Rolls-Royce startet in die Weihnachtswoche mit Rückenwind. Im Vordergrund steht ein neues Aktienrückkaufprogramm, das der Markt als Vertrauenssignal in die eigene Finanzkraft wertet. Dagegen treten politische Spannungen um den Produktionsstandort Großbritannien derzeit deutlich in den Hintergrund.
Neuer Aktienrückkauf als Signal
Kern der positiven Stimmung ist die Bestätigung eines neuen, interimistischen Aktienrückkaufs über 200 Millionen Pfund. Die Maßnahme wurde am Dienstag, 16. Dezember, angekündigt und soll vom 2. Januar 2026 bis in den späten Februar laufen. Sie überbrückt damit genau die Phase bis zur Vorlage der Jahreszahlen.
Anleger interpretieren das Programm als klares Zeichen, dass das Management von einer robusten Free-Cashflow-Generierung ausgeht. Diese ist unter CEO Tufan Erginbilgic zum zentralen Investmentcase geworden. Der aktuelle Kurs von 13,38 Euro liegt zwar leicht unter Vortag (-0,59 %), spiegelt aber mit einem Plus von rund 87 % seit Jahresbeginn die starke Neubewertung im laufenden Jahr wider.
Standortdrohung sorgt nur kurz für Unruhe
Ganz ohne Reibung verlief die Woche allerdings nicht. Am Mittwoch, 17. Dezember, wurde bekannt, dass die Unternehmensführung die britische Regierung scharf gewarnt hat: Sollte sich das Umfeld für industrielle Produktion – insbesondere mit Blick auf Unterstützung für Small Modular Reactors (SMR) und andere Anreize – nicht verbessern, könnten künftige Triebwerksfertigungen ins Ausland verlagert werden.
Diese harte Tonlage sorgte zeitweise für erhöhte Kursschwankungen. Bis zum Wochenschluss war dieser Effekt jedoch weitgehend verpufft. Das legt nahe, dass der Markt entweder mit einer politischen Einigung rechnet oder die geografische Diversifikation von Rolls-Royce als ausreichend Puffer ansieht, um Standortrisiken zu begrenzen.
Operativ kamen zudem positive Nachrichten aus dem Bereich Power Systems: Bereits Anfang des Monats erhielt die Sparte einen Großauftrag über mehr als 300 mtu-Motoren für Leopard-2-Panzer. Dieser Auftrag sichert die Auslastung in diesem Segment bis ins Jahr 2026 hinein.
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Vom Turnaround zur Wachstumsstory
Die Stabilität des Kurses in der Nähe der jüngsten Hochs macht deutlich, wie stark sich das Bild des Unternehmens gewandelt hat: Aus einer klassischen Sanierungsgeschichte ist ein industrieller Wachstumswert geworden. Die Aktie hat sich in diesem Jahr nahezu verdoppelt, getragen von der „Dreifach-Engine“ aus Civil Aerospace, Defence und Power Systems.
Die Warnung in Richtung London fügt sich in eine längerfristige Linie ein: Rolls-Royce nutzt seine strategische Bedeutung, um politische Unterstützung zu sichern. Besonders wichtig bleibt dabei die Rolle im AUKUS-U-Boot-Programm. Die im September 2025 mit den Regierungen von Western Australia und South Australia unterzeichneten Memorandums of Understanding bilden die Grundlage für Ausbildungs- und Technologiepfade für die nuklear betriebene U-Boot-Flotte. Diese Vereinbarungen geben dem Konzern über Jahre Planungssicherheit, die kurzfristige politische Spannungen kaum erschüttern dürften.
Im Vergleich zu europäischen Wettbewerbern profitiert Rolls-Royce weiter von zwei Rückenwinden: steigende Verteidigungsausgaben weltweit und die anhaltende Erholung im Langstreckenluftverkehr nach der Pandemie.
Ausblick: Wichtige Termine Anfang 2026
Kurzfristig könnten die Handelsumsätze in der Weihnachtswoche saisonal abnehmen. Solange die Aktie jedoch über wichtigen Unterstützungszonen – im Originalmarktumfeld wurde insbesondere ein Bereich knapp unterhalb der jüngsten Hochs hervorgehoben – bleibt das technische Bild konstruktiv. Ein nachhaltiger Ausbruch über die bisherigen Jahreshochs würde den bestehenden Aufwärtstrend noch einmal bestätigen.
Operativ richtet sich der Blick nun auf zwei konkrete Termine: Am 2. Januar 2026 startet die Ausführung des neuen Rückkaufprogramms, am 26. Februar 2026 folgen die mit Spannung erwarteten Jahreszahlen. Bis dahin dürfte sich die Wahrnehmung des Marktes vor allem an zwei Faktoren ausrichten: der tatsächlichen Free-Cashflow-Entwicklung und dem Tempo, mit dem Rolls-Royce die angekündigten Kapitalrückflüsse an die Aktionäre umsetzt.
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