LEG Immobilien Aktie: Operativ läuft es besser als gedacht
Der AFFO legte in neun Monaten zu; zugleich hält LEG das Verschuldungsziel für 2026 für nicht mehr erreichbar.
Kurz zusammengefasst
- AFFO steigt auf 190,1 Millionen Euro
- Nettokaltmiete wächst um 3,6 Prozent
- LTV-Ziel von 45 Prozent entfällt für 2026
- AFFO-Prognose für 2027: 230 bis 250 Millionen Euro
LEG Immobilien liefert operativ besser als gedacht, kassiert aber ein Verschuldungsziel für 2026. Die Zahlen für die ersten neun Monate zeigen zwei Gesichter eines Konzerns, der in einem zähen Marktumfeld seinen Kurs hält.
Operativ stärker als erwartet
Der bereinigte operative Gewinn AFFO stieg auf 190,1 Millionen Euro, ein Plus von 4,9 Prozent. Analysten hatten mit einem Rückgang auf rund 174 Millionen Euro gerechnet. Je Aktie kam LEG auf 2,47 Euro, erwartet worden waren 2,30 Euro.
Treiber sind die Mieten. Die Nettokaltmiete wuchs um 3,6 Prozent auf 712,4 Millionen Euro, getragen von anhaltend hoher Nachfrage in den Ballungszentren. Auf vergleichbarer Fläche stieg die Miete von 7,01 auf 7,29 Euro je Quadratmeter.
Die Jahresziele bestätigt der Konzern. Für 2026 peilt LEG weiterhin einen AFFO von 220 bis 240 Millionen Euro an, was ein Rekordwert wäre.
LTV-Ziel fällt
Weniger erfreulich fällt die Bilanzseite aus. Der Verschuldungsgrad LTV lag Ende September bei 46,5 Prozent, nach 48,3 Prozent ein Jahr zuvor. Das Ziel von rund 45 Prozent für 2026 gilt jedoch als nicht mehr erreichbar.
Das Unternehmen nennt zwei Gründe: die im zweiten Halbjahr erwartete Abwertung des Immobilienportfolios und ein im dritten Quartal geringeres Verkaufsvolumen als geplant. Das schwierige Transaktionsumfeld verzögere Abschlüsse und Portfolioübertragungen. Auch die Dividendenausschüttung im dritten Quartal ließ die Quote gegenüber Ende Juni steigen.
Die 45 Prozent bleiben dennoch die „klare Ambition“, die LEG im kommenden Jahr weiterverfolgen will.
Ausblick 2027
Erstmals gibt der Konzern eine Prognose für das Folgejahr. Der AFFO soll 2027 auf 230 bis 250 Millionen Euro steigen. Die Mieten sollen um 2,9 bis 3,1 Prozent zulegen, etwas langsamer als zuletzt, in den Folgejahren aber wieder stärker.
An der Dividendenpolitik ändert sich nichts. Weiterhin sollen 100 Prozent des AFFO an die Aktionäre fließen, dazu kommt ein Teil der Erlöse aus Immobilienverkäufen. Genau diese Verkäufe sind allerdings der Hebel, der im aktuellen Marktumfeld klemmt und auch den Schuldenabbau bremst.
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