Während Analysten auf das Kaufpedal treten, rutscht die Siemens Healthineers Aktie immer tiefer. Der Grund: Ein Schock-Quartal des Konkurrenten Carl Zeiss Meditec zieht die gesamte deutsche Medizintechnik-Branche in die Tiefe. Am Freitag verlor das Papier weitere 1,84 Prozent auf 43,30 Euro – nur noch knapp über den Jahrestiefs. Die Frage ist nicht mehr ob, sondern wann die charttechnisch wichtige 40-Euro-Marke getestet wird.
Die Lage im Überblick:
– Kursziel Berenberg: 54,00 Euro (+25% Potenzial)
– Analysten-Konsens: 7x Kaufen, 3x Halten, 0x Verkaufen
– Durchschnittliches Kursziel: 55,24 Euro
– Abstand zum 52-Wochen-Hoch: -25%
Carl Zeiss Meditec als Branchen-Bremse
Die Ursache für den Verkaufsdruck liegt in Jena. Carl Zeiss Meditec präsentierte am Freitag vorläufige Zahlen, die nur als desaströs bezeichnet werden können: Der Umsatz brach im ersten Quartal 2025/26 auf 467 Millionen Euro ein, das operative Ergebnis (EBITA) stürzte von 35 Millionen auf magere 8 Millionen Euro ab.
Für Siemens Healthineers bedeutet das Kollateralschaden. Investoren fragen sich, ob die Schwäche des Wettbewerbers ein isoliertes Problem oder Vorbote struktureller Branchenrisiken ist. Die Verkaufswelle erfasste am Freitag den gesamten deutschen MedTech-Sektor.
Analysten gegen den Markt
Berenberg ließ sich von der negativen Stimmung nicht beirren und bekräftigte am Freitag die Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 54 Euro. Die Hamburger Privatbank sieht das Unternehmen fundamental solide aufgestellt. Auch andere Häuser bleiben optimistisch: RBC setzt auf „Outperform“ mit einem Ziel von 55 Euro, JPMorgan auf „Overweight“ mit sogar 61,30 Euro.
Die UBS hingegen bleibt vorsichtiger und stuft mit „Neutral“ bei einem Kursziel von 51 Euro ein. Die Diskrepanz zwischen Analystenmeinung und Kursverlauf war selten so groß wie aktuell.
Strukturelle Unsicherheiten belasten
Neben der Konkurrenz-Schwäche lastet ein weiterer Faktor auf dem Kurs: die geplante Dekonsolidierung durch den Mutterkonzern Siemens AG. Die Münchner wollen ihre Beteiligung perspektivisch reduzieren, was am Markt als potenzieller Angebotsüberhang wahrgenommen wird.
Mit einem KGV von etwa 24 und einer erwarteten Dividendenrendite von 2,17 Prozent erscheint die Bewertung moderat. Doch solange die Unsicherheit über die Eigentümerstruktur und die Branchenperspektive anhält, dürfte sich der Titel schwertun.
Die kommenden Quartalszahlen werden zeigen müssen, ob Siemens Healthineers operativ von den Problemen bei Carl Zeiss Meditec abgekoppelt ist. Charttechnisch wird die Verteidigung der Zone zwischen 40 und 42 Euro entscheidend sein. Ein Bruch könnte weiteren Verkaufsdruck auslösen und die Diskrepanz zu den Analystenzielen noch verschärfen.
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