BioNTech Aktie: Patentklagen bedrohen COVID-Geschäft
BioNTech verzeichnet sinkende Erlöse und eine niedrigere Jahresprognose, während Patentklagen und neue Krebsdaten den weiteren Kurs prägen.
Kurz zusammengefasst
- Drei Analysehäuser reduzieren ihre Kursziele
- Patentklagen gegen Pfizer und BioNTech
- Quartalsumsatz sinkt auf 105,6 Millionen Euro
- Neue Onkologiedaten im September erwartet
Manchmal erzählt eine Aktie mehr über den Zustand einer ganzen Branche als über sich selbst. BioNTech, einst Symbol für die schnellste Impfstoffentwicklung der Geschichte, steckt mitten in einer Häutung: vom Pandemie-Gewinner zur Onkologie-Firma mit ungewissem Zeithorizont.
Und genau in dieser Übergangsphase mehren sich die Fragezeichen – nicht nur bei Anlegern, sondern auch bei jenen Analysten, die das Unternehmen eigentlich seit Jahren wohlwollend begleiten.
Ende August senkten gleich drei Häuser ihre Kursziele: Evercore ISI reduzierte seine Marke von 135 auf 130 Dollar, Citi von 130 auf 125 Dollar, Canaccord von 142 auf 136 Dollar.
Bemerkenswert dabei: Alle drei behielten ihre positiven Einstufungen bei – Outperform bei Evercore, Buy bei Citi und Canaccord. Das ist kein Ausverkauf der Überzeugung, sondern eher ein Nachjustieren der Erwartungen. Die Botschaft zwischen den Zeilen: Das Vertrauen in die Substanz bleibt, aber der Zeitplan zur Monetarisierung der Onkologie-Pipeline verschiebt sich.
Ein Patentstreit als neue Unsicherheitsvariable
Während die klinischen Rückschläge – allen voran der vergangenen Montag verkündete Abbruch der Darmkrebs-Studie BNT122-01 – bereits verarbeitet scheinen, taucht nun ein anderes Risiko am Horizont auf, das bislang wenig Beachtung fand: Arbutus Biopharma und Genevant Sciences haben zusätzliche Patentklagen gegen Pfizer und BioNTech eingereicht, diesmal in Kanada und vor dem Einheitlichen Patentgericht. Es geht um Lipid-Nanopartikel-Technologie, jenes Trägersystem, das den mRNA-Impfstoffen erst ihre Wirksamkeit verleiht. Die Kläger fordern Unterlassungsverfügungen gegen die COVID-19-Impfstoffe sowie finanzielle Entschädigung.
Für ein Unternehmen, dessen Kerngeschäft nach wie vor stark an COVID-19-Produkten hängt, ist das kein Randthema. Die Frage, wer eigentlich die grundlegende Technologie kontrolliert, hinter der Milliardenumsätze stehen, begleitet die mRNA-Industrie seit Jahren – und sie wird mit jedem neuen Verfahren drängender.
Wie viel Substanz in den kanadischen und europäischen Klagen steckt, lässt sich von außen kaum beurteilen. Doch allein die Wiederholung solcher Verfahren zeigt: Der rechtliche Flankenschutz für die mRNA-Plattformtechnologie ist längst nicht abschließend geklärt.
Die Zahlen im Hintergrund
Der Kontext dafür liefert die jüngste Geschäftsentwicklung. Im zweiten Quartal erlöste BioNTech noch 105,6 Millionen Euro, nach 260,8 Millionen Euro im Vorjahresquartal – ein deutlicher Rückgang, der die schrumpfende Bedeutung des COVID-Geschäfts unterstreicht. Der Nettoverlust belief sich auf 820,8 Millionen Euro.
Entsprechend senkte das Unternehmen seine Jahresprognose für 2026 auf 1,6 bis 1,9 Milliarden Euro Umsatz, nach zuvor 2,0 bis 2,3 Milliarden Euro. Gleichzeitig sitzt BioNTech auf liquiden Mitteln von 16,6 Milliarden Euro und lässt über ein Aktienrückkaufprogramm von bis zu einer Milliarde Dollar Vertrauen in die eigene Bewertung durchblicken.
An der Börse spiegelt sich diese Gemengelage in einer für BioNTech typischen Nervosität wider. Der Kurs schloss am Donnerstag bei 88,45 Euro, nach einem Minus von 1,3 Prozent am Vortag.
Auf Monatssicht steht dennoch ein Plus von 11 Prozent zu Buche, während die Aktie vom 52-Wochen-Hoch bei 105,80 Euro noch 16 Prozent entfernt notiert. Die annualisierte Volatilität von 70 Prozent über die vergangenen 30 Tage zeigt: Wer hier investiert, muss Schwankungen aushalten, die weit über dem Marktdurchschnitt liegen.
Der Blick nach Seoul
Die eigentliche Nagelprobe steht noch bevor. Mitte September präsentiert BioNTech auf der Weltkonferenz für Lungenkrebs in Seoul neue Daten aus ihrer Onkologie-Pipeline, darunter erstmals Kombinationsdaten des bispezifischen Wirkstoffs Pumitamig mit dem Antikörper-Wirkstoff-Konjugat Elfetabart Drozuntecan.
Mit 16 laufenden Lungenkrebs-Studien, davon fünf in Phase 3, hat sich BioNTech in diesem Feld breit aufgestellt. Ob diese Breite ausreicht, um den Patentstreit, die schrumpfenden COVID-Erlöse und die verhaltenen Analystenerwartungen zu überstrahlen, wird sich erst zeigen, wenn aus Studiendaten belastbare Zulassungsperspektiven werden.
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