Adidas Aktie: Schrittmacher verloren?
Adidas schüttet 1,5 Milliarden Euro an Aktionäre aus, doch die Aktie notiert nahe einem Dreijahrestief. Der Grund ist eine enttäuschende Gewinnprognose für 2026.
Kurz zusammengefasst
- Rekordumsatz und stark gestiegener Nettogewinn
- Dividende steigt um 40 Prozent auf 2,80 Euro
- Aktienrückkaufprogramm von einer Milliarde Euro
- Gewinnprognose für 2026 enttäuscht Analysten
Rekordumsatz, kräftig erhöhte Dividende, milliardenschwerer Aktienrückkauf — und trotzdem notiert die Adidas-Aktie nahe ihrem Dreijahrестief. Der Widerspruch zwischen starker Kapitalrückführung und schwacher Kursentwicklung erzählt eine Geschichte über enttäuschte Erwartungen.
Ausschüttungspaket auf Rekordniveau
Das Geschäftsjahr 2025 lief für Adidas besser als je zuvor. Der Umsatz kletterte auf 24,8 Milliarden Euro, der operative Gewinn stieg um 54 Prozent auf 2,06 Milliarden Euro, der Nettogewinn legte um 75 Prozent auf 1,34 Milliarden Euro zu. Auf dieser Basis schlägt der Vorstand der Hauptversammlung am 7. Mai in der Stadthalle Fürth eine Dividende von 2,80 Euro je Aktie vor — ein Plus von 40 Prozent gegenüber den 2,00 Euro des Vorjahres.
Hinzu kommt ein laufendes Aktienrückkaufprogramm im Volumen von bis zu einer Milliarde Euro, das bereits im Februar angelaufen ist. Zusammen mit der Dividendenzahlung von rund 500 Millionen Euro ergibt sich ein Ausschüttungspaket von bis zu 1,5 Milliarden Euro für 2026. Die zurückgekauften Aktien sollen eingezogen werden.
Prognose enttäuschte den Markt
Was die Aktie belastet, ist nicht die Vergangenheit, sondern der Ausblick. Für 2026 erwartet Adidas einen operativen Gewinn von rund 2,3 Milliarden Euro — das lag rund 15 Prozent unter dem Analystenkonsens von 2,72 Milliarden Euro. Die Reaktion war unmittelbar: Die Aktie verlor an einem einzigen Tag rund sieben bis acht Prozent und hat sich seitdem nicht erholt.
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Hintergrund sind Belastungen aus höheren US-Zöllen und ungünstigen Währungseffekten, die das Unternehmen selbst mit rund 400 Millionen Euro beziffert. Das währungsbereinigte Umsatzwachstum soll im hohen einstelligen Bereich liegen — solide, aber eben nicht das, womit Analysten gerechnet hatten.
Am 27. März markierte die Aktie bei 131,15 Euro ein neues Dreijahrестief. Ein großzügiges Ausschüttungspaket allein reicht offenbar nicht aus, um das Vertrauen zurückzugewinnen.
Q1-Zahlen als erster Realitätscheck
Am 29. April legt Adidas die Ergebnisse für das erste Quartal 2026 vor. Dann zeigt sich erstmals, ob die Zoll- und Währungsbelastungen tatsächlich in der prognostizierten Größenordnung ankommen. Sportliche Großereignisse wie die FIFA Fußball-Weltmeisterschaft 2026 könnten das Konsumentengeschäft stützen — ob das ausreicht, um die 400-Millionen-Euro-Belastung abzufedern, beantwortet der Quartalsbericht in vier Wochen.
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