Silber Preis: Tech-Ausverkauf als Bremse!
Commerzbank-Analystin Lambrecht sieht Silber von Gold abhängig; sinkende Lagerbestände treffen auf mögliche Fondsabflüsse und Inflationsrisiken.
Kurz zusammengefasst
- Lambrecht sieht Silber an Gold gekoppelt
- Mögliche Abflüsse aus Silberfonds belasten
- COMEX-Bestände sanken um 0,7 Millionen Feinunzen
- US-Verbraucherpreise folgen am 10. November
Silber dürfte für eine nachhaltige Erholung auf Unterstützung durch Gold angewiesen sein. Diese Einschätzung äußerte Commerzbank-Analystin Barbara Lambrecht am Freitag. Zugleich verwies sie auf mögliche Abflüsse aus börsengehandelten Silberfonds als Belastung. Für Anleger stehen damit die Nachfrage nach Edelmetallen und die Stimmung an den industriell geprägten Märkten nebeneinander.
Gold als Orientierung, Technologie als Belastung
Lambrechts Einschätzung spricht für begrenzte eigenständige Preistreiber: Silber dürfte ihrer Ansicht nach voraussichtlich nur mit Gold mitziehen. Mögliche ETF-Abflüsse würden diese Abhängigkeit zusätzlich belasten. Entscheidend wäre damit, ob Unterstützung vom Goldmarkt auf eine stabile Investmentnachfrage nach Silber trifft.
Wie stark andere Märkte auf Silber ausstrahlen können, zeigte sich am Donnerstag. Medienberichten zufolge verstärkte der technologiegetriebene Aktienausverkauf die Verkäufe in industriell sensiblen Märkten. Silber geriet dabei trotz niedrigerer Anleiherenditen unter Druck. Die Schwäche der Technologieaktien wirkte somit einem günstigeren Zinsumfeld entgegen.
Der Schlusskurs vom Freitag lag bei 51,88 USD je Feinunze. Das Preisniveau bildet den Ausgangspunkt für eine Woche, in der neue Inflationsdaten die Zins- und Dollarerwartungen erneut bewegen könnten.
Physische Lieferungen und sinkende Bestände
Parallel dazu bleibt die physische Marktseite relevant. Nach den täglichen Liefermeldungen der CME Group wurden am Freitag im November-Kontrakt 136 Silberkontrakte zur Lieferung angezeigt. Der kumulierte Monatsstand erreichte 1.502 Kontrakte.
Diese Lieferanzeigen geben Einblick in die Abwicklung am Terminmarkt. Für die Einordnung des physischen Angebots kommt daneben der Entwicklung der Börsenlager Bedeutung zu.
Der CME-Lagerbericht vom Freitag wies einen COMEX-Gesamtbestand von 334,5 Millionen Feinunzen aus. Gegenüber dem Vorbericht sank er um 0,7 Millionen Feinunzen. Damit stehen rückläufige Lagerbestände den von Lambrecht angesprochenen Risiken auf der Investmentseite gegenüber.
Inflation entscheidet über den nächsten Impuls
Als nächsten kurzfristigen Auslöser einer stärkeren Preisreaktion nennen Medienberichte die US-Verbraucherpreisdaten am 10. November. Stärkere Inflationsdaten könnten über veränderte Zins- und Dollarerwartungen zusätzlichen Druck auf Silber ausüben. Am 13. November folgen die US-Erzeugerpreise als weiterer möglicher Impuls.
Für die Erholung kommt es deshalb auf das Zusammenspiel mehrerer Kräfte an: Unterstützung durch Gold und sinkende Börsenbestände sprechen für Silber, sofern höhere Zinserwartungen oder Fondsabflüsse diese Wirkung nicht überlagern. Die anstehenden Inflationsveröffentlichungen werden vor allem diese makroökonomische Seite des Marktes auf die Probe stellen.
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