Die Lynas-Aktie steht unter Druck. Während das Unternehmen kurz vor der Aufnahme in den prestigeträchtigen S&P/ASX 50 Index steht, warnen Analysten vor einer drastischen Überbewertung. Gleichzeitig belasten operative Probleme die kurzfristige Produktionsbilanz.
Morningstar sieht massives Abwärtspotenzial
Morningstar hat diese Woche die Coverage für Lynas aufgenommen und dabei einen fairen Wert von nur 7,00 AUD ermittelt. Bei einem aktuellen Kurs von rund 12,66 AUD ergibt sich ein theoretisches Abwärtspotenzial von etwa 45 Prozent. Die Analysten stufen die Aktie klar als „überbewertet“ ein.
Der Grund: Der Markt preise zu optimistische Annahmen über künftige Seltenerd-Preise ein. Zwar erkennt Morningstar die starke Position von Lynas als größter Produzent außerhalb Chinas an und prognostiziert für die kommenden fünf Jahre ein EBITDA-Wachstum von 65 Prozent pro Jahr. Doch um die aktuelle Bewertung zu rechtfertigen, müssten die Preise für Neodym-Praseodym auf über 200 USD je Kilogramm steigen – mehr als das Doppelte der mittelfristigen Schätzung von 100 USD.
Produktionsausfälle in Kalgoorlie
Hinzu kommen operative Rückschläge. Lynas warnte vor Kurzem vor Produktionsausfällen im laufenden Quartal. Stromunterbrechungen in der Anlage in Kalgoorlie, Westaustralien, haben den Hochlauf der Verarbeitung behindert.
Die Folgen:
- Produktionsdefizit von etwa einem Monat im aktuellen Quartal
- Verzögerter Hochlauf der Verarbeitungsanlagen durch instabile Stromversorgung
- Geringerer Output bei separierten Seltenen Erden, die zentral für den Umsatz sind
Die Unterbrechungen kommen zu einem ungünstigen Zeitpunkt, da Lynas seine Lieferzuverlässigkeit gegenüber Kunden in den USA und Japan unter Beweis stellen will.
Index-Aufnahme als Liquiditätsevent
Am 22. Dezember 2025 wird Lynas in den S&P/ASX 50 Index aufgenommen. Diese Aufwertung löst üblicherweise strukturelle Käufe durch Index-Fonds und ETFs aus, die den Benchmark nachbilden müssen.
Kurzfristig könnte dieser technische Kaufdruck die Aktie stützen oder zumindest für erhöhte Volatilität sorgen. Gleichzeitig dürften fundamentorientierte Investoren angesichts der Bewertungsbedenken weiter verkaufen. Die Spannung zwischen passiven Index-Zuflüssen und aktiven Verkäufen aufgrund der Fundamentaldaten prägt derzeit das Kursgeschehen.
Der 22. Dezember wird zeigen, welche Kraft überwiegt: die mechanische Indexnachfrage oder die fundamentale Skepsis.
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