Strategische Personalwechsel, gemischte Analystenstimmen und anhaltende Übernahmespekulationen: Bei Puma überlagern sich derzeit mