Vanguard FTSE All-World: 0,65% unter 52-Wochen-Hoch
Der Welt-ETF notiert nahe seinem Höchststand, während Experten vor Überhitzung warnen. Gebührensenkung und Markterholung stützen den Fonds.
Kurz zusammengefasst
- Fonds nur 0,65 Prozent unter Rekordhoch
- Gebührensenkung treibt Kurs um 2,6 Prozent
- Burry und BofA warnen vor Marktpeak
- US-Arbeitsmarktdaten als nächster Impulsgeber
Während die Weltbörsen zwischen Rekordjagd und Blasenwarnungen pendeln, notiert der Vanguard FTSE All-World UCITS ETF USD Accumulation nur einen Wimpernschlag von seinem Höchststand entfernt. Der Fonds schloss am Donnerstag bei 167,86 Euro und liegt damit lediglich 0,65 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch. Seit Jahresbeginn steht für Anleger ein Plus von 15,48 Prozent zu Buche – ein Tempo, das den breit gestreuten Weltmarkt-ETF in eine ungewöhnliche Spannungslage bringt: kräftige Kursgewinne treffen auf zunehmend lautere Zweifel an der Nachhaltigkeit der Rally.
Rückenwind aus zwei Richtungen
Getragen wird die Entwicklung von zwei Faktoren. Zum einen hat der Fonds vor gut einer Woche von einer Gebührensenkung profitiert und ist seither um 2,6 Prozent gestiegen. Das verwaltete Vermögen des Vanguard FTSE All-World erreichte inzwischen 53,36 Milliarden Dollar. Zum anderen läuft an den globalen Aktienmärkten seit Ende Juli eine breite Erholungsbewegung: Der Chip-Index SOX legte seit dem 29. Juli rund 15 Prozent zu, und allein die großen US-Technologiewerte addierten in diesem Zeitraum zusammengenommen etwa 2,5 Billionen Dollar an Marktwert. Als weltweit anlegender Indexfonds bekommt der Vanguard FTSE All-World solche breiten Aufwärtsbewegungen unmittelbar zu spüren – ebenso wie mögliche Rückschläge.
Auch in Europa zeigte sich das Bild zuletzt freundlich: Der DAX schloss am Mittwoch leicht im Plus, der Euro-Stoxx-50 legte um 0,4 Prozent zu, gestützt von Einzelwerten wie Deutsche Telekom und WPP. Solche regionalen Bewegungen fließen in einen global gestreuten Fonds wie den Vanguard FTSE All-World nur anteilig ein, unterstreichen aber die insgesamt konstruktive Grundstimmung an den Aktienmärkten in den vergangenen Tagen.
Warnsignale am breiten Markt
Nicht alle Marktbeobachter teilen den Optimismus. Michael Burry warnt vor einem möglichen Marktpeak, vergleichbar mit der Situation von 1987, und begründet dies mit hohen Bewertungen, niedriger Volatilität und hohem Leverage im System. Er positioniert sich mit Short-Wetten gegen einzelne KI- und Halbleiterwerte. Auch das Derivate-Team von Bank of America warnt: Die tatsächliche Kursschwankung der großen Technologiewerte übertraf in der vergangenen Woche erstmals seit Beginn der ChatGPT-Ära die von den Optionsmärkten erwartete Volatilität – ein Signal, das die Bank in die Nähe der Extremwerte der Dotcom-Ära rückt. Für breit gestreute Fonds wie den Vanguard FTSE All-World bedeutet das: Auch wer nicht gezielt in einzelne Technologiewerte investiert, bleibt über die Marktgewichtung indirekt den Bewegungen dieser Schwergewichte ausgesetzt.
Ein weiteres Indiz für die latente Nervosität liefert der Goldmarkt. Der Preis für eine Feinunze näherte sich zuletzt deutlich der Marke von 4.300 US-Dollar, getrieben unter anderem von sinkenden Zinserwartungen und geopolitischer Unsicherheit – ein klassisches Muster, wenn Investoren parallel zur Aktienrally nach Absicherung suchen. Die Volatilität des Vanguard FTSE All-World selbst bleibt mit annualisiert 12,50 Prozent über die vergangenen 30 Handelstage jedoch moderat, was für eine noch stabile Marktphase spricht, trotz der lauter werdenden Warnrufe.
Im Blick der Anleger steht nun der US-Arbeitsmarktbericht, der am heutigen Freitag veröffentlicht wird und als möglicher kurzfristiger Auslöser für neue Marktbewegungen gilt. Für einen weltweit diversifizierten Fonds wie den Vanguard FTSE All-World dürfte die Reaktion der US-Notenbankerwartungen auf diese Daten mitentscheidend dafür sein, ob die aktuelle Rekordnähe Bestand hat oder die Warnungen von Burry und der Bank of America sich als vorausschauend erweisen.
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