Nextdc Aktie: Kreditklausel-Entwarnung!

Nextdc beruhigt Anleger mit Angaben zu seinen Kreditauflagen und seiner Liquidität. Die Aktie gewinnt heute 12%, nachdem das Unternehmen die Einhaltung beider finanziellen Kreditklauseln gemeldet hat. Damit rückt die finanzielle Absicherung in den Vordergrund. Die Verzögerungen beim Stromanschluss des Rechenzentrums M3 in Melbourne bleiben allerdings bestehen.

Kreditauflagen mit deutlichem Spielraum erfüllt

Nach Unternehmensangaben lag der Pro-forma-Zinsdeckungsgrad zum 30. Juni bei 5,91 gegenüber einem vorgeschriebenen Mindestwert von 1,5. Nextdc erfüllte damit diese Kreditauflage mit deutlichem Abstand zur Untergrenze.

Die Kennzahl ist für Anleger wichtig, weil sie einen anderen Risikobereich beleuchtet als die zuletzt gesenkte Geschäftsprognose. Verzögerte Erlöse bedeuten nicht automatisch, dass das Unternehmen bereits gegen seine Finanzierungsbedingungen verstößt.

Auch die Verschuldungskennzahl blieb zum selben Stichtag innerhalb der vereinbarten Grenzen: Nextdc meldete 8,2% bei einem zulässigen Höchstwert von 60%. Zum 30. September bezifferte das Unternehmen seine Liquidität auf A$8.675 Millionen.

Diese Angaben lindern die Sorgen um die Finanzlage und erklären die heutige Erholung. Sie ändern jedoch nichts an der operativen Ursache der jüngsten Prognosesenkung: Bereits vertraglich vereinbarte Kapazitäten können wegen verzögerter Netzausbauten erst später bereitgestellt und abgerechnet werden.

Stromversorgung verschiebt vertraglich vereinbarte Erlöse

Reuters zufolge senkte Nextdc am 21. Oktober seine Nettoumsatzprognose für FY27 auf A$475 Millionen bis A$500 Millionen. Als Ursache nannte das Unternehmen verzögerte Erweiterungen des Stromnetzes für M3 in Melbourne.

Der Engpass betrifft damit nicht lediglich einen Ausbauplan ohne Kundenbindung. Die Verzögerung verschiebt die Bereitstellung vertraglich vereinbarter Kapazitäten und deren Abrechnung. Für Anleger bleibt entscheidend, wann die zusätzliche Stromversorgung tatsächlich verfügbar wird.

Die neue Prognose für das bereinigte EBITDA in FY27 beträgt A$245 Millionen bis A$265 Millionen. Den Ausblick für die Investitionsausgaben nahm Nextdc ebenfalls zurück.

Damit betrifft die Korrektur sowohl die erwarteten Erträge als auch das geplante Investitionstempo. Die heutigen Finanzangaben sind deshalb eine Entlastung bei der Bewertung des Finanzierungsrisikos, aber keine Rücknahme der operativen Warnung.

Für die Investitionsausgaben in FY27 erwartet Nextdc nun A$4,5 Milliarden bis A$5 Milliarden. Die nächste Erhöhung der Netzversorgung wurde für FY28 erwartet.

Laut Reuters hatte Jemena Electricity Networks Teile der Arbeiten wegen Widerstands aus der Bevölkerung und von Interessengruppen ausgesetzt. Mit einer Wiederaufnahme rechnete Jemena nicht vor Februar 2027. Durch die Verzögerungen dürften sich rund A$140 Millionen an vertraglich vereinbarten Kundenerlösen von Nextdc in FY27 verschieben.

Führung reagiert vor der Hauptversammlung

Parallel zur finanziellen Klarstellung reagiert Nextdc auf Führungsebene. Am Montag kündigte das Unternehmen eine Erneuerung des Verwaltungsrats an. Chairman Douglas Flynn will ausscheiden, sobald ein Nachfolger ernannt ist. Die Suche wurde um einen unabhängigen, nicht geschäftsführenden Direktor erweitert.

Vor der Hauptversammlung am 20. November akzeptierten die amtierenden nicht geschäftsführenden Direktoren zudem freiwillig eine Kürzung ihrer Vergütung um 10%. CEO Craig Scroggie erklärte sich bereit, auf kurzfristige und langfristige Vergütungsanreize für FY27 zu verzichten.

Die heutige Kursreaktion würdigt somit vor allem die finanzielle Absicherung. Für eine operative Entspannung braucht Nextdc dagegen Fortschritte bei der Netzversorgung und der Bereitstellung der bereits vertraglich vereinbarten Kapazitäten.