Intuitive Surgical Aktie: 14,1-Prozent-Crash trotz 2,89-Milliarden-Umsatz
Intuitive Surgical übertrifft Gewinnerwartungen, doch verlangsamtes US-Prozedurenwachstum und Analysten senken die Kursziele. Die Aktie fällt auf ein neues 52-Wochen-Tief.
Kurz zusammengefasst
- Umsatzplus von 19 Prozent erreicht
- Gewinn je Aktie übertrifft Prognosen
- US-Prozedurenwachstum schwächt sich ab
- Kurszielsenkungen trotz Kaufempfehlungen
Intuitive Surgical hat im zweiten Quartal 2026 einen Umsatz von 2,89 Milliarden US-Dollar erwirtschaftet, ein Plus von 19 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Gewinn je Aktie lag bei 2,80 US-Dollar und übertraf die Konsensschätzungen deutlich. Trotzdem reagierte der Markt mit einem Kurseinbruch von 14,1 Prozent, die Aktie markierte damals ein neues 52-Wochen-Tief. Auslöser war eine Verlangsamung des US-Prozedurenwachstums beim da-Vinci-System auf 12 Prozent, nach 13,5 Prozent im Vorquartal. Bernstein bezifferte den US-Wert sogar mit nur 11,5 Prozent, deutlich unter dem Konsens von 13,2 Prozent.
Als Gründe für die Abschwächung nennen Marktbeobachter auslaufende ACA-Subventionen in den USA, die Patienten den Versicherungsschutz kosten, sowie den wachsenden Einsatz von Abnehmmedikamenten, der die Nachfrage nach bariatrischen Eingriffen dämpft. Die Bewertung der Aktie galt vor dem Rückgang zudem als ambitioniert, zuletzt näherte sich das Kurs-Gewinn-Verhältnis einem Fünf-Jahres-Tief.
Analysten senken Ziele, halten aber an Kaufempfehlungen fest
Die Kursziel-Anpassungen nach den Zahlen fielen reihenweise nach unten aus, ohne dass die grundsätzlich positive Einschätzung vieler Häuser kippte. JPMorgan strich sein Kursziel von 550 auf 450 US-Dollar zusammen, beließ die Aktie aber auf Overweight. Auch TD Cowen, Baird, Stifel und Wells Fargo reduzierten ihre Ziele. Bernstein kappte seine Vorgabe von 750 auf 685 US-Dollar, bestätigte jedoch das Outperform-Rating und hob gleichzeitig die EPS-Schätzung für 2027 auf 12,71 US-Dollar an. Mizuho positionierte sich mit Neutral und einem Ziel von 500 US-Dollar, RBC senkte auf 600 US-Dollar, Deutsche Bank bleibt mit einem Verkaufsrating und einem Ziel von 366 US-Dollar der Skeptiker unter den großen Häusern. In Summe ergibt sich ein Konsensrating von Moderate Buy bei einem durchschnittlichen Kursziel von 523,46 US-Dollar.
Parallel zu den Analystenreaktionen wurden Insiderverkäufe bekannt: SVP Iman Jeddi veräußerte 5.625 Aktien zu je 420,55 US-Dollar, EVP Gary Loeb trennte sich von 400 Aktien zu 424,14 US-Dollar.
Wachstum bei Systemplatzierungen bleibt intakt
Abseits der Prozedurenzahlen zeigte das Kapitalgeschäft Stärke. Intuitive Surgical platzierte im zweiten Quartal 468 da-Vinci-Systeme, ein Plus von 18 Prozent gegenüber dem Vorjahr. In den USA legten die Platzierungen sogar um 24 Prozent zu, getrieben von der neuen da-Vinci-5-Generation. International wuchsen die Prozedurenzahlen mit 16 bis 20 Prozent deutlich stärker als in den Vereinigten Staaten. Für das Gesamtjahr 2026 hält das Unternehmen an seiner Prognose von 13,5 bis 15,5 Prozent Prozedurenwachstum sowie einer Non-GAAP-Bruttomarge von 68 bis 69 Prozent fest.
Zusätzlich kündigte das Management ein sogenanntes Extended-Use-Programm für EndoWrist-Instrumente an, das ab der ersten Hälfte 2027 starten soll. Ziel ist es, die Anzahl der Nutzungen pro Instrument zu erhöhen und damit die Kosten für Krankenhäuser zu senken. Die konkrete Preisgestaltung ist noch offen, dürfte aber die wiederkehrenden Umsätze belasten, die aktuell rund 86 Prozent des Konzernumsatzes ausmachen. Als möglicher Wettbewerbsfaktor gilt zudem die kürzlich erfolgte FDA-Zulassung des Hugo-Systems von Medtronic.
Kursbild bleibt angeschlagen
Am vergangenen Montag schloss die Aktie bei 310,00 Euro, nach einem Tagesplus von 2,65 Prozent. Der Titel notiert damit nur noch 3,47 Prozent über seinem 52-Wochen-Tief von 299,60 Euro, das am 20. Juli 2026 markiert wurde. Der Relative-Stärke-Index von 34,0 signalisiert eine überverkaufte Marktlage. Auf Jahressicht steht ein Minus von 36,62 Prozent zu Buche, ein deutliches Zeichen dafür, wie stark der Bewertungsabschlag seit dem Rekordhoch im Januar ausgefallen ist. Die kommenden Quartale dürften zeigen, ob sich das US-Prozedurenwachstum stabilisiert oder die Verlangsamung anhält.
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