abrdn Physical Silver ETF: 560 Mio. Abflüsse seit Jahresbeginn

Der Silberpreis fällt kräftig, die Stimmung kippt. Der abrdn Physical Silver Shares ETF (SIVR) verliert deutlich an Wert, nachdem der Preis für das weiße Edelmetall am Dienstag um über zwei Prozent auf rund 63,77 Dollar je Feinunze eingebrochen ist. Damit setzt sich eine Talfort fort, die Silber innerhalb eines Monats rund 18 Prozent gekostet hat – trotz eines Jahresplus von rund 77 Prozent.

Belastend wirken gleich zwei Faktoren: die neue Härte der US-Notenbank und die nachlassenden Spannungen im Nahen Osten. Beides entzieht dem Edelmetall Auftrieb.

Fed signalisiert Zinserhöhung

Der Hauptauslöser der aktuellen Schwäche heißt Kevin Warsh. Der neue Fed-Chef gab sich bei seinem ersten Auftritt vor dem Offenmarktausschuss unerwartet restriktiv. Die Leitzinsen blieben zwar in der Spanne von 3,50 bis 3,75 Prozent. Doch neun der 19 Währungshüter rechnen laut den aktuellen Projektionen mit mindestens einer Zinserhöhung noch in diesem Jahr. Der Markt preist einen Schritt von 25 Basispunkten bereits für September ein.

Dieser „Warsh-Pivot“ treibt den Dollar nach oben – ein klassisches Gift für Rohstoffe ohne eigene Rendite. Hinzu kommt die Inflationsentwicklung: Der US-Verbraucherpreisindex lag im Mai bei 4,2 Prozent, weit über dem Zielwert von zwei Prozent. Damit rückt die Fed die Preisstabilität wieder in den Vordergrund. Das dämpft die Attraktivität von Edelmetallen als Inflationsschutz.

Geopolitische Entspannung als zusätzliche Last

Parallel dazu entspannt sich die Lage zwischen den USA und dem Iran. Ein am 17. Juni unterzeichnetes Memorandum of Understanding sieht eine Waffenruhe vor – das senkt die Risikoprämie, die zuvor den Silberpreis gestützt hatte.

Zwar warnte US-Präsident Donald Trump am Dienstag vor zu viel Optimismus bei der Umsetzung des Abkommens. Die Märkte konzentrieren sich jedoch auf die fortgeschrittenen Friedensgespräche. Die Folge: Energie- und Rohstoffmärkte normalisieren sich, die Flucht in sichere Häfen lässt nach.

Aus industrieller Sicht bleibt die Lage für Silber strukturell angespannt. Das Silver Institute meldet für sechs Jahre in Folge ein Angebotsdefizit – insgesamt 762 Millionen Unzen bis 2025. Doch das aktuelle Umfeld aus steigenden Zinserwartungen überlagert diese langfristig positiven Fundamentaldaten.

SIVR verliert Anlegergelder

Der abrdn Physical Silver Shares ETF verwaltet rund 4,37 Milliarden Dollar. In den vergangenen vier Wochen verzeichnete der Fonds Abflüsse von 61 Millionen Dollar, seit Jahresbeginn summiert sich der Verlust auf 560 Millionen Dollar. Anleger drehen den Geldhahn zu.

Ein Vorteil des ETFs bleibt die Kostenstruktur. Mit einer Gebühr von 0,30 Prozent liegt SIVR 20 Basispunkte unter dem Hauptkonkurrenten iShares Silver Trust (0,50 Prozent). Auf zehn Jahre gerechnet summiert sich dieser Unterschied: SIVR legte um 264,51 Prozent zu, der teurere Wettbewerber um 257,42 Prozent. Ein spürbarer Vorsprung.

Technisch ist die Luft dünn

Mit 63,77 Dollar nähert sich Silber einer wichtigen technischen Marke. Die 250-Tage-Linie liegt knapp über der 60-Dollar-Marke. Sinkt der Preis darunter, droht weiteres Ungemach. Der Relative-Stärke-Index hatte sich zuvor von überverkauften Niveaus erholt – die erneute Fed-Härte hat die Erholung jedoch im Keim erstickt.

Trotz der aktuellen Korrektur halten Analysten im Schnitt an einem Jahresziel von 81 Dollar je Feinunze fest. Ihre Begründung: das strukturelle Defizit und die starke Nachfrage aus der Solarindustrie. Für den Moment bleibt der Silber-ETF jedoch im Sog des breiten Edelmetall-Ausverkaufs gefangen.