Die Wette von Strategy Inc. auf Bitcoin wackelt gewaltig. Erstmals seit 2023 ist der riesige Krypto-Schatz des Unternehmens rechnerisch in die Verlustzone gerutscht, da der Bitcoin-Kurs unter den durchschnittlichen Einkaufspreis fiel. Während das Management kurz vor den Quartalszahlen weiter zukauft, wächst am Markt die Sorge um die Bewertung und den schwindenden Aufschlag zum Nettoinventarwert der Bestände.
Psychologische Marke gerissen
Auslöser für den massiven Verkaufsdruck ist eine finanziell kritische Schwelle. Am 2. Februar fiel der Bitcoin-Preis unter 76.052 US-Dollar – genau jenen Durchschnittskurs, zu dem Strategy Inc. sein Portfolio aufgebaut hat. Damit sitzen die Anteilseigner auf einem unrealisierten Buchverlust, der im Tief auf über 900 Millionen Dollar geschätzt wurde.
Für Anleger, die die Aktie als gehebelten Bitcoin-Ersatz nutzen, ist das ein Warnsignal: Der übliche Bewertungsaufschlag (Prämie) der Aktie gegenüber dem reinen Wert der gehaltenen Assets ist deutlich zusammengeschmolzen. Zwar verfügt das Unternehmen noch über eine Liquiditätsreserve von rund 2,25 Milliarden Dollar, doch der Rutsch in die Verlustzone belastet das Sentiment spürbar.
Nachkäufe trotz Kursverfall
Trotz der angespannten Marktlage hält das Management stur an seiner Akkumulationsstrategie fest. Zwischen dem 26. Januar und dem 1. Februar kaufte das Unternehmen weitere 855 Bitcoins für rund 75,3 Millionen Dollar nach. Finanziert wurde dieser Zukauf durch die Ausgabe neuer Aktien über ein „At-The-Market“-Programm, das netto 106,1 Millionen Dollar einbrachte. Besonders brisant: Der durchschnittliche Kaufpreis dieser jüngsten Tranche lag mit fast 88.000 Dollar deutlich über den aktuellen Spot-Preisen.
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Die wichtigsten Kennzahlen zum Portfolio:
- Gesamter Bitcoin-Bestand: 713.502 BTC
- Durchschnittskosten pro Coin: ~76.052 USD
- Gesamtinvestition: ~54,26 Milliarden USD
- Letzter Zukauf: 855 BTC (Ende Januar/Anfang Februar 2026)
Blick auf die Zahlen
Parallel zur Volatilität an der Börse gab es Anpassungen bei den Vorzugsaktien, deren Dividendenrate leicht auf 11,25 Prozent angehoben wurde. Doch der eigentliche Fokus liegt nun auf dem kommenden Donnerstag: Am 5. Februar präsentiert Strategy Inc. die Ergebnisse für das vierte Quartal.
Die Aktie notiert nach dem jüngsten Rutsch mit aktuell 120,30 Euro nur noch knapp über dem 52-Wochen-Tief von 118,60 Euro. Ob der Titel hier einen Boden findet, dürfte maßgeblich von der Marktstimmung am Donnerstag abhängen, wenn das Unternehmen die konkreten Auswirkungen der Krypto-Korrektur in der Bilanz offenlegt.
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