die hohe Bewertung dauerhaft rechtfertigt, bleibt die zentrale Frage, an der sich die Aktie in den kommenden Monaten messen lassen muss.