Richemont Aktie: Zollbonus hübscht die Marge auf
Höhere Goldkosten belasteten die Bruttomarge; ein Zoll-Effekt von 229 Millionen Euro stützte das operative Ergebnis.
Kurz zusammengefasst
- Betriebsgewinn steigt um 33 Prozent
- Zoll-Einmalertrag von 229 Millionen Euro
- Goldkosten belasten die Bruttomarge
- Schmucksparte wächst währungsbereinigt um 19 Prozent
Richemont liefert starke Halbjahreszahlen, doch ein Teil des Gewinnsprungs ist buchhalterischer Natur. Fast ein Drittel des Zuwachses beim Betriebsgewinn geht auf einen zollbedingten Einmaleffekt zurück. Dahinter steht ein Gold-Problem, das die Marge im Kerngeschäft bremst.
Gewinn über Konsens, Einmaleffekt inklusive
Der Umsatz stieg im ersten Halbjahr 2026/27 um 16 Prozent auf 12,28 Milliarden Euro, währungsbereinigt waren es 17 Prozent. Das entspricht in etwa den Erwartungen der Analysten. Beim Betriebsgewinn übertraf der Konzern den Konsens dagegen deutlich: Er legte um 33 Prozent auf 3,13 Milliarden Euro zu.
Allerdings steckt darin ein Einmalertrag von 229 Millionen Euro im Zusammenhang mit Zöllen. Ohne ihn lag das operative Ergebnis bei 2,9 Milliarden Euro.
Die operative Marge kletterte auf 25,5 Prozent, bereinigt sind es 23,6 Prozent nach 22,2 Prozent im Vorjahr. Unter dem Strich verdiente Richemont 2,53 Milliarden Euro, 39 Prozent mehr als zuvor. Das entspricht 4,29 Euro je Aktie.
Gold drückt die Bruttomarge
Die Bruttomarge stieg formal auf 66,5 Prozent. Der Einmaleffekt trug dazu 190 Basispunkte bei. Ohne ihn wäre sie um 70 Basispunkte gesunken. Der Grund: höhere Rohstoffkosten, vor allem für Gold. Preiserhöhungen und ein günstigerer Verkaufsmix glichen diese Belastung größtenteils aus.
Das Wachstum verlor im Jahresverlauf an Tempo. Nach 20 Prozent im ersten Quartal waren es im zweiten noch 13 Prozent. Die Schmucksparte mit Cartier und Van Cleef & Arpels wuchs währungsbereinigt um 19 Prozent auf 9,15 Milliarden Euro. Die Uhrenspezialisten legten um 10 Prozent zu, ihr Betriebsgewinn verdreifachte sich auf 150 Millionen Euro.
Regionen mit gemischtem Bild
Stark liefen die Americas mit einem Plus von 23 Prozent und Japan mit 30 Prozent. Asien-Pazifik wuchs um 16 Prozent, Europa um 13 Prozent. China, Hongkong und Macau kamen zusammen auf ein Plus von 7 Prozent.
Schwach blieb der Nahe Osten samt Afrika mit einem Minus von 2 Prozent. Im zweiten Quartal betrug der Rückgang 7 Prozent. Der Konflikt in der Region dämpft die Touristenausgaben spürbar, besonders in den Vereinigten Arabischen Emiraten.
Die Nettoliquidität liegt bei 7,73 Milliarden Euro. Zu den Zuflüssen zählte der Verkauf der Avolta-Beteiligung mit 360 Millionen Euro. Einen Ausblick auf das Gesamtjahr gibt Richemont wie üblich nicht. Verwaltungsratschef Johann Rupert erwartet, dass das makroökonomische und geopolitische Umfeld auf absehbare Zeit volatil bleibt.
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