Kinross Gold meldet für 2025 einen Gewinnsprung, der selbst optimistische Erwartungen übertrifft. Der kanadische Goldproduzent steigerte seinen Nettogewinn auf 2,39 Milliarden Dollar – mehr als das Doppelte des Vorjahreswerts von 948,8 Millionen Dollar. Der bereinigte Gewinn je Aktie kletterte von 0,77 auf 1,84 Dollar. Verantwortlich für diese Entwicklung waren in erster Linie die deutlich gestiegenen Goldpreise und eine ausgeweitete Produktion.
Die Umsatzerlöse schossen um 37 Prozent auf 7,05 Milliarden Dollar in die Höhe. Analysten hatten diese Dynamik bereits antizipiert: UBS und BofA Securities hoben ihre Kursziele Mitte Januar auf jeweils 37,50 Dollar an – rund 12 Prozent über dem aktuellen Kurs von 33,56 Dollar. Die Aktie hat sich in den vergangenen zwölf Monaten bereits um beeindruckende 192 Prozent verteuert.
Quartalszahlen mit Spannung erwartet
Heute nach Börsenschluss wird das Unternehmen seine Zahlen für das vierte Quartal präsentieren. Experten rechnen mit einem Gewinn je Aktie von 0,58 Dollar bei Erlösen von 2,04 Milliarden Dollar. Das würde einen Anstieg von 31 Prozent beim Gewinn und 13 Prozent beim Umsatz im Vergleich zum Vorquartal bedeuten. Im letzten Quartal hatte Kinross die Erwartungen bereits um 5 Cent übertroffen – die Aktie legte am Folgetag um 7 Prozent zu.
Drei Fragen dominieren die Debatte unter Investoren. Erstens: Kann das Unternehmen die Margenausweitung trotz steigender Kosten aufrechterhalten? Der Goldpreis nähert sich der Marke von 4.600 Dollar je Unze, einzelne Prognosen sehen sogar 5.000 Dollar bis Jahresende. Zweitens: Wie sieht die Produktionsprognose für 2026 aus? BofA Securities verweist auf drei Erweiterungsprojekte in den USA – Phase X bei Round Mountain, Redbird 2 bei Bald Mountain sowie Kettle River-Curlew –, die zusammen rund 400.000 Unzen jährlich zwischen 2029 und 2031 beisteuern sollen. Das würde dem Konzern helfen, sein Produktionsziel von 2 Millionen Goldäquivalenz-Unzen zu halten.
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Starke Bilanz als Vertrauenssignal
Die dritte Frage betrifft die finanzielle Flexibilität. Kinross tilgte kürzlich Anleihen über 500 Millionen Dollar und schloss 2025 ein Aktienrückkaufprogramm im Volumen von 600 Millionen Dollar ab. Die Bilanz ist solide – doch bleibt offen, ob sich diese Aktionärsfreundlichkeit fortsetzen lässt, sollten die Betriebskosten weiter steigen.
Zusätzlich zu den Quartalszahlen wird das Unternehmen heute seine vollständige Jahresprognose für 2026 sowie aktualisierte Angaben zu Mineralreserven und -ressourcen per 31. Dezember 2025 vorlegen. Aus Kanada kommen zudem positive Signale: Die Provinz Ontario will das Great-Bear-Projekt beschleunigen – ein Vorhaben, das normalerweise ein Jahrzehnt oder länger für Genehmigungen benötigt. Für den Standort Kanada könnte das ein Wendepunkt sein.
Mit strukturellem Rückenwind durch anhaltende Inflation, fiskalische Unsicherheit und die Nachfrage von Zentralbanken nach Goldreserven steht Kinross vor der Herausforderung, ein günstiges Marktumfeld in nachhaltige operative Stärke umzumünzen. Die heutigen Zahlen werden zeigen, ob dieser Spagat gelingt.
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