Sellas Life Sciences Aktie: 80 Events in REGAL

654 Prozent Kursgewinn in zwölf Jahren – nein, in zwölf Monaten. Wer das liest, denkt an Krypto-Hype oder Meme-Aktien. Bei Sellas Life Sciences steckt dahinter etwas Handfesteres: eine Studie, die kurz vor dem Abschluss steht, und ein Krebsmedikament, das zum ersten kommerziellen Produkt des Unternehmens werden könnte.

Die Aktie notiert aktuell bei 12,20 Euro, ein Plus von 1,24 Prozent zum Vortag. Vor einem Jahr lag der Kurs noch bei einem Bruchteil davon. Vom 52-Wochen-Tief bei 1,22 Euro im November 2025 hat sich das Papier um 898 Prozent nach oben gearbeitet. Wer zum Tiefpunkt gekauft hat, hält heute fast das Neunfache seines Einsatzes.

Ganz so geradlinig verlief die Rally nicht. Seit dem Rekordhoch von 15,25 Euro am 30. Juni 2026 hat die Aktie 20 Prozent verloren, auf Wochensicht steht ein Minus von 6,87 Prozent zu Buche. Wer bei Sellas einsteigt, kauft keine ruhige Kursentwicklung. Die annualisierte 30-Tage-Volatilität liegt bei 125 Prozent – ein Wert, der selbst für Biotech-Verhältnisse extrem ist.

Ein Countdown mit 80 Zahlen

Im Zentrum der Geschichte steht die Phase-3-Studie REGAL. Sie testet den Wirkstoff Galinpepimut-S, kurz GPS, als Erhaltungstherapie bei Patienten mit akuter myeloischer Leukämie, die sich in zweiter kompletter Remission befinden. Für diese Patientengruppe gibt es bislang keine zugelassene Erhaltungstherapie – eine Lücke, die GPS schließen soll.

REGAL ist eine sogenannte ereignisgesteuerte Studie. Erst wenn 80 „Events“ – in diesem Fall Todesfälle unter den Studienteilnehmern – erreicht sind, wird die finale Datenauswertung ausgelöst. Zum Stand 11. Mai 2026 waren es 78 von 80. Zwei Ereignisse trennen das Unternehmen noch von der entscheidenden Auswertung.

Genau diese Verzögerung ist zum Kern der Debatte geworden. CEO Angelos Stergiou deutet die langsamere Ereignisrate als potenziell gutes Zeichen: Patienten könnten länger leben als ursprünglich kalkuliert. Er widerspricht zugleich der Lesart, wonach bessere Standardtherapien für die Verzögerung verantwortlich seien – schließlich fehlt für diese Patientengruppe bislang jede zugelassene Alternative.

Ob diese Interpretation zutrifft, lässt sich vor der finalen Auswertung nicht belegen. Der Markt handelt trotzdem schon jetzt, als wäre die Antwort klar.

Warum der Kurs so weit vom Durchschnitt abweicht

Die technischen Kennzahlen zeigen, wie stark diese Erwartungshaltung bereits eingepreist ist. Der aktuelle Kurs liegt 59 Prozent über dem 50-Tage-Durchschnitt von 7,67 Euro und sogar 210 Prozent über dem 200-Tage-Durchschnitt von 3,94 Euro. Ein RSI von 65,9 signalisiert zudem, dass die Aktie in Richtung überkauft tendiert, ohne diese Schwelle bereits zu reißen.

Sellas ist ein vorbörsenumsatzloses Biotech-Unternehmen. Der gesamte Börsenwert von 2,33 Milliarden Euro hängt also nicht an Gewinnen, sondern an der Erwartung künftiger Zulassungen. Neben GPS treibt das Unternehmen mit SLS009 (Tambiciclib), einem CDK9-Hemmer, einen zweiten Kandidaten in einer Phase-2-Studie für neu diagnostizierte AML-Patienten voran – ein zweites Standbein, das im Schatten der REGAL-Nachrichten bislang wenig Aufmerksamkeit bekommt.

Analysten sehen im Konsens noch Luft nach oben: Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 15,34 Euro, ein Aufschlag von 25,7 Prozent zum aktuellen Niveau. Das ist ungefähr das alte Rekordhoch – Optimismus, kein Sprung ins Unbekannte.

Die kommenden Wochen dürften zeigen, ob sich dieser Optimismus auszahlt. Zwei fehlende Ereignisse trennen Sellas von der finalen REGAL-Auswertung. Fällt sie positiv aus, hat das Unternehmen sein erstes zulassungsfähiges Medikament in der Hand. Fällt sie negativ aus, verliert die Aktie genau jene Fantasie, die sie in zwölf Monaten fast verneunfacht hat.