800 Millionen für Wolfram, gefrorene Aktien, neue Börsen — fünf Rohstoffwerte im Stresstest

Chinas Exportkontrollen für Seltene Erden, Wolfram und Antimon haben die Preise einzelner Rohstoffe innerhalb weniger Monate versechsfacht. Genehmigungsquoten für europäische Abnehmer liegen unter 25 Prozent. Was als langfristiges Risiko galt, ist zur akuten Versorgungskrise geworden — und zwingt westliche Produzenten und Explorer, in kürzester Zeit Fakten zu schaffen. Diese Woche liefern Almonty, Arafura, Apex Critical Metals, European Lithium und Rock Tech Lithium genau das: milliardenschwere Finanzierungen, ausgeweitete Bohrprogramme, neue Börsennotierungen und eine Übernahme, die seit Monaten auf Eis liegt.

Almonty Industries: Convertible-Platzierung sichert fast 800 Millionen US-Dollar

Almonty hat am 9. Juni eine überzeichnete Wandelanleihe über 800 Millionen US-Dollar geschlossen — netto flossen rund 773 Millionen US-Dollar in die Kasse. Die Konditionen: 2,25 Prozent Kupon, Laufzeit bis 2031, platziert bei institutionellen Investoren unter SEC Rule 144A. Die Erstzeichner halten eine Option auf weitere 100 Millionen US-Dollar.

Der strategische Hintergrund gibt dem Deal Gewicht. Almonty hat seine Nähe zum US-Verteidigungssektor konsequent ausgebaut — über eine Partnerschaft mit American Defense International, Teilnahme am Critical Minerals Forum des Pentagon und die Berufung ehemaliger US-Generäle in den Verwaltungsrat. Ab 2027 verbieten die USA Wolfram-Importe aus China für Verteidigungszwecke. China kontrolliert über 80 Prozent der globalen Wolframproduktion. Japanische Hersteller von Wolframhexafluorid, die rund ein Viertel des Weltmarkts beliefern, haben ihre südkoreanischen Halbleiterkunden bereits vor Engpässen in der zweiten Jahreshälfte 2026 gewarnt.

An der TSX schloss die Aktie am Freitag bei 24,75 CAD — ein Plus von knapp 4 Prozent am Tag und rund 9 Prozent auf Wochensicht. Die Marktkapitalisierung liegt bei mehreren Milliarden Kanadischen Dollar. Analysten sehen mit dem Hochfahren der Sangdong-Mine einen Umsatzsprung auf geschätzte 231 Millionen CAD im laufenden Jahr. Das jüngste Analystenrating lautet „Buy“ mit einem Kursziel von 25 CAD. Die Profitabilität bleibt der Knackpunkt: Der laufende Cash-Burn drückt auf die Bewertung, bis Sangdong substanzielle Erlöse liefert.

European Lithium: Aktie bleibt eingefroren, Merger-Zeitplan wackelt

European Lithium ist aktuell der am schwersten greifbare Wert im Sektor. Die Aktien sind seit Wochen vom Handel an der ASX ausgesetzt — zuletzt notiert bei 0,415 AUD. Die geplante Fusion mit Critical Metals Corp. impliziert einen Wert von rund 0,58 AUD je Aktie, was einer Prämie von über 130 Prozent auf den letzten Kurs entspricht. Ursprünglich sollte die Aussetzung am 20. Mai aufgehoben werden. Eine laufende Offenlegungsuntersuchung der ASX verzögert den Prozess weiter.

Die Fusion selbst ist als australisches Scheme of Arrangement strukturiert:

• Zustimmung einer Mehrheit der abstimmenden Aktionäre nach Kopfzahl
• Mindestens 75 Prozent der abgegebenen Stimmen nach Wert
• Versand des Scheme Booklet geplant für Juli oder August
• Aktionärsversammlungen und Gerichtsanhörungen im August und September
• Abschluss frühestens in der zweiten Jahreshälfte 2026

Eine zentrale Finanzierungsbedingung ist bereits erfüllt: Critical Metals hat durch den Verkauf eigener Aktien 45 Millionen AUD eingenommen und die kombinierten Barreserven auf rund 356 Millionen AUD gehoben — über der im Vertrag verankerten Schwelle von 330 Millionen AUD. Zusätzlich sorgt die geplante Übernahme des Tanbreez Rare Earth Project in Grönland durch Critical Metals für Fantasie.

