Janus Henderson Global Sustainable Equity Fonds: Technologiesektor schneidet in Q4/2021 am besten ab - Fondsanalyse


28.01.22 12:45
Meldung
 
London (www.fondscheck.de) - Anhaltende fiskal- und geldpolitische Impulse in den USA und gute Unternehmensgewinne sorgten 2021 für ein starkes Finale an den weltweiten Aktienmärkten, so Hamish Chamberlayne, Head of Global Sustainable Equities bei Janus Henderson Investors im Kommentar zum (ISIN GB00B7KYJH09 / WKN A1J2Y1 ).


Allerdings habe nach wie vor große Unsicherheit durch mögliche Zinserhöhungen und Inflationsdruck sowie erhöhter Volatilität in Asien hervorgerufen durch Ungewissheiten auf dem chinesischen Immobilienmarkt geherrscht.

Im November habe in Glasgow die 26. Klimakonferenz der Vereinten Nationen (COP26) zum Thema Nachhaltigkeit stattgefunden. Insgesamt seien wichtige Fortschritte erzielt worden und die Experten von Janus Henderson Investors würden eine positive Bilanz der Ergebnisse ziehen - auch wenn die meisten teilnehmenden Länder eingeräumt hätten, dass die vorgeschlagenen Schritte nicht ausreichen würden, um das Ziel von 1,5 Grad Celsius zu erreichen, das als wesentlich angesehen werde, um Umweltkatastrophen in den kommenden Jahren zu begrenzen.

Zu den wichtigsten Punkten hätten die ehrgeizigeren Emissionsreduzierungen wichtiger Akteure wie China und Indien, die Vereinbarung, dass alle Länder ihre national festgelegten Beiträge jährlich statt alle fünf Jahre überprüfen würden, und mehr Transparenz bei der Kompensation von Kohlenstoffemissionen gehört.

Als langfristig orientierter Investor sind uns Richtung und Tempo der Entwicklung wichtiger als jede Momentaufnahme, so die Experten von Janus Henderson Investors. Entscheidend sei, dass auf der COP26 Einigkeit darüber erzielt worden sei, dass die Dekarbonisierung beschleunigt werden müsse.

2021 habe man insgesamt deutliche Fortschritte gesehen bei der Umstellung auf kohlenstoffarme Technologien, mit deutlich höheren Verkaufszahlen von Elektrofahrzeugen (EVs) als im Vorjahr. Die Experten von Janus Henderson Investors würden erwarten, dass sich dieser Trend fortsetzen werde, da höhere Ölpreise und staatliche Initiativen die Nachfrage nach EVs weiter ankurbeln würden. Die auf der COP26 erzielten Fortschritte in Bezug auf die Emissionshandelsmärkte und die Transparenz bei der Bilanzierung und Berichterstattung über Ziele und Emissionen dürften ebenfalls positive Impulse für den Wandel geben.

Der Technologiesektor habe im letzten Quartal 2021 mit einem zweistelligen Anstieg in US-Dollar an der Spitze gelegen. Angesichts der starken Performance des Technologiesektors im Quartal und der hohen Gewichtung des Fonds in diesem Sektor hätten die Experten von Janus Henderson Investors eine stärkere Gesamtperformance des Fonds erwarten können. Allerdings hätten einige der Software-Bestände eine enttäuschende Performance verzeichnet. Viele dieser Unternehmen hätten in den letzten Jahren zu den stärksten Performern gehört, sodass Gewinnmitnahmen möglich gewesen seien, nachdem sie Geschäftsergebnisse gemeldet hätten, die nicht ganz so hoch ausgefallen seien wie erwartet - ungeachtet der Tatsache, dass sie immer noch hohe Wachstumsraten aufweisen würden und ihre Fundamentaldaten weiterhin attraktiv seien.

Den größten Beitrag zur Performance im letzten Quartal habe der Grafikprozessor- und Chip-Hersteller NVIDIA geleistet, der sich im Laufe des Jahres gut für das Portfolio entwickelt habe. Das Unternehmen habe von der Anlegernachfrage profitiert, die durch zunehmende Belege für den technologischen Vorsprung des Unternehmens und seine Fähigkeit, das Potenzial des "Metaverse" in verschiedenen Branchen zu erschließen, angekurbelt worden sei. Letzteres schaffe einen zusätzlichen großen Zielmarkt für das Unternehmen.

Die Aktie habe weiteren Auftrieb erhalten, als das Unternehmen im November gute Ergebnisse verkündet und auf seiner GPU Technology Conference seine "Omniverse"-Plattform vorgestellt habe, die die 3D-Simulationsmöglichkeiten und die Zusammenarbeit am Arbeitsplatz verbessern solle. Die Experten von Janus Henderson Investors seien nach wie vor zuversichtlich, was die langfristigen Aussichten von NVIDIA betreffe. Das Unternehmen habe sich erfolgreich als Plattform für die nächste Generation von Computern positioniert und verfüge über ein attraktives Exposure gegenüber dem säkularen Trend der Digitalisierung. Die Experten von Janus Henderson Investors würden auch den Nachhaltigkeitsaspekt schätzen, der sich in der Fähigkeit des Unternehmens zeige, starke Effizienzsteigerungen auf den Märkten für Rechenzentren und in der Unterhaltungs- und Spieleindustrie zu erzielen.

