3i Group Aktie: 84,5 Pence Dividende, 16 Prozent Plus
Der Kurs der 3i Group erholt sich leicht, bleibt aber weit vom Jahreshoch entfernt. Ein neues Aktienrückkaufprogramm und eine höhere Dividende stützen die Aktie.
Kurz zusammengefasst
- Kurserholung nach starkem Verkaufsdruck
- Neues Aktienrückkaufprogramm gestartet
- Dividende um 16 Prozent erhöht
- Action-Wachstum verlangsamt sich regional
Nach einem turbulenten Monat zeigt die 3i-Group-Aktie erste Erholungszeichen. Vom Wochentief bei umgerechnet rund 24,37 Euro hat sich der Kurs bis Freitag auf 26,97 Euro vorgearbeitet — ein Tagesplus von gut drei Prozent. Auf Jahressicht bleibt das Bild allerdings düster: Seit Januar hat die Aktie knapp 28 Prozent verloren, vom 52-Wochen-Hoch bei 51,50 Euro ist sie noch immer fast 48 Prozent entfernt.
Buyback als Stabilisator
Der wichtigste Kurstreiber der Woche ist das neu gestartete Aktienrückkaufprogramm. 3i hat Mitte Mai ein 750-Millionen-Pfund-Programm aufgelegt — das erste seit 2005. Es soll bis Ende Dezember 2026 abgeschlossen sein und zielt explizit darauf ab, den aufgeklafften Abschlag zum Nettoinventarwert (NAV) zu verringern.
Der aktuelle Kurs von 2.279 Pence liegt rund 25 Prozent unter dem ausgewiesenen NAV je Aktie von 3.030 Pence. Institutionelle Investoren scheinen das als Einstiegsgelegenheit zu werten: In den Schlussauktionen der Woche war das Handelsvolumen auffällig hoch.
Hinzu kommt eine kräftig angehobene Dividende. Für das Geschäftsjahr 2026 schüttet 3i insgesamt 84,5 Pence je Aktie aus — knapp 16 Prozent mehr als die 73,0 Pence des Vorjahres. Eine zweite Tranche von 48,0 Pence je Aktie soll im Juli 2026 fließen.
Action: Wachstum mit regionalen Bremsen
Das eigentliche Nervenzentrum der 3i-Bewertung ist der niederländische Discounter Action, der rund 75 Prozent des Portfoliowerts ausmacht. Für das Gesamtjahr 2025 legte Action beim Nettoumsatz um 16 Prozent zu — solide. Allerdings verlangsamte sich das Wachstum auf vergleichbarer Fläche zuletzt auf 2,4 Prozent.
Das Management nennt konkrete regionale Ursachen: In Deutschland drückt die geopolitische Lage im Nahen Osten seit Ende März auf die Kundenfrequenz. In Frankreich bremsen anhaltende Konsumzurückhaltung und ein kühles Frühjahr. Gegenläufig entwickeln sich die Niederlande, Belgien und Südeuropa — dort läuft das Geschäft im Plan oder besser.
Trotz der Wachstumsdelle expandiert Action weiter. Bis zum 10. Mai wurden in diesem Kalenderjahr bereits 69 neue Filialen eröffnet, das Netz umfasst damit über 3.300 Standorte.
Solide Bilanz, aber das Vertrauen muss sich neu aufbauen
Der Ausverkauf nach den Jahreszahlen hat die Aktie unter Druck gesetzt, weil das Markt-Narrativ der Unverwundbarkeit — gespeist aus Jahren konstanter Outperformance — erstmals ernsthaft angekratzt wurde. 3i schloss das Geschäftsjahr mit einer Liquidität von 1,86 Milliarden Pfund und einem Verschuldungsgrad von nur zwei Prozent ab. Die Substanz ist intakt.
Ob der Abschlag zum NAV sich schließt, hängt maßgeblich davon ab, wie schnell Action in Deutschland und Frankreich wieder Tritt fasst. Der nächste belastbare Datenpunkt dürfte mit den Halbjahreszahlen im Herbst 2026 kommen.
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