Gilead Sciences übernimmt den Kooperationspartner Arcellx vollständig – und sichert sich damit die alleinige Kontrolle über eine vielversprechende Krebstherapie. Für die Aktionäre von Arcellx bedeutet das einen satten Aufschlag von 68 Prozent. Doch was steckt hinter dem milliardenschweren Schachzug?
Der kalifornische Biopharmakonzern zahlt 115 Dollar je Aktie in bar. Hinzu kommt ein bedingtes Wertrecht über weitere 5 Dollar, das an ehrgeizige Umsatzziele geknüpft ist. Insgesamt liegt der Transaktionswert bei rund 7,8 Milliarden Dollar. Gilead hält bereits 11,5 Prozent der Anteile an Arcellx – die beiden Unternehmen kooperieren seit 2022 bei der Entwicklung und Vermarktung von Zelltherapien.
Anito-cel als Schlüsselprodukt im Fokus
Im Zentrum der Übernahme steht Anitocabtagene Autoleucel, kurz Anito-cel. Die CAR-T-Zelltherapie richtet sich gegen das Multiple Myelom, eine der häufigsten bösartigen Tumorerkrankungen von Knochen und Knochenmark. Die US-Arzneimittelbehörde FDA hat den Zulassungsantrag bereits angenommen – eine Entscheidung wird bis zum 23. Dezember 2026 erwartet.
CEO Daniel O’Day sieht in Anito-cel das Potenzial für eine fundamentale Behandlungsmethode, die perspektivisch auch früher in der Therapiekette eingesetzt werden könnte. Das bedingte Wertrecht von 5 Dollar je Aktie wird fällig, sobald Anito-cel bis Ende 2029 kumulierte weltweite Nettoumsätze von mindestens 6,0 Milliarden Dollar erreicht. Eine ambitionierte Marke, die das Vertrauen in die kommerzielle Durchschlagskraft des Produkts unterstreicht.
Plattformtechnologie inklusive
Neben dem Hauptkandidaten übernimmt Gilead die proprietäre D-Domain-Technologieplattform von Arcellx. Diese Plattform verspricht eine verbesserte Spezifität und Bindungsaffinität für künftige Immuntherapien – ein strategischer Vorteil für die Weiterentwicklung der Kite-Sparte. Durch die vollständige Integration entfallen künftig Gewinnbeteiligungen, Meilensteinzahlungen und Lizenzgebühren, was die operative Marge langfristig stärken dürfte.
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Gilead erwartet, dass die Transaktion ab 2028 – vorausgesetzt, die FDA erteilt grünes Licht – positiv zum Ergebnis je Aktie beiträgt. Der Abschluss der Übernahme ist für das zweite Quartal 2026 geplant.
Kursreaktion: Arcellx explodiert, Gilead bleibt cool
An der NASDAQ schoss die Arcellx-Aktie vorbörslich um 77,69 Prozent nach oben auf 113,92 Dollar – fast punktgenau auf Höhe des gebotenen Barpreises von 115 Dollar. Die Aktionäre nehmen das Angebot dankend an. Die Gilead-Aktie zeigte sich hingegen verhalten und notierte vorbörslich bei 151,12 Dollar, ein minimales Minus von 0,18 Prozent.
Die moderate Reaktion deutet darauf hin, dass Anleger die kurzfristige Belastung der Bilanz durch die milliardenschwere Investition einpreisen. Gleichzeitig dürften die regulatorischen Hürden bis zur FDA-Entscheidung sowie die Unsicherheit über die tatsächliche Marktdurchdringung von Anito-cel für Zurückhaltung sorgen. Ob sich der Deal auszahlt, wird sich erst in den kommenden Jahren zeigen.
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