Microsoft steht an einem spannenden Punkt: Auf der einen Seite bremsen technische Hürden den Kurs, auf der anderen Seite legt das Unternehmen bei KI und Cloud die Messlatte immer höher. Ein frischer Analystenbericht von Morgan Stanley rückt nun die Profitabilität der milliardenschweren KI-Investitionen in den Fokus. Entscheidend ist die Frage, ob sich aus der aktuellen Seitwärtsphase eine neue Aufwärtsbewegung entwickeln kann.
Morgan Stanley setzt auf höhere KI-Margen
Morgan Stanley hat am 18. Dezember 2025 sein „Overweight“-Rating für Microsoft bestätigt und die Aktie gleichzeitig zur „Top Pick 2026“ im Large-Cap-Softwaresegment erklärt. Analyst Keith Weiss sieht den Kern der Investmentstory in deutlich steigenden Margen im Azure-AI-Geschäft.
Die US-Bank rechnet damit, dass die heute auf rund 20 % geschätzten Margen im Azure-AI-Bereich bis zum Geschäftsjahr 2029 auf etwa 30 % klettern könnten. Damit adressiert Morgan Stanley direkt eine der zentralen Sorgen vieler Investoren: Ob sich die enormen Infrastrukturkosten für Rechenzentren und KI-Modelle tatsächlich rechnen.
Wesentliche Punkte der Einschätzung:
- Margenpotenzial: Anstieg der Azure-AI-Margen von ca. 20 % auf rund 30 % bis GJ 2029
- Kapitalrendite: Bessere Sichtbarkeit beim ROI der massiven KI-Investitionen
- Strukturelles Wachstum: Trotz jüngster Kurskonsolidierung sieht Morgan Stanley die langfristigen Wachstumstreiber unverändert intakt
Aus Sicht der Analysten ist Microsoft damit nicht nur ein Wachstumswert, sondern zunehmend auch eine Profitabilitätsstory im KI-Sektor.
Technische Lage: Nähe zu wichtigen Durchschnittslinien
Charttechnisch zeigt sich das Bild deutlich nüchterner. Die Aktie notiert mit rund 408,80 Euro aktuell leicht im Plus zum Vortag, liegt aber spürbar unter ihrem 52-Wochen-Hoch und rund 4 % unter dem 50-Tage-Durchschnitt. Der 200-Tage-Durchschnitt bei etwa 415 Euro verläuft in Reichweite und wirkt als wichtiger Gradmesser für den langfristigen Trend.
Im Fokus stehen dabei vor allem zwei Marken:
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- Unterseite: Ein klarer Rutsch und anschließender Verbleib unter dem 200-Tage-Durchschnitt könnte zusätzlichen Verkaufsdruck auslösen.
- Oberseite: Für ein stärkeres technisches Signal müsste die Aktie wieder Abstand nach oben zu den gleitenden Durchschnitten gewinnen und an die jüngsten Hochs heranlaufen.
Mit einem RSI von 45,8 ist der Titel weder überkauft noch überverkauft – ein Bild, das gut zur aktuellen Konsolidierungsphase passt.
Fundamentale Basis: Starkes erstes Quartal
Fundamental stützt ein überzeugendes erstes Quartal des Geschäftsjahres 2026 (per 30. September 2025) die Bewertung. Microsoft meldete:
- Umsatz: 77,7 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 18 % gegenüber dem Vorjahr
- Bereinigtes EPS: 4,13 US-Dollar, über den Analystenschätzungen
- Cloud-Dynamik: Azure und andere Cloud-Dienste legten um etwa 33 % zu
Damit wächst der Konzern trotz seiner Größe weiterhin zweistellig. Besonders die Cloud-Sparte unterstreicht ihre zentrale Rolle für die Gesamtstory: Sie liefert sowohl Umsatzdynamik als auch den Hebel, mit dem KI-Angebote skaliert werden.
Milliardenoffensive in Indien
Parallel zur positiven Analystenstimme treibt Microsoft seine geografische Expansion voran. Das Unternehmen plant, in den kommenden vier Jahren rund 17,5 Milliarden US-Dollar in den Aufbau von KI- und Cloud-Infrastruktur in Indien zu investieren.
Ziel ist es, die stark wachsende Nachfrage nach digitalen Diensten in einem der bevölkerungsreichsten Länder der Welt zu bedienen und die eigene Position in diesem Zukunftsmarkt zu festigen. Die Investition fügt sich nahtlos in die globale KI- und Cloud-Strategie ein und stärkt langfristig Reichweite und Skaleneffekte.
Insiderverkäufe vs. institutionelle Unterstützung
Etwas Gegenwind kommt von der Insiderseite: EVP Takeshi Numoto hat im Dezember 2025 Aktien veräußert. Solche Verkäufe können unterschiedliche Motive haben, von Diversifikation bis zu privater Liquiditätsplanung. Im aktuellen Bild werden sie jedoch von der klar positiven Haltung großer Adressen wie Morgan Stanley und der strategischen Planung für 2026 überlagert.
Fazit: Spannungsfeld zwischen Chart und Story
Microsoft bewegt sich derzeit im Spannungsfeld zwischen technischer Konsolidierung und robusten, langfristigen Wachstumstreibern. Die Einstufung als „Top Pick 2026“ durch Morgan Stanley verschiebt den Blick der Investoren stärker auf die Margenperspektive im KI-Geschäft und die erwartete Verbesserung der Kapitalrendite. Entscheidend für die weitere Entwicklung wird sein, ob die Aktie aus der Nähe des 200-Tage-Durchschnitts nach oben wegziehen kann und die starken Fundamentaldaten damit auch im Kursverlauf widerspiegelt.
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