OMV: Borouge-IPO auf 2027 verschoben

OMV stellt seine Ausschüttungspolitik neu auf. Der Konzern bindet die Dividende künftig stärker an Borouge Group International. Genau dort liegt nun das Problem: Der geplante Börsengang verschiebt sich.

Für die Aktie kommt die Nachricht nach einem starken Lauf. Der Schlusskurs lag am Freitag bei 61,35 Euro, seit Jahresanfang steht ein Plus von 26,81 Prozent. In den vergangenen sieben Tagen gab der Kurs jedoch um 2,00 Prozent nach.

Neue Formel für die Dividende

Die Hauptversammlung hat Ende Mai nicht nur die Dividende für das Geschäftsjahr 2025 beschlossen. Sie hat auch den Rahmen für ein neues Modell gesetzt.

Ab dem Geschäftsjahr 2026 will OMV 50 Prozent der zurechenbaren BGI-Dividenden ausschütten. Hinzu kommen 20 bis 30 Prozent des operativen Cashflows. Die erste Zahlung nach dieser Logik erfolgt im Jahr 2027.

Damit rückt BGI in der Ausschüttungspolitik deutlich nach vorn. Die bisherige Formel bleibt nur noch für die Dividende relevant, die im Jahr 2026 für das Geschäftsjahr 2025 gezahlt wird.

Für 2025 steht die Ausschüttung bereits fest. OMV zahlt 4,40 Euro je Aktie, davon 3,15 Euro regulär und 1,25 Euro als Zusatzdividende. Die Auszahlung erfolgt im Juni 2026.

BGI-Verschiebung trifft die Erwartung

Der neue Anker wirkt nur dann stabil, wenn BGI wie geplant liefert. Genau hier hat OMV die Erwartungen gesenkt. OMV und ADNOC verschieben den Börsengang des Gemeinschaftsunternehmens auf 2027.

Für 2026 erhält OMV nun eine Ausschüttung von 250 Millionen US-Dollar. Zuvor lag die Annahme bei 500 Millionen Dollar. Der Konzern beziffert den Effekt auf die OMV-Dividende mit rund 0,6 bis 0,7 Euro je Aktie.

Das ist kein kleines Detail. Die neue Dividendenlogik macht BGI zu einem direkten Hebel für Aktionäre. Wenn der Cash-Zufluss aus dem Joint Venture sinkt, kommt das künftig schneller bei der Ausschüttung an.

OMV und ADNOC begründen den späteren Zeitplan mit der Bilanz des neuen Unternehmens. Sie wollen BGI im aktuellen Marktumfeld vorsorglich stärken. Das spricht für finanzielle Disziplin, kostet aber kurzfristig Dividendenfantasie.

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Chemieumbau als strategischer Kern

BGI ist mehr als ein Dividendenthema. OMV bündelt Borealis, Borouge und Nova Chemicals mit ADNOC-Tochter XRG. Daraus entsteht nach Unternehmensangaben der weltweit viertgrößte Produzent von Polyolefinen.

OMV und XRG halten jeweils die Hälfte. Der Umbau verschiebt den Schwerpunkt des Konzerns stärker in Richtung Chemie. Damit hängt auch die künftige Ausschüttung stärker an einem neuen industriellen Verbund.

Für das laufende Geschäftsjahr kalkuliert OMV vorsichtig. Der Konzern erwartet einen durchschnittlichen Brent-Preis von rund 65 US-Dollar je Barrel. Die organischen Investitionen sollen bei rund 3,2 Milliarden Euro liegen.

Die Aktie bleibt technisch trotz des jüngsten Rücksetzers gut unterstützt. Sie notiert 1,48 Prozent über dem 50-Tage-Durchschnitt und 18,21 Prozent über der 200-Tage-Linie. Der RSI von 40,7 signalisiert aktuell keine überhitzte Lage.

Kontrolle und Vergütung angepasst

Die Hauptversammlung hat auch den Aufsichtsrat neu besetzt. Edith Hlawati und Patrick Lammers wurden wiedergewählt. Andreas Klauser und Ahmed El-Hoshy ziehen erstmals in das Kontrollgremium ein.

Die Zustimmung fiel klar aus. Hlawati kam auf 91,6 Prozent, Lammers auf 94,5 Prozent. Klauser und El-Hoshy erhielten jeweils Zustimmungswerte knapp unter 100 Prozent.

Auch die Vergütungspolitik für den Vorstand wurde geändert. Künftig zahlt OMV den Jahresbonus komplett in bar aus. Die langfristige Aktienvergütung läuft separat über ein mehrjähriges Programm.

Eine weitere Änderung betrifft die Change-of-Control-Klausel. OMV streicht diese Regel, die bei einem Eigentümerwechsel eine beschleunigte Bonuszahlung ermöglicht hätte. Das passt zur breiteren Neuordnung der Governance.

Der zentrale Punkt bleibt die Dividende. Für 2025 ist die Ausschüttung attraktiv und beschlossen. Ab 2027 hängt die Formel stärker an BGI, und die verschobene Börsenstory zeigt bereits jetzt, wie sensibel dieser neue Hebel werden kann.

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