Alphabet Aktie: EuGH-Anhörung zur 1,49-Milliarden-Strafe am 15. Juli

Juli 2026 gleich an mehreren juristischen Fronten unter Beobachtung. Im Zentrum steht eine Anhörung vor dem Europäischen Gerichtshof, bei der die Google-Mutter die EU-Kommission von ihrer Berufung abbringen will. Es geht um eine Kartellstrafe von 1,49 Milliarden Euro, umgerechnet rund 1,7 Milliarden US-Dollar, die das Unternehmen am liebsten für immer beerdigt sähe.

Streit um AdSense-Klauseln landet vor der höchsten Instanz

Die Strafe stammt aus dem Jahr 2019 und betraf angeblich wettbewerbswidrige Klauseln in AdSense-Verträgen mit Verlagspartnern zwischen 2006 und 2016. Die EU-Kommission warf Google damals vor, mit diesen Klauseln Konkurrenten vom Markt für Online-Werbevermittlung ferngehalten zu haben. Das Gericht der Europäischen Union hob die Strafe 2024 auf und bescheinigte der Kommission handwerkliche Fehler in der Begründung. Die Kommission legte daraufhin Berufung beim EuGH ein, unter dem Aktenzeichen C-826/24 P.

Bei der Anhörung am Dienstag argumentierte Googles Anwalt Josh Holmes, die Kommission habe Beweise für die Wettbewerbsmöglichkeiten der Konkurrenz ignoriert und ihre Argumentation sei grundsätzlich fehlerhaft. Der Kommissionsanwalt Anthony Dawes hielt dagegen: Das Urteil der Vorinstanz stelle die bisherige Rechtsprechung auf den Kopf und würde exklusive Vertragsklauseln faktisch für rechtmäßig erklären. Ein unabhängiges Gutachten des Generalanwalts wird für den 12. November 2026 erwartet, das endgültige Urteil folgt erst Monate später. Die AdSense-Strafe ist nur eine von vier EU-Kartellstrafen gegen Google, die sich in der Summe auf 9,5 Milliarden Euro belaufen.

Weitere Baustellen: Android-Strafe bestätigt, Schweiz ermittelt

Erst zwei Wochen zuvor, am 2. Juli 2026, hatte eine andere Instanz eine weitere Milliardenstrafe gegen Google bestätigt: die Android-Kartellstrafe in Höhe von 4,1 Milliarden Euro. Parallel dazu eröffnete die Schweizer Wettbewerbsbehörde Weko eine Vorabklärung, weil Google den Auswahlbildschirm für Suchmaschinen unter Android in der Schweiz abgeschafft hat – im Europäischen Wirtschaftsraum bleibt dieser Choice Screen dagegen weiterhin bestehen. Die Vorabklärung soll nach Angaben der Behörde einige Monate dauern. Für Alphabet verdichtet sich damit ein regulatorisches Bild, das neben den USA zunehmend auch Europa und die Schweiz umfasst.

Blick auf Zahlen und Kursverlauf vor den Quartalszahlen

Der regulatorische Druck fällt in eine Phase, in der die Anleger ohnehin auf die kommenden Geschäftszahlen schauen. Alphabet berichtet am 22. Juli über das zweite Quartal, nachdem die Vorlage bereits am 21. Juli nach Börsenschluss erfolgt. Im ersten Quartal hatte das Unternehmen die Erwartungen deutlich übertroffen: Der Gewinn je Aktie lag bei 5,11 US-Dollar gegenüber einer Konsensschätzung von 2,68 US-Dollar, der Umsatz erreichte 109,9 Milliarden US-Dollar. Das Cloud-Geschäft wuchs um 63 Prozent auf 20 Milliarden US-Dollar, der Auftragsbestand lag bei 462 Milliarden US-Dollar. Für das laufende Geschäftsjahr hat Alphabet seine Investitionsplanung auf eine Spanne von 180 bis 190 Milliarden US-Dollar angehoben.

Die Analystenhäuser reagierten zuletzt überwiegend positiv. Zacks stufte die Aktie am 15. Juli von Hold auf Strong-Buy hoch, der Analystenkonsens summierte sich zu diesem Zeitpunkt auf drei Strong-Buy-, 47 Buy- und fünf Hold-Einstufungen bei einem Kursziel von 413,73 US-Dollar. TipRanks verweist auf 28 Kaufempfehlungen und fünf Halten-Voten bei einem durchschnittlichen Kursziel von 428,43 US-Dollar, während Simply Wall St einen Analystenkonsens von 431,72 US-Dollar nennt.

An der Börse zeigt sich die Aktie robust: Alphabet notiert aktuell bei 322,95 Euro und legt im Tagesvergleich um 2,59 Prozent zu, nach einem Schlusskurs von 314,80 Euro am Vortag. Auf Wochensicht steht ein Plus von 1,96 Prozent zu Buche, seit Jahresbeginn hat die Aktie um 20,01 Prozent zugelegt und liegt binnen zwölf Monaten mehr als verdoppelt im Plus. Vom 52-Wochen-Hoch bei 350,75 Euro, erreicht am 18. Mai 2026, trennen die Aktie derzeit 7,93 Prozent, während der Abstand zum 200-Tage-Durchschnitt von 277,52 Euro bei 16,37 Prozent liegt – ein Zeichen für den intakten mittelfristigen Aufwärtstrend. Mit einer Marktkapitalisierung von umgerechnet 3.805,07 Milliarden Euro bleibt Alphabet damit eines der schwersten Unternehmen im globalen Technologiesektor, während Anleger nun sowohl auf das Urteil aus Luxemburg als auch auf die Zahlen zum zweiten Quartal warten.