BayernInvest Reserve EUR Bond Fonds AL: 04/2022-Bericht, Wertrückgang von 0,78% - Fondsanalyse


19.05.22 14:00
Meldung
 
Luxemburg (www.fondscheck.de) - Ziel des BayernInvest Reserve EUR Bond Fonds AL (ISIN LU0034055755 / WKN 971778 ) ist es, über einen rollierenden Zwölf-Monats-Zeitraum möglichst eine positive Wertentwicklung zu erreichen, so die Experten von BayernInvest Luxembourg S.A.


Das Investmentuniversum umfasse dabei fest- und variabel-verzinsliche Staatsanleihen, Pfandbriefe und Unternehmensanleihen weltweiter Emittenten. Im Fonds würden sich ausschließlich Euro denominierte Senior-Anleihen des Investmentgrade mit kürzeren Laufzeiten befinden. Zu Absicherungszwecken und zur Durationssteuerung könnten auch Derivate genutzt werden.

Im Berichtsmonat April hätten Anleiherenditen weltweit trotz sich eintrübender konjunktureller Aussichten weiter zugelegt. Die Rendite zweijähriger Bundesanleihen sei von -0,07% auf 0,26% angestiegen. Die seit Jahresbeginn aufgelaufenen Verluste der Anleiheinvestoren hätten sich damit vergrößert. Druck sei abermals durch weiter steigende Inflationsraten (8,5%! in den USA und 7,5% in der Eurozone) aufgekommen. Die EZB habe sich auf ihrer Sitzung immer noch zögerlich hinsichtlich einem genauen Termin für die erste Zinserhöhung gezeigt. Mit hawkischen Kommentaren hätten aber verschiedene EZB-Vertreter zunehmend die Juli-Sitzung als Zeitpunkt für erste Zinsanhebungen ins Spiel gebracht.

Die Angst vor einer notwendigen aggressiveren Notenbankpolitik habe neben dem andauernden Krieg in der Ukraine und Chinas strengen Corona-Maßnahmen die Risikoaversion der Marktteilnehmer vergrößert. Unternehmensanleihen hätten sich im Monatsverlauf zunehmenden Gegenwind ausgesetzt gesehen und die Investoren seien zurückhaltender geworden. Der Spread des iBoxx EUR Corporate Non-Financials Index habe sich von 68 BP auf 73 BP ausgeweitet. Der BayernInvest Reserve Euro Bond Fonds habe, trotz defensiver Positionierung, aufgrund des fortgesetzten Anstiegs der Kapitalmarktzinsen und sich weitender Spreads nachgegeben. Die nun deutlich höheren Rendite-Niveaus würden nach Auffassung der Experten einen attraktiven Einstiegszeitpunkt darstellen. Für Anleihen jeglicher Risikoklassen würden sich selbst bei kürzesten Laufzeiten positive Renditen vereinnahmen lassen.

Zudem würden die Experten für das zweite und die folgenden Quartale rückläufige Inflationsraten erwarten. In der Folge sinkende Anleiherenditen sollten eine Aufholbewegung des Fonds ermöglichen. Eine Vielzahl der Anleihen des Portfolios sei aufgrund des Zinsanstiegs unter ihren Nennwert gerutscht. Mit einer durchschnittlichen Restlaufzeit von 2,8 Jahren und der bald anstehenden Rückzahlung zum Nennwert lägen bei allen gegenwärtigen Schwankungen genau hier die zukünftigen Chancen des Portfolios. (Stand vom 29.04.2022) (19.05.2022/fc/a/f)


 

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