Coeur Mining startet mit Rückenwind ins neue Jahr. Nach einem außergewöhnlichen Kursjahr 2025 rücken nun zwei konkrete Auslöser in den Fokus: schärfere Silber-Exportregeln in China ab heute und die entscheidende Abstimmung zur Übernahme von New Gold Ende Januar. Beides zusammen könnte die nächste Phase der Unternehmensentwicklung prägen.
China dreht am Silberhahn
Seit heute gelten in China strikte Exportauflagen für raffiniertes Silber. Peking führt ein Lizenzsystem ein, das den Export deutlich einschränken dürfte. Damit wird ein wichtiger Teil des globalen Angebots verknappt – ein Szenario, von dem nordamerikanische Produzenten wie Coeur direkt profitieren können.
Silber notiert ohnehin bereits nahe 70 US-Dollar je Unze, Gold über 4.300 US-Dollar. Vor diesem Hintergrund verstärkt die Angebotsverengung die positive Anlagegeschichte für Coeurs ungesicherte (unhedged) Produktion: Das Unternehmen hat seine künftige Förderung nicht über Termingeschäfte festgeschrieben und kann damit voll von höheren Spotpreisen profitieren. Erwartet wird, dass Produzenten in den USA einen Preisaufschlag durchsetzen können, wenn industrielle Abnehmer physisches Silber außerhalb der chinesischen Lieferkette sichern müssen.
Schlüsseltermin 27. Januar: Abstimmung zu New Gold
Neben dem Makroumfeld steht eine zentrale unternehmensinterne Weichenstellung an: die Aktionärsabstimmung über die geplante Übernahme von New Gold Inc. (NYSE: NGD) am 27. Januar 2026.
Die Eckpunkte des Deals im Überblick:
- Stichtag Abstimmung: 27. Januar 2026
- Tauschverhältnis: 0,4959 Coeur-Aktien je New-Gold-Aktie
- Eigentümerstruktur nach Zusammenschluss: rund 62 % Coeur-Aktionäre, rund 38 % New-Gold-Aktionäre
Das Management positioniert die Transaktion als Transformationsschritt. Die kombinierte Gesellschaft soll im Jahr 2026 etwa 3,0 Milliarden US-Dollar EBITDA und rund 2,0 Milliarden US-Dollar freien Cashflow generieren. Mit der Bündelung der Assets zielt Coeur darauf ab, zu einem führenden nordamerikanischen Produzenten von Edelmetallen mit einer Marktkapitalisierung nahe 20 Milliarden US-Dollar aufzusteigen.
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Damit verschiebt sich der Blick der Investoren: Entscheidend wird nicht nur, ob der Deal durchgeht, sondern wie reibungslos die Integration von New Gold gelingt.
Kursentwicklung nach dem Rally-Jahr
Nach dem extrem starken Jahr 2025 konsolidiert die Aktie derzeit ihre Gewinne. Der Titel notiert mit 17,83 US-Dollar aktuell knapp unter dem Jahresendstand und rund 10 % unter dem 52‑Wochen-Hoch, liegt aber immer noch ein Mehrfaches über dem Tiefpunkt des vergangenen Jahres. Die starke Differenz zum 200‑Tage-Durchschnitt unterstreicht, wie dynamisch der Anstieg in den vergangenen Monaten ausfiel.
Getrieben wurde diese Entwicklung vor allem durch zwei operative Hebel: Die Rochester-Anlage hat die volle Kapazität erreicht, und die Einbindung der hochgradigen Produktion aus der Mine Las Chispas verläuft erfolgreich. Charttechnisch wirkt die Aktie nach der Rally eher wie in einer Verschnaufpause; im Originaltext wird ein möglicher Ausbruch bei einem Anziehen der Fantasie rund um die Abstimmung am 27. Januar genannt.
Institutionelle Perspektive und Ausblick
Auf institutioneller Seite zeigen die zuletzt verfügbaren Daten anhaltendes Interesse großer Adressen. Einzelmeldungen zu Positionierungen – etwa von Diversified Trust Co – sind eher Momentaufnahmen, im Vordergrund steht aktuell die Erwartung einer abgeschlossenen Fusion und deren Umsetzung. Der Fokus des Marktes hat sich damit von der reinen Aktienakkumulation hin zum Integrationsrisiko verschoben.
Unterm Strich geht Coeur Mining mit einer doppelten Ausgangsbasis in das Jahr 2026: Einerseits stützen die neuen chinesischen Exportauflagen die Knappheitsprämie im Silbermarkt und damit die Preisfantasie für ungesicherte Produktion. Andererseits könnte die New-Gold-Transaktion das Unternehmen operativ und bilanziell in eine neue Größenordnung heben. Der 27. Januar markiert dabei den nächsten klaren Meilenstein, an dem sich zeigt, ob der angestrebte Schritt zum großen nordamerikanischen Edelmetallproduzenten Realität wird.
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