An der Frankfurter Börse notiert European Lithium bei 0,25 Euro, rund 19 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch. Das jüngste Analystenrating lautet „Hold“ mit einem Kursziel von nur 0,15 AUD — weit unter dem letzten Kurs, ein Ausdruck der Unsicherheit rund um den Merger-Zeitplan. Solange die Aussetzung anhält, bleibt jede Preisfindung unmöglich.

Arafura Rare Earths: Von der Investitionsentscheidung zur Baustelle

Arafura hat am 21. Mai die finale Investitionsentscheidung für das Nolans-Projekt im Northern Territory Australiens getroffen. Baustart ist für September geplant. Nolans soll bis Ende des Jahrzehnts zur drittgrößten Seltene-Erden-Anlage Australiens werden, mit einer jährlichen Produktion von rund 4.440 Tonnen NdPr-Oxid.

Das geschätzte Investitionsvolumen liegt bei 1,6 Milliarden US-Dollar. Die Finanzierung steht weitgehend. Nach Abschluss der Platzierung und bereits zugesagter Eckpfeilerinvestitionen — darunter der European Fund for Infrastructure, der deutsche Rohstoffsicherungsfonds und der Northern Australia Resources Fund — verfügt Arafura über eine Pro-forma-Kassenposition von rund 1,341 Milliarden AUD. Gina Rineharts Hancock Prospecting hat allein rund 85 Millionen AUD gezeichnet.

Langfristige Abnahmeverträge mit Partnern in den USA, Europa und Südkorea decken 93 Prozent der Zielproduktion ab. Rund 870 Tonnen bleiben unkontrahiert.

Am Freitag schloss die Aktie in Frankfurt bei 0,17 Euro, ein Tagesplus von gut 4 Prozent. Der Monatsrückgang von fast 26 Prozent fällt in die Phase aktiver Kapitalaufnahme — der Markt preist Verwässerung und Projektrisiken ein. Die Aktie handelt deutlich unter ihrem 50-Tage-Durchschnitt. Ob Arafura den September-Baustart tatsächlich hält, hängt von letzten Finanzierungsschritten und Aktionärszustimmungen ab.

Apex Critical Metals: Bohrprogramm in Nebraska auf Hochtouren

Apex Critical Metals treibt sein Rift Rare Earth Project im Elk Creek Carbonatite Complex im Südosten Nebraskas voran. Anfang Juni schloss das Unternehmen eine Finanzierung über 15 Millionen CAD ab. Das Geld fließt direkt in die Ausweitung des Bohrprogramms: Statt der ursprünglich geplanten 8.000 Meter sind bereits 12.000 Meter gebohrt, die neue Zielmarke liegt bei 22.000 bis 25.000 Metern bis September.

Die bisherigen Ergebnisse sind vielversprechend. Ein Bohrabschnitt lieferte 4,02 Prozent REO über 23,7 Meter innerhalb einer breiteren Zone von 124 Metern mit 1,94 Prozent REO. Die mineralisierte Karbonatitzone erstreckt sich über mehr als 700 Meter Streichlänge und ist nach wie vor offen. Eine neu identifizierte Neodym-Praseodym-Zone mit ungewöhnlich hoher NdPr-Verteilung könnte die wirtschaftliche Attraktivität des Projekts erheblich steigern.

An der Frankfurter Börse schloss Apex am Freitag bei 0,97 Euro — ein Tagesplus von gut 8 Prozent, das den Monatsverlust von 27 Prozent nur geringfügig mildert. Die Aktie notiert rund 68 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch. Formale Analysteneinschätzungen liegen für den Early-Stage-Explorer nicht vor. Das Ziel ist eine erste Ressourcenschätzung in der ersten Hälfte 2027.

