Siemens Healthineers Aktie: Labordiagnostik bremst Prognose
Siemens Healthineers senkt Umsatzerwartung wegen schwacher Labordiagnostik, hebt aber dank Zollrückerstattungen das Gewinnziel an. Die Aktie fällt.
Kurz zusammengefasst
- Umsatzprognose erneut gesenkt
- Labordiagnostik schwächelt deutlich
- Gewinnziel dank Zollrückerstattung erhöht
- Aktie gibt vorbörslich nach
Ein besseres Gewinnziel, ein schwächeres Umsatzziel – und trotzdem sackt die Aktie ab. Bei Siemens Healthineers klaffen die beiden zentralen Kennzahlen der Freitagsmeldung so weit auseinander, dass Anleger nicht recht wissen, wie sie das Quartal einordnen sollen.
Der Medizintechnikkonzern kappte die Wachstumserwartung für das laufende Geschäftsjahr 2025/26 zum zweiten Mal in Folge. Statt der bisher avisierten 4,5 bis 5,0 Prozent rechnet Siemens Healthineers nun nur noch mit einem vergleichbaren Umsatzplus zwischen 3,5 und 4,0 Prozent. Grund ist die anhaltende Schwäche in der Labordiagnostik, die im dritten Quartal um 5,5 Prozent zurückging – in China sogar deutlich stärker.
Starke Randbereiche, schwaches Zentrum
Das Bild im Kerngeschäft fiel gemischt aus. Die Strahlentherapie legte um 9,2 Prozent zu, die Bildgebung wuchs moderat um 2,3 Prozent. Insgesamt kam der Konzern im dritten Quartal auf ein vergleichbares Wachstum von 2,8 Prozent bei einem Umsatz von 5,82 Milliarden Euro – Analysten hatten im Konsens mit 4,5 Prozent gerechnet.
Beim Ergebnis lief es dagegen deutlich besser als erwartet. Das bereinigte EBIT kletterte um 15,6 Prozent auf 1,1 Milliarden Euro, die Marge stieg auf 19,1 Prozent nach 16,8 Prozent im Vorjahr. Vorstandschef Bernd Montag verwies auf eine „großartige Auftragsdynamik“ und betonte, der Kern des Geschäfts abseits der Labordiagnostik habe sich robust gezeigt.
Zollrückerstattung treibt die Gewinnprognose
Der eigentliche Hebel hinter der angehobenen Ergebnisprognose liegt jedoch woanders. Siemens Healthineers erhielt bereits rund 200 Millionen Euro an US-Zöllen zurückerstattet, die das Unternehmen zuvor unberechtigt gezahlt hatte. Finanzvorstand Jochen Schmitz kündigte an, weitere Rückerstattungsanträge zu stellen – einige Ansprüche seien allerdings komplizierter zu beziffern und teils noch gar nicht eingereicht worden.
Der Zolleffekt allein hob die Prognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie um 15 Cent an, auf nun 2,35 bis 2,45 Euro. Für das laufende vierte Quartal erwartet Schmitz daraus keine nennenswerten zusätzlichen Effekte mehr.
Am Markt kam die Kombination aus Sondereffekt-Gewinn und operativer Umsatzschwäche nicht gut an – die Aktie gab vorbörslich rund 4 Prozent auf 35,70 Euro nach. Bernstein-Analystin Susannah Ludwig hob dennoch den „sehr starken Auftragsbestand“ hervor, der in den kommenden Quartalen für eine Wachstumsbeschleunigung in der Bildgebung sorgen dürfte. Ob sich diese Zuversicht bestätigt, hängt maßgeblich davon ab, wie schnell sich das Labordiagnostik-Geschäft in China stabilisiert.
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