Der Immobilienfinanzierer Walker and Dunlop habe ebenfalls erheblich zur Performance beigetragen. Der Aktienkurs habe seinen jüngsten Aufwärtstrend fortgesetzt. Er sei zunächst durch die Übernahme von Alliant Capital, einem Vermögensverwalter mit Schwerpunkt auf dem Sektor des erschwinglichen Wohnraums, vorangetrieben worden, bevor er einen neuen Höchststand erreicht habe, nachdem das Unternehmen die vierteljährlichen Gewinn- und Umsatzerwartungen aufgrund eines wachsenden Transaktionsvolumens übertroffen habe. Dieser Erfolg sei zum Teil auf den verbesserten Einsatz von Technologie, steigende Verkaufszahlen bei Mehrfamilienhäusern und das Wachstum im digitalen Bereich zurückzuführen. Die Experten von Janus Henderson Investors seien beeindruckt von der Positionierung von Walker and Dunlop als führendes Unternehmen in den Bereichen Mehrfamilienhäuser, ökologisches Bauen und erschwinglicher Wohnungsbau sowie von der längerfristigen Ausrichtung, die im ESG-Bericht 2020 des Unternehmens erläutert worden sei.

Apple ist nicht in unserem Portfolio enthalten, was angesichts der starken Performance der Aktie im Quartal die relative Performance belastet hat, so die Experten von Janus Henderson Investors. Die Experten hätten keine der FAANG-Aktien im Portfolio, entweder weil sie nicht unbedingt glauben würden, dass sie die Welt derzeit besser machen würden, oder weil die Experten der Meinung seien, dass sie noch Defizite in ihrem operativen ESG-Management hätten. Die Experten von Janus Henderson Investors würden jedoch stets nach Verbesserungen Ausschau halten und hätten gesehen, dass Apple die Energieeffizienz seiner Geräte durch seinen Designansatz verbessert habe.

Avalara sei trotz eines stabilen dritten Quartals, in dem Einnahmen und Bruttomargen ein starkes Wachstum aufgewiesen hätten, gefallen. Die Zahlen seien etwas niedriger als im Vorquartal gewesen und diese marginale Verschlechterung habe ausgereicht, um die Aktie abzustrafen. Die Experten von Janus Henderson Investors würden den Wertrückgang jedoch als kurzfristige Reaktion betrachten und an ihrer langfristigen These festhalten. Im Zuge der fortschreitenden Digitalisierung der Unternehmen würden die Produkte von Avalara den Kunden eine präzise Verwaltung ihrer Steuer- und Compliance-Vorgänge ermöglichen. Das Unternehmen sei gut positioniert, um von der Zunahme des E-Commerce, der zunehmenden steuerlichen und regulatorischen Komplexität und dem Cloud Computing zu profitieren.

2021 seien Lieferkettenprobleme für viele Sektoren zu einem Problem geworden, darunter Halbleiter, globale Energie und Konsumgüter. Diese Schwierigkeiten hätten die Fragilität der globalen "Just-in-Time"-Lieferketten-Architektur offenbart und den Schwachpunkt der Lieferketten aus ökologischer, sozialer und Governance-Perspektive (ESG) in Bereichen wie Menschenrechte und Umweltverschmutzung verdeutlicht. Dies werde wahrscheinlich auch 2022 ein wichtiges Thema bleiben, mit Auswirkungen auf die Inflation, geopolitische Spannungen in Regionen wie China und Taiwan, Menschenrechte und Energiesicherheit.

Wie schon in den vergangenen zwölf Monaten würden die Experten von Janus Henderson Investors auch für 2022 ein Marktumfeld erwarten, das von anhaltenden Spannungen zwischen säkularen Wachstumsunternehmen und der "Wiedereröffnung" der Weltwirtschaft nach der Pandemie geprägt sein werde. Die Experten würden glauben, dass die starken säkularen Wachstumstrends Digitalisierung, Elektrifizierung und Dekarbonisierung eine große Rolle bei der Entwicklung einer nachhaltigeren Weltwirtschaft spielen und unzählige Anlagechancen bieten würden. Trotz der möglicherweise erhöhten Volatilität in der Weltwirtschaft, die mit dem zunehmenden Inflationsdruck infolge der aktuellen wirtschaftlichen und lieferkettenbezogenen Turbulenzen zu kämpfen habe, möchten die Experten von Janus Henderson Investors die Anleger ermuntern, sich nicht durch das unvermeidliche Auf und Ab zwischen Growth und Value ablenken zu lassen. Eine Inflationsphase dürfte für das Wachstum vieler der Unternehmen, in die die Experten investiert seien, von Vorteil sein, da sie die Wirtschaftlichkeit nachhaltiger Unternehmen attraktiver mache und die Investitionen in die kohlenstoffarme Energiewende beschleunige.

Die Experten von Janus Henderson Investors würden weiterhin nach Unternehmen suchen, die dadurch interessante Wachstumschancen haben würden, sowie nach Unternehmen mit einer Innovationskultur und einer finanziellen Stabilität. Die Experten seien nach wie vor begeistert von der Vielzahl der Investmentmöglichkeiten, die sie im Jahr 2022 und darüber hinaus sähen. (28.01.2022/fc/a/f)


 

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