Dow Inc Aktie: Zurück in den schwarzen Zahlen

Ein Jahr nach einem Verlust von 801 Millionen Dollar schreibt Dow Inc im zweiten Quartal wieder deutlich schwarze Zahlen. Der Chemiekonzern aus Midland zeigt, wie schnell ein aggressives Sparprogramm die Bilanz drehen kann — und wie schnell die Euphorie durch einen vorsichtigen Ausblick gedämpft wird. Die Aktie reagierte vorbörslich mit einem Kursplus im mittleren einstelligen Prozentbereich auf über 32 Dollar.

Kräftige Erholung im zweiten Quartal

Der Nettoumsatz kletterte um 20 Prozent auf 12,1 Milliarden Dollar, getragen von höheren Preisen in allen Segmenten und Regionen. Unter dem Strich blieben 802 Millionen Dollar Gewinn stehen, nach einem Verlust im Vorjahresquartal. Das operative Ergebnis je Aktie sprang auf 1,44 Dollar, ebenfalls ein deutlicher Umschwung gegenüber dem Vorjahreswert.

Das Segment Packaging & Specialty Plastics lieferte den größten Beitrag zur Erholung. Der Umsatz stieg um 27 Prozent auf 6,4 Milliarden Dollar, die operative Marge kletterte von 1,4 auf 20,0 Prozent. Auch die Sparte Industrial Intermediates & Infrastructure drehte von einer negativen Marge ins Plus — hier halfen neben Kostenmaßnahmen auch ein einmaliger Landverkauf und Lieferausfälle bei Wettbewerbern.

Sparprogramm läuft schneller als geplant

Kern der Story ist das Restrukturierungsprogramm „Transform to Outperform“. Dow hat sein Sparziel für 2026 auf rund 700 Millionen Dollar angehoben, zusätzlich zum bereits erhöhten Gesamtjahresziel von mehr als 1,3 Milliarden Dollar. Bis 2028 soll das Programm kumulativ mehr als 3 Milliarden Dollar an operativem EBITDA-Uplift bringen.

Der Konzern baut dafür 4.500 Stellen ab, mehr als die Hälfte davon ist bereits umgesetzt. Die Belegschaft soll von 37.000 Ende 2024 auf 29.000 bis Ende 2027 schrumpfen. CEO Karen Carter bezeichnete die Maßnahmen als fundamentalen Neustart der Unternehmensführung, nicht als einmalige Sparübung.

Finanziell verschafft sich Dow zusätzlichen Spielraum durch die Beilegung des NOVA-Rechtsstreits: Rund eine Milliarde Dollar Barausgleich floss bereits im ersten Quartal, weitere 300 Millionen Dollar werden im dritten Quartal erwartet. Die Liquidität liegt bei etwa 14 Milliarden Dollar, nennenswerte Schuldenfälligkeiten stehen erst 2029 an. Aktienrückkäufe stehen für 2026 nicht auf der Agenda — der Konzern priorisiert stattdessen den Schuldenabbau.

Drittes Quartal dürfte schwächer ausfallen

Der Ausblick bremst die Euphorie. Für das dritte Quartal rechnet Dow mit einem Rückgang des operativen EBITDA auf etwa 1,7 Milliarden Dollar, nach 2,3 Milliarden Dollar im Berichtsquartal. Grund sind ein Preisrückgang bei Polyethylen in Amerika im Juni, höhere geplante Wartungskosten und der Wegfall des einmaligen Landverkaufs aus dem zweiten Quartal.

Die Aktie notiert trotz eines Kursplus von rund 36,6 Prozent seit Jahresbeginn noch in der unteren Hälfte ihrer 52-Wochen-Spanne zwischen 20,40 und 42,74 Dollar. Der Markt bewertet damit weiterhin vorsichtig, ob die operative Erholung nachhaltig ist oder saisonale und einmalige Effekte überzeichnet.