Nel ASA Aktie: Zahlen belasten weiter
Nel ASA verzeichnet deutlichen Umsatz- und Auftragsrückgang sowie einen hohen Verlust. Analysten sehen keine Trendwende, die Liquidität bleibt jedoch stabil.
Kurz zusammengefasst
- Umsatz und Auftragsbestand brechen deutlich ein
- Nettoverlust weitet sich auf über eine Milliarde Kronen aus
- Berenberg senkt Kursziel und bewertet mit Hold
- Liquiditätssituation des Unternehmens bleibt solide
Nel ASA hat ein schwieriges Geschäftsjahr 2025 hinter sich. Der Umsatz brach um 31 Prozent auf 963 Millionen Norwegische Kronen ein, der Nettoverlust weitete sich auf 1,27 Milliarden Kronen aus — nach 242 Millionen im Vorjahr. Wesentlicher Treiber waren erhebliche Wertberichtigungen. Die Aktie steht entsprechend unter Druck.
Auftragsrückgang verschärft die Lage
Besonders der schrumpfende Auftragsbestand gibt Anlass zur Sorge. Zum Jahresende 2025 lag er bei 1,3 Milliarden Kronen — gegenüber 2,1 Milliarden ein Jahr zuvor ein Rückgang von rund 38 Prozent. Das signalisiert, dass neue Projekte bislang nicht im erhofften Tempo hereinkommen.
Als stabilisierender Faktor bleibt die Liquidität: Mit 1,6 Milliarden Kronen verfügt Nel über ausreichend Mittel, um den laufenden Betrieb zu sichern. Das allein reicht den Märkten jedoch nicht.
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Analysten sehen noch keine Trendwende
Berenberg hat die Aktie mit „Hold“ bewertet und das Kursziel von 2,60 auf 2,30 Kronen leicht gesenkt. Die Begründung: Risiken im Auftragsbestand und kein klarer fundamentaler Wendepunkt in Sicht. Das deckt sich mit dem breiteren Marktumfeld — fehlende Subventionen, hohe Zinsen und steigende Kosten belasten die gesamte Wasserstoffbranche.
Nel selbst hat für 2026 keine konkrete Prognose veröffentlicht. Das Unternehmen setzt auf kleinere Projekte und Nischenmärkte wie lokale Wasserstoffproduktion und Verteidigungsanwendungen, um wieder Wachstum zu generieren. Mehrere größere Projekte sollen sich laut Unternehmensangaben einer Investitionsentscheidung nähern. Ob daraus tatsächlich Aufträge werden, entscheidet sich in den kommenden Monaten — erste Hinweise könnte die digitale Hauptversammlung am 10. April 2026 liefern.
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