Die Adobe-Aktie zeigt sich zur Wochenmitte stabilisiert, nachdem kritische Analystenkommentare zu Jahresbeginn für deutlichen Verkaufsdruck gesorgt hatten. Im Zentrum der Skepsis steht die künstliche Intelligenz: Investoren zweifeln zunehmend daran, ob die KI-Modelle des Softwareriesen schnell genug messbaren Umsatz generieren. Marktbeobachter werten die aktuelle Gegenbewegung als ersten Versuch einer Bodenbildung in einem nervösen Marktumfeld.
Analysten bremsen Euphorie
Auslöser für die jüngste Schwäche war eine Herabstufung durch das Analysehaus Jefferies am Montag. Die Experten strichen ihre Kaufempfehlung, stuften das Papier auf „Hold“ herab und senkten das Kursziel drastisch von 500 auf 400 US-Dollar. Die Begründung wiegt schwer: Der erwartete Umsatzschub durch generative KI – angeführt von den Firefly-Modellen – lasse auf sich warten. Jefferies zufolge hat sich die aggressive KI-Strategie für das Geschäftsjahr 2026 bisher nicht in dem Maße monetarisiert, wie es der Markt eingepreist hatte.
Dieser Einschätzung folgten weitere Anpassungen. Auch BMO Capital Markets reduzierte das Kursziel auf 400 US-Dollar, wenngleich die Einstufung „Outperform“ beibehalten wurde. Bereits Mitte Dezember hatte KeyBanc aufgrund von Prognosen über stagnierendes Wachstum bei den wiederkehrenden Umsätzen zur Vorsicht gemahnt.
Fokus auf harte Zahlen statt Visionen
Das Umfeld für Software-Aktien hat sich gewandelt. Während das Jahr 2025 noch stark vom Hype um technologische Möglichkeiten geprägt war, fordern Investoren 2026 konkrete Ergebnisse in der Bilanz. Die Analysten von Jefferies merkten an, dass die Adoption der Adobe-Tools durch Gelegenheitsnutzer aufgrund einer Flut günstigerer KI-Alternativen schleppender verläuft als erhofft.
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Selbst die aktuelle Präsenz auf der CES 2026 und die Veröffentlichung des „Creative Trends Reports“ konnten die Stimmung bisher nicht nachhaltig drehen. Die Wall Street fokussiert sich derzeit strikt auf Finanzkennzahlen statt auf thematische Trends. Dies zeigt sich auch im breiteren Sektor, wo Wettbewerber wie Salesforce ebenfalls einen schwachen Jahresstart verzeichneten.
Charttechnik und Ausblick
Nachdem die Aktie am Dienstag bei 335,46 US-Dollar schloss, kämpfen die Käufer nun um die Verteidigung der wichtigen Unterstützungszone bei 330 US-Dollar. Ein nachhaltiger Rutsch unter dieses Niveau könnte weiteres Abwärtspotenzial bis zur psychologisch wichtigen Marke von 300 US-Dollar freisetzen. Auf der Oberseite müssten die Bullen die Marke von 350 US-Dollar zurückerobern, um das charttechnische Bild aufzuhellen.
Für eine fundamentale Trendwende muss Adobe in den kommenden Monaten operativ überzeugen. Das Erreichen der Gewinnprognose (EPS) von 5,85 bis 5,90 US-Dollar im ersten Quartal sowie der Nachweis einer Beschleunigung bei den wiederkehrenden Umsätzen aus KI-Produkten werden entscheidend sein, um das Vertrauen der Anleger zurückzugewinnen.
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