Rocket Lab Aktie: Neutron-Schock!
Nach entdeckten Hohlräumen an der Tankkuppel verlegt Rocket Lab den Neutron-Jungfernflug; Citizens senkt das Kursziel auf 90 Dollar.
Kurz zusammengefasst
- Neutron-Erstflug auf 2027 verschoben
- Hohlräume an der Tankkuppel entdeckt
- Citizens reduziert Kursziel auf 90 Dollar
- Electron-Mission frühestens am 21. Oktober
An der Börse wird jede Verzögerung gnadenlos bestraft. Am Freitag sackte die Aktie von Rocket Lab um 8,2 Prozent ab und ging bei 45,25 Euro aus dem Handel.
Auslöser dieses Ausverkaufs war die Mitteilung des Raumfahrtunternehmens am Mittwoch, dass der Jungfernflug der neuen Mittelklasse-Rakete Neutron nicht mehr wie geplant Ende 2026 stattfinden wird, sondern sich auf 2027 verschiebt. Für mich ist dieser Kurssturz eine klassische Überreaktion des Marktes, die das langfristige Potenzial verkennt.
Auf Wochensicht summiert sich der Rückgang inzwischen auf 26 Prozent. Dass Rocket Lab die Reißleine zog, nachdem bei Tests Hohlräume in den Kohlefaserschichten der vorderen Tankkuppel der ersten Stufe entdeckt wurden, zeugt von ingenieurtechnischer Disziplin. Das Unternehmen hat den Fertigungsprozess umgestellt und muss nun Ersatzhardware bauen und testen.
In der Raumfahrt ist ein solcher Schritt keine Seltenheit, sondern die zwingende Voraussetzung, um einen Fehlschlag auf der Startrampe zu vermeiden. Wer hier voreilig das Ende der Wachstumsstory ausruft, verwechselt eine zeitliche Verzögerung mit einem strukturellen Scheitern.
Monetarisierung verschiebt sich, bricht aber nicht weg
Natürlich hinterlässt die Verspätung Spuren in den Bewertungsmodellen der Analysten. Am Freitag senkte das Analysehaus Citizens sein Kursziel für Rocket Lab von $130 auf $90, behielt die Einstufung „Outperform“ jedoch bei. Die Experten begründeten diesen Schritt mit den Auswirkungen der Neutron-Verzögerung auf die Monetarisierung nachfolgender Starts in den Geschäftsjahren 2027 und 2028.
Diese Anpassung ist nachvollziehbar: Wenn Trägerraketen später abheben, fließen die Einnahmen aus kommerziellen Aufträgen schlicht zu einem späteren Zeitpunkt. Doch genau hier liegt der entscheidende Unterschied zwischen einem verspäteten und einem verlorenen Geschäft.
Die Nachfrage nach Trägerkapazitäten löst sich nicht in Luft auf. Für langfristig orientierte Anleger ändert dieser zeitliche Versatz wenig an der fundamentalen Ertragskraft, die Neutron für das Unternehmen freisetzen dürfte.
Der Mangel an Trägerkapazitäten stützt das Geschäftsmodell
Zudem darf das übergeordnete Branchenumfeld nicht ignoriert werden. Die Los Angeles Times berichtete am Freitag im Kontext des Kursrutsches über einen drohenden Engpass bei Startkapazitäten im mittleren Nutzlastbereich der gesamten Raumfahrtindustrie. Weltweit fehlt es an verlässlichen Raketen, um die wachsende Zahl an Satelliten in den Orbit zu befördern.
Sollte Neutron erst 2027 einsatzbereit sein, trifft der Träger weiterhin auf ein Marktumfeld mit hoher Nachfrage. Ein branchenweiter Kapazitätsengpass sichert Rocket Lab eine starke Verhandlungsposition bei künftigen Verträgen. Hinzu kommt das laufende operative Geschäft, das von den Arbeiten an Neutron unberührt bleibt.
Bereits für frühestens den 21. Oktober 2026 ist der nächste Start mit der kleineren Electron-Rakete angesetzt: die Mission „We’re Not Hawking Around“ für den Kunden HawkEye 360. Das bestehende Startgeschäft läuft somit kontinuierlich weiter.
Fazit: Die Nervosität der Anleger eröffnet Perspektiven
Unterm Strich hat der Schock über den verschobenen Erstflug den Kurs deutlich stärker belastet, als es die operative Realität rechtfertigt. Die Korrektur des Kursziels bei Citizens auf $90 spiegelt zwar gestutzte Gewinnerwartungen für die kommenden beiden Jahre wider, das bekräftigte positive Votum zeigt aber ebenso das Vertrauen in das Geschäftsmodell.
Meiner Ansicht nach spricht vieles dafür, dass Rocket Lab die Fertigungsprobleme bei der Tankkuppel in den Griff bekommen wird. Verzögerungen kosten Nerven, doch ein sauber entwickelter Träger sichert die Zukunft des Unternehmens. Der jüngste Abverkauf erscheint vor diesem Hintergrund überzogen.
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