BMW Aktie: Zweite Senkung, ein Lichtblick
Für 2026 erwartet BMW eine Autogeschäftsmarge nahe null; der freie Mittelzufluss soll weiterhin mehr als 2,5 Milliarden Euro betragen.
Kurz zusammengefasst
- Margenziel für 2026 deutlich reduziert
- Auslieferungen sollen moderat zurückgehen
- Cashflow-Prognose bleibt über 2,5 Milliarden Euro
- JPMorgan bestätigt Einstufung und Kursziel
BMW dreht an der Kostenschraube und senkt zum zweiten Mal binnen fünf Monaten die Margenprognose für das Autogeschäft. Auslöser sind Sonderlasten aus dem beschleunigten Stellenabbau und dem Umbau, den der Konzern in diesem Jahr gestartet hat. Eine Komponente der Prognose blieb jedoch unangetastet.
Neue Spanne rund um die Nulllinie
Die EBIT-Marge im Automobilgeschäft soll 2026 zwischen minus 0,5 und plus 0,5 Prozent liegen. Bisher hatte BMW ein Plus von 1 bis 3 Prozent in Aussicht gestellt. Der Konzern begründet die Korrektur mit Belastungen, die aus der Entscheidung resultieren, Portfolio- und Strukturmaßnahmen auszuweiten und zu intensivieren.
Beim Absatz wird BMW ebenfalls vorsichtiger. Für die Auslieferungen im Automobilsegment rechnet das Unternehmen nun mit einem moderaten Rückgang, was einem Minus von 5 bis 9,9 Prozent entspricht.
Der freie Mittelzufluss im Automobilgeschäft soll dagegen weiterhin über 2,5 Milliarden Euro liegen.
China bleibt der Kern des Problems
Hinter dem Umbau steht die Schwäche im chinesischen Markt. Etablierte Premiumhersteller verlieren dort Kunden an günstigere heimische Marken, eine zuvor verlässliche Gewinnquelle fällt weg. BMW ist damit nicht allein: Mercedes-Benz hatte erst in der vergangenen Woche seine Gewinnprognose deutlich gesenkt, auch bei Volkswagen läuft ein Sparprogramm.
BMW will den Umbau nun schneller vorantreiben. Management-Funktionen sollen rascher abgebaut werden als bislang angekündigt. Zuvor hatte der Konzern Pläne vorgestellt, das Vertrauen der Investoren zurückzugewinnen, darunter der Abbau von rund 8.000 Stellen.
Analyst sieht Fortschritte
JPMorgan beließ BMW auf „Overweight“ und das Kursziel bei 82 Euro. Analyst Jose Asumendi verwies darauf, dass der Autobauer Produktionsstandorte, Technologieplattform und Verwaltung gründlich überprüfe, um die industrielle Wettbewerbsfähigkeit so schnell wie möglich zu steigern. Die gekürzten Ziele für Margen, Kapitalrendite und Absatz kommentierte er nüchtern. Die bestätigte Prognose für den freien Mittelzufluss nannte er einen Lichtblick.
Im nachbörslichen Handel gab die Aktie um 3,4 Prozent nach. Am Mittwoch legt BMW die Zahlen zum dritten Quartal vor. Dann dürfte sich zeigen, wie tief die Sonderlasten tatsächlich in die Bilanz schneiden und wie der Vorstand die schnellere Neuaufstellung im Detail begründet.
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