Amazon investiert 50 Milliarden Dollar in OpenAI und wirbelt damit die Machtverhältnisse in der KI-Branche kräftig auf. Für Microsoft-Aktionäre stand sofort die bange Frage im Raum: Verliert der Software-Gigant seine exklusive Stellung beim wichtigsten Technologie-Partner? Die Reaktion aus der Konzernzentrale in Redmond folgte prompt, um Zweifel an der strategischen Allianz im Keim zu ersticken.
Allianz bleibt bestehen
Die Dimensionen des Deals sind gewaltig: Amazon beteiligt sich an einer Finanzierungsrunde, die OpenAI mit 730 Milliarden Dollar bewertet, und plant Gesamtinvestitionen von bis zu 50 Milliarden Dollar. Doch nur Stunden nach dieser Ankündigung traten Microsoft und OpenAI mit einer gemeinsamen Erklärung an die Öffentlichkeit. Die Kernbotschaft an die Märkte ist eindeutig: Die bestehende Partnerschaft bleibt unberührt und zentral für beide Unternehmen.
Klare Grenzen gezogen
Technisch und vertraglich haben die Partner eine präzise Trennlinie gezogen, um Microsofts Interessen zu wahren. Azure bleibt der exklusive Cloud-Anbieter für sogenannte „stateless APIs“ und den Zugang zum geistigen Eigentum der OpenAI-Modelle. Das bedeutet konkret: Selbst wenn Dritte – inklusive Amazon – mit OpenAI kooperieren, laufen die entscheidenden API-Aufrufe weiterhin über die Microsoft-Cloud.
Amazon hingegen konzentriert sich auf eine neue Laufzeitumgebung im „stateful“-Bereich. Entscheidend für Anleger ist jedoch die finanzielle Architektur: Die Umsatzbeteiligung bleibt zu Gunsten von Microsoft bestehen. Erwirtschaftet OpenAI durch die neue Partnerschaft mit Amazon Einnahmen, fließt ein Teil davon weiterhin zurück an Microsoft.
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Starke Zahlen trotz Kursdruck
Operativ untermauert Microsoft seine Position mit soliden Wachstumsraten. Im abgelaufenen Quartal kletterte der Umsatz um 17 Prozent auf 81,3 Milliarden Dollar, wobei das Cloud-Geschäft mit einem Plus von 29 Prozent der wichtigste Treiber blieb. Auch die Aktionäre werden beteiligt: Eine Quartalsdividende von 0,91 Dollar je Aktie wurde bestätigt.
Dennoch spiegelt sich die Nervosität des Marktes im Aktienkurs wider. Das Papier steht aktuell bei 332,45 Euro und hat seit Jahresanfang rund 17 Prozent an Wert eingebüßt. Investoren sorgen sich zunehmend um die hohen Ausgaben für die KI-Infrastruktur und die Frage, ob diese Investitionen die Margen langfristig belasten.
Die schnelle Bestätigung der Exklusivrechte ist ein taktisch wichtiger Schritt, um die Deutungshoheit zu behalten. Microsoft sichert sich weiterhin die wirtschaftlichen Früchte der OpenAI-Technologie, während der Partner über Amazon skalieren kann. Ob diese strategische Klarstellung ausreicht, um den Abwärtstrend der Aktie nachhaltig zu stoppen, hängt nun davon ab, wie der Markt die langfristige Ertragskraft dieser komplexen Partnerschafts-Konstruktion bewertet.
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