OHB SE Aktie: Leerverkäufer-Alarm?
Leerverkäufer halten 24,3 Prozent des Streubesitzes; Satelliten- und Mondvorhaben bieten Perspektiven, deren Erfolg von der Umsetzung abhängt.
Kurz zusammengefasst
- Zweithöchste Shortposition im deutschen Gesamtmarkt
- Familie Fuchs hält 60,3 Prozent
- 18 Satelliten für SES vorgesehen
- ESA vergab Studien für Mondinfrastruktur
OHB steht Anfang November weit oben auf der Liste der Leerverkäufer: Nach Angaben von S3 Partners betreffen ihre Positionen 24,3% der frei handelbaren Aktien. Damit rückt das Unternehmen im deutschen Gesamtmarkt auf Rang zwei hinter Porsche. Für Anleger trifft diese ausgeprägte Skepsis auf langfristige Raumfahrtprojekte, deren wirtschaftlicher Erfolg von der Umsetzung abhängt.
Hohe Shortquote trifft konzentrierte Eigentümerstruktur
Die Familie Fuchs hält 60,3% an OHB. Die Shortquote bezieht sich dagegen auf die frei handelbaren Aktien. Zusammen zeigen diese Angaben eine konzentrierte Eigentümerstruktur und eine erhebliche Positionierung gegen den Kurs innerhalb des Streubesitzes.
Die skeptische Haltung der Leerverkäufer trifft auf einen bereits deutlich gesunkenen Börsenwert. Für Anleger steht deshalb die Frage im Vordergrund, ob die langfristigen Projekte ausreichend wirtschaftliche Perspektiven bieten, um wieder Vertrauen in die Aktie aufzubauen.
Ende Juni wurden OHB-Aktien zu 300 Euro platziert. Das Platzierungsvolumen betrug fast 0,9 Milliarden Euro. Am Freitag schloss das Papier bei 192,80 €. Damit liegt der Börsenkurs inzwischen deutlich unter dem damaligen Platzierungspreis.
Die Platzierung bildet einen wichtigen Bezugspunkt für die Bewertung. Zeichner, die ihre Aktien behalten haben, stehen unter Wasser. Für eine überzeugende Gegenposition zur Skepsis der Leerverkäufer kommt es deshalb darauf an, wie OHB seine Projektarbeit wirtschaftlich voranbringt.
Satellitenauftrag und Mondinfrastruktur als Gegenargumente
Ein konkreter Ansatzpunkt ist IRIS². Medienberichten zufolge baut OHB für SES 18 Satelliten für die mittlere Erdumlaufbahn. Ihre Inbetriebnahme ist für 2030 vorgesehen. Das europäische System soll Satelliten auf niedrigen und mittleren Umlaufbahnen verbinden.
Der Auftrag spricht für OHBs Einbindung in langfristige europäische Raumfahrtvorhaben, sofern die Umsetzung gelingt. Der entfernte Betriebsstart macht zugleich deutlich, über welchen Zeitraum sich die Erwartungen an dieses Projekt erstrecken.
Die Gesamtkosten von IRIS² werden mit 15,6 Milliarden Euro beziffert. Nach der sogenannten Rendezvous-1-Prüfung liegen sie dem Bericht zufolge fast 50% höher. Diese Kostenentwicklung betrifft das Gesamtsystem und rückt dessen wirtschaftliche Umsetzung in den Mittelpunkt.
Daneben hat die ESA OHB System mit Machbarkeits- und Vorentwurfsstudien für OASIS beauftragt. Nach Unternehmensangaben führt OHB die Arbeiten als Hauptauftragnehmer mit Partnern. Geplant ist eine modulare Mondinfrastruktur für Stromversorgung, Kommunikation und Datenspeicherung.
OASIS eröffnet eine weitere Projektperspektive, sofern aus den Studien weitere Entwicklungsaufträge entstehen. Für die Aktie ergibt sich damit ein klarer Gegensatz: Die Leerverkäufer setzen auf fallende Kurse, während OHBs langfristige Chancen an der erfolgreichen Umsetzung konkreter Raumfahrtvorhaben hängen.
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