Xiaomi: Kunlun N3 zugelassen, Aktie fällt weiter
Xiaomi erhält Produktionszulassung für EREV-SUV, doch die Aktie fällt auf Jahrestief. Shortseller erhöhen Positionen, Jahresziele rücken in weite Ferne.
Kurz zusammengefasst
- Behördliche Zulassung für Kunlun N3 SUV
- EREV-Markt mit starken Einbußen
- Jahresauslieferungsziel von 550.000 in Gefahr
- Aktie mit 37 Prozent Minus seit Januar
Xiaomis Autogeschäft erreicht heute einen regulatorischen Meilenstein – und trotzdem dreht sich die Stimmung nicht. Die Aktie notiert nahe ihrem Jahrestief, Shortseller haben rekordhohe Positionen aufgebaut, und die Jahresziele wirken zunehmend unrealistisch.
Neue Submarke, schwieriges Segment
Heute läuft die behördliche Kommentierungsphase für Xiaomis Zulassung zur Produktion von Reichweitenverlängerungs-Fahrzeugen ab. Das chinesische Industrieministerium hatte den Antrag veröffentlicht, die finale Genehmigung gilt nun als nächster Schritt.
Konkret geht es um den Kunlun N3 – einen mehr als 5,3 Meter langen Familien-SUV mit 1,5-Liter-Reichweitenverlängerer und einer Gesamtreichweite von rund 1.500 Kilometern. Xiaomi will das Modell unter der neuen Submarke Skynomad vermarkten, bewusst getrennt vom sportlichen Image der SU7- und YU7-Reihen. Der Zielpreis liegt bei rund 200.000 Yuan – günstiger als Li Auto und Aito, deren Modelle typischerweise ab 250.000 Yuan starten.
Das Problem: Das EREV-Segment selbst schwächelt massiv. Im Mai brachen die Großhandelsverkäufe um fast 25 Prozent ein – der stärkste monatliche Rückgang seit fünf Jahren. Der Marktanteil fiel auf 7,0 Prozent. Nur noch drei Modelle verkaufen sich monatlich über 5.000 Einheiten. Selbst Segmentführer Li Auto meldete beim Flaggschiff L9 in den ersten vier Monaten 2026 einen Auslieferungsrückgang von 74 Prozent.
Jahresziel gerät außer Reichweite
Xiaomis Ziel: 550.000 Fahrzeuge in 2026, ein Plus von 34 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die Realität sieht anders aus. In den ersten fünf Monaten lieferte Xiaomi Auto zwischen 140.000 und 150.000 Einheiten aus – ein Wachstum von lediglich 13,5 Prozent. Der YU7 brach von fast 38.000 Einheiten im Januar auf unter 10.000 im April ein.
Kein Wunder, dass Anleger nervös reagieren.
Die Zahlen zum ersten Quartal 2026 verstärken den Druck. Der Konzernumsatz sank um fast elf Prozent auf 99,1 Milliarden Yuan. Im EV- und KI-Segment fiel ein operativer Verlust von 3,1 Milliarden Yuan an. Goldman Sachs warnte, der bereinigte Nettogewinn könnte im zweiten Quartal um bis zu 50 Prozent gegenüber dem Vorjahr einbrechen.
Als Gegenmittel hat das Management ein Aktienrückkaufprogramm aufgelegt. Es erlaubt den Kauf von Class-B-Aktien im Volumen von bis zu 20 Milliarden Hongkong-Dollar über zwölf Monate.
Aktie nahe Jahrestief
Die Xiaomi-Aktie schloss gestern bei 2,81 Euro – nur knapp über dem 52-Wochen-Tief von 2,79 Euro vom Vortag. Seit Jahresbeginn beträgt das Minus 37 Prozent, auf Zwölfmonatssicht sogar rund 53 Prozent. Der RSI liegt bei 29,3 und zeigt damit eine technisch überverkaufte Lage an.
Bloomberg und Dimsum Daily berichteten, dass bearishe Positionen in Xiaomi-Aktien und Derivaten vor den Q1-Zahlen auf Rekordniveau stiegen. Die Forschungsausgaben kletterten im ersten Quartal um 33 Prozent auf 9 Milliarden Yuan – ein Signal, dass Xiaomi an seinen Automobilambitionen festhält. Ob das Skynomad-Modell in einem schrumpfenden EREV-Segment die erhoffte Wende bringt, entscheidet sich spätestens mit dem Marktstart in der zweiten Jahreshälfte 2026.
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