DNCA Invest Evolutif Fonds: 04/2022-Bericht, Wertverlust von 2,00% - Fondsanalyse


30.05.22 09:00
Meldung
 
Paris (www.fondscheck.de) - Der Teilfonds DNCA Invest Evolutif (ISIN LU0284394664 / WKN A0MMD5 ) ist bestrebt, den zusammengesetzten Index aus 60% EURO STOXX 50 Net Return, 30% FTSE MTS EMU GOV BOND 1-3 years, 10% EONIA, berechnet mit reinvestierten Dividenden, über den empfohlenen Anlagezeitraum zu übertreffen und gleichzeitig das Kapital in negativen Phasen durch opportunistisches Management und flexible Allokation von Vermögenswerten zu schützen, so die Experten von DNCA Investments.


Um das Anlageziel zu erreichen, stütze sich die Anlagestrategie auf eine aktive Verwaltung mit Ermessensspielraum.

Am Ende eines volatilen Monats April senden uns die Finanzmärkte weiterhin zahlreiche recht negative Botschaften, insbesondere die Fortsetzung des Krieges in der Ukraine, die strengen Abgrenzungen im Zusammenhang mit der kostspieligen Null-Covid-Politik in China, die weiterhin die Weltwirtschaft insgesamt stören, und schließlich der aggressive geldpolitische Straffungszyklus der FED (die 10-jährige US-Leitzinsrate stieg um 53 Bp und schloss bei 2,937%, die Bund-Leitzinsrate stieg um 38 Bp und schloss bei 0,937%), so die Experten von DNCA Investments.

Der STOXX 600 habe im Monat 1,73% verloren, der S&P habe seine schlechteste April-Performance seit 1970 verzeichnet und mit einem Minus von 8,8% geschlossen. Der NASDAQ sei um 13,3% gefallen und habe damit die schlechteste Monatsperformance seit Oktober 2008 verzeichnet.

Die Bewertungen europäischer Aktien seien wieder unter ihren historischen Durchschnitt gesunken (der MSCI Europe handle mit 12,7x der Ergebnisse der nächsten zwölf Monate). Die Experten von DNCA Investments würden glauben, dass die Bewertungen und die ersten guten Quartalsberichte der Unternehmen die Märkte in den kommenden Wochen stützen könnten.

In einem Szenario, in dem die Inflation in einer sich verlangsamenden Weltwirtschaft abrutsche, und dies vor dem Hintergrund einer weniger akkommodierenden Liquidität, sei das Risiko einer Rezession jedoch immer noch real und das Risiko einer Stagflation nicht null.

Unter diesen makroökonomischen Bedingungen würden Aktien unabhängig von ihrem Profil leiden, weshalb die Experten von DNCA Investments ihr Aktienengagement in Phasen der Markterholung weiter reduzieren würden. Die Experten würden weiterhin ein Engagement in dieser Anlageklasse von 60% anstreben (gegenüber 65% Ende Mai), wovon 10% auf Rohstoffaktien (Öl, Bergbau) entfallen würden, um das Portfolio gegen das Inflationsrisiko abzusichern, das bis 2022 anhalten dürfte.

Die Experten würden außerdem eine Allokation von zwei Drittel säkulares Wachstum anstreben, wobei insbesondere der Pharmasektor durch die Aufnahme von Roche gestärkt worden sei, und ein Drittel zyklische Value-Aktien.

Das Engagement in Banken (6%) ist nach wie vor gering, könnte aber aufgrund attraktiver Bewertungen, die mittlerweile eine deutliche Verlangsamung der europäischen Wirtschaft einzupreisen scheinen, wieder steigen, so die Experten von DNCA Investments.

Neben einer geringeren Aktienallokation würden die Experten von DNCA Investments ihre Diversifizierungsstrategie fortsetzen (sie würden Unternehmensanleihen immer noch nicht aufstocken, auch wenn sich allmählich Chancen ergeben würden), aber ihre Position (5% des Portfolios) in kurzfristigen US-Treasuries (drei Jahre) aufbauen, die eine versicherungsmathematische Rendite von rund 2,90% bieten würden. (Stand vom 06.05.2022) (30.05.2022/fc/a/f)


 

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