Qualcomm Aktie: Günstig trotz Rückenwind?
Starke Autoerlöse und mögliche KI-Chipaufträge treffen auf sinkende Handyumsätze und vorsichtige Analystenstimmen.
Kurz zusammengefasst
- Handy-Chipumsatz sank um 26 Prozent
- Autoerlöse stiegen auf 1,6 Milliarden Dollar
- Amazon könnte KI-Chips für bis zu 60 Milliarden Dollar beziehen
- Analystenschätzungen reichen von 100 bis 400 Dollar
Qualcomm kostet gerade einmal knapp 13 Gewinne, während Chipkonkurrenten wie Arm mit dem Über-200-Fachen bewertet werden. Die Aktie notierte zuletzt bei rund 165 Dollar und legte zuletzt zu. Der Abschlag hat einen Grund: Das Smartphone-Geschäft schwächelt.
Handy-Flaute, Auto-Boom
Die Erlöse mit Handy-Chips sanken im vierten Geschäftsquartal 2026 um 26 Prozent. Apple stellt zudem schrittweise auf eigene Modems um. Das drückt die Stimmung.
Parallel wächst das Autogeschäft kräftig. Der Umsatz erreichte im dritten Geschäftsquartal einen Rekord von 1,6 Milliarden Dollar, ein Plus von 61 Prozent. Die Pipeline an gewonnenen Aufträgen liegt über 45 Milliarden Dollar. Das Management peilt für das Segment eine jährliche Run-Rate von 7 bis 8 Milliarden Dollar an.
Hinzu kommt ein Standbein im Rechenzentrum: Amazon könnte über zehn Jahre KI-Prozessoren im Volumen von bis zu 60 Milliarden Dollar abnehmen. Das Lizenzgeschäft QTL liefert derweil stabilen Cashflow, die Marge vor Steuern lag zuletzt bei 69 Prozent.
Zahlen im Rahmen, Analysten vorsichtig
Im vierten Quartal erzielte Qualcomm einen bereinigten Gewinn von 2,17 Dollar je Aktie, was den Erwartungen entsprach. Der Umsatz von 10,44 Milliarden Dollar übertraf die Prognosen leicht. Die Umsatzprognose für das erste Quartal 2027 liegt etwa 5 Prozent über den Erwartungen.
Das Analystenbild bleibt gemischt:
- Susquehanna: Kursziel 165 Dollar, „Neutral“, wegen Druck im Mobilgeschäft und Margenbelastung durch KI-Rechenzentren
- Piper Sandler: Kursziel 190 Dollar, „Neutral“
- Baird: Kursziel 320 Dollar, „Outperform“, mit Verweis auf die Diversifizierung
- Freedom Broker: Abstufung von „Buy“ auf „Hold“ wegen länger anhaltender Margenbelastung
Insgesamt reichen die Schätzungen von 100 bis 400 Dollar. Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet der Markt einen leichten Gewinnrückgang auf 9,91 Dollar je Aktie, danach einen Anstieg auf 12,68 Dollar im Jahr 2028.
Insiderverkauf mit Plan
Personalchefin Heather Ace verkaufte am 9. November 3.200 Aktien zu 165,42 Dollar, zusammen rund 529.000 Dollar. Der Verkauf lief über einen bereits im September 2025 aufgesetzten Handelsplan. Das mindert die Aussagekraft als Signal.
Die Dividendenrendite liegt bei gut 2 Prozent, und das Unternehmen hat seine Ausschüttung seit 24 Jahren in Folge erhöht. Ein Bewertungsmodell sieht den fairen Wert bei 187,68 Dollar. Entscheidend ist, ob Auto- und Rechenzentrumsgeschäft den Rückgang bei Handy-Chips 2027 ausgleichen können.
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