Rock Tech Lithium: Xetra-Debüt öffnet Tür für institutionelle Anleger

Rock Tech Lithium hat am 12. Juni einen wichtigen Kapitalmarktmeilenstein erreicht: Der Handel der Aktie auf Xetra, der elektronischen Handelsplattform der Deutschen Börse, ist unter dem Ticker RCK gestartet. Die mwb Wertpapierhandelsbank agiert als Designated Sponsor.

Die Notierung auf Xetra ist keine neue Primärlistung — Rock Tech bleibt ein kanadisch gelistetes Unternehmen unter kanadischem Wertpapierrecht. Der Schritt zielt auf bessere Sichtbarkeit bei europäischen institutionellen Investoren, für die Xetra als Referenzmarkt gilt. Bislang waren die Aktien in Deutschland nur über Tradegate und die Frankfurter Börse handelbar.

Im Hintergrund arbeitet Rock Tech an zwei Lithiumhydroxid-Konverterprojekten:

• Guben (Brandenburg): Zielkapazität 24.000 Tonnen LHM pro Jahr, als strategisches Projekt unter dem EU Critical Raw Materials Act anerkannt
• Ontario (Kanada): Zielkapazität bis zu 32.000 Tonnen LCE pro Jahr

Die definitive Machbarkeitsstudie für Guben wird noch im Juni erwartet. Am Freitag schloss die Aktie in Frankfurt bei 0,55 Euro — nahezu unverändert zum Vortag, aber 30 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch. Ein geplantes NASDAQ-Listing steht als weiterer Katalysator im Raum. Umsätze aus den Konverterprojekten generiert Rock Tech noch nicht.

Kapitalzugang trennt Gewinner von Wartenden

Über alle fünf Werte hinweg kristallisiert sich ein Muster heraus: Die Fähigkeit, Kapital einzuwerben, entscheidet darüber, wer sein Projekt vorantreiben kann und wer stillstehen muss. Almonty hat mit seiner 800-Millionen-Dollar-Wandelanleihe den größten institutionellen Vertrauensbeweis im Sektor erhalten. Arafura sitzt auf einer Pro-forma-Kasse von über 1,3 Milliarden AUD. Apex hat sich mit 15 Millionen CAD operativen Spielraum für die nächsten Monate gesichert. Rock Tech setzt auf Börsenzugang statt Kapitalerhöhung und weitet seine Investorenbasis strategisch aus.

European Lithium ist der Ausreißer: Ohne Handel, ohne Preisfindung, ohne klaren Zeitplan für die Wiederaufnahme.

Der geopolitische Rückenwind bleibt stark. Australien hat chinesische Investoren in jüngster Zeit zum Verkauf von Anteilen an heimischen Seltene-Erden-Minen gezwungen. Die EU baut regulatorische Rahmenwerke zur Diversifizierung kritischer Mineralien auf. Bis aus diesen Politikansätzen funktionierende Lieferketten werden, vergehen Jahre. Genau diesen mehrjährigen Investitionszyklus versuchen die fünf Unternehmen jetzt zu definieren — jedes in einer anderen Phase, mit einem anderen Risikoprofil und einem anderen Zeitdruck.

Drei Monate, fünf Entscheidungen

Die nächsten 90 Tage werden für mehrere dieser Werte richtungsweisend. Arafura muss den September-Baustart für Nolans einhalten. Almonty steht vor der Bewährungsprobe, ob Sangdong tatsächlich in die Produktion hochfährt. Apex muss sein erweitertes Bohrprogramm ohne Verzögerungen abschließen, um den Zeitplan für die Ressourcenschätzung zu halten. Rock Techs Machbarkeitsstudie für Guben könnte noch im Juni veröffentlicht werden. Und bei European Lithium wird der Versand des Scheme Booklet im Juli oder August den ersten konkreten Schritt zur Auflösung der monatelangen Hängepartie markieren.