Commerzbank Aktie: Orcel droht mit Orlopp-Entlassung
UniCredit sichert sich fast 50 Prozent der Stimmrechte, während Commerzbank-Chefin Orlopp und der Bund um Eigenständigkeit ringen.
Kurz zusammengefasst
- UniCredit strebt neue Aufsichtsratsbesetzung an
- Orlopp stellt möglichen Rückzug in Aussicht
- Commerzbank-Aktie verliert seit Klingbeel-Treffen
- Aktienrückkäufe und Ausschüttung laufen weiter
Der Machtkampf um die Commerzbank verschärft sich. UniCredit-Chef Andrea Orcel hat laut Bloomberg erklärt, er könnte nach einer Übernahme den Aufsichtsrat neu besetzen und anschließend das Topmanagement um Vorstandschefin Bettina Orlopp entlassen. Orlopp selbst signalisierte am Mittwoch, sie könnte von sich aus gehen, sollte sie mit einem von UniCredit zusammengestellten Aufsichtsrat keine gemeinsame Basis finden.
Die Drohgebärde markiert eine neue Eskalationsstufe in einem Übernahmeprozess, der die Commerzbank-Aktie seit Wochen stärker bewegt als das operative Geschäft. Die italienische Großbank hat sich zuletzt fast 50 Prozent der Stimmrechte gesichert und steht damit kurz vor einem entscheidenden Schritt.
Genau deshalb bekommt die Frage nach der künftigen Führungsspitze plötzlich politisches Gewicht: Wer den Aufsichtsrat kontrolliert, bestimmt auch, wer die Bank leitet.
Orlopp betont Bedeutung der Einigung mit dem Bund
Auf der Barclays-Konferenz in New York unterstrich Orlopp am Mittwoch, wie zentral Gespräche zwischen den beiden Großaktionären – der Bundesregierung und UniCredit – für den weiteren Verlauf sind. Eine Transaktionsstruktur funktioniere „nur reibungslos, wenn man eine Einigung mit dem zweitgrößten Aktionär hat“, sagte sie.
Der Bund hält weiterhin einen Anteil an der Commerzbank und pocht auf den Erhalt der Eigenständigkeit. Finanzminister Lars Klingbeil hatte sich bereits am vergangenen Montag mit Orcel getroffen und gefordert, dass die Bank eine börsennotierte Aktiengesellschaft mit Sitz in Frankfurt bleibt und ihr Mittelstandsgeschäft fortsetzt.
Orcel soll sich dabei gegen den Erhalt der beiden Aufsichtsratssitze des Bundes ausgesprochen und seine Absicht bekräftigt haben, die gesamte Kapitalseite des Gremiums auszutauschen.
Am Kapitalmarkt zeigt sich die Nervosität deutlich: Seit dem Treffen zwischen Klingbeil und Orcel hat die Aktie 4,7 Prozent verloren. Auch auf Wochensicht steht ein Minus von 5,3 Prozent, aktuell notiert das Papier bei 40,66 Euro und damit 6,2 Prozent unter dem erst vor rund einer Woche markierten 52-Wochen-Hoch von 43,34 Euro. Anleger preisen offenbar zunehmend Unsicherheit über den Ausgang des Ringens ein.
Kapitalrückgabe läuft parallel weiter
Unabhängig vom Übernahmepoker treibt die Commerzbank ihr Aktienrückkaufprogramm voran. Zwischen dem 4. und 11. September erwarb die Bank rund 2,24 Millionen eigene Aktien über den Markt – Teil der laufenden Kapitalrückgabe für das Geschäftsjahr 2026. Für das Gesamtjahr strebt das Institut eine Gesamtausschüttung von rund 3,2 Milliarden Euro an, basierend auf einem angepeilten Nettogewinn von mindestens 3,4 Milliarden Euro. Mindestens die Hälfte des Gewinns soll als Dividende fließen, den Rest ergänzen Rückkäufe.
Auch beim Zinsüberschuss bleibt das Management zuversichtlich: Für 2026 rechnet die Bank mit rund 8,6 Milliarden Euro, nach 4,1 Milliarden Euro im ersten Halbjahr. Orlopp stellte zudem zusätzlichen Rückenwind für 2027 in Aussicht, da gestiegene Marktzinsen die Erträge in den kommenden Jahren stützen dürften.
Für Anleger bleibt die Gemengelage komplex: Solide operative Zahlen und eine großzügige Kapitalrückgabe stehen einem ungelösten Machtkampf gegenüber, dessen Ausgang über die künftige Eigenständigkeit und Führung der Bank entscheidet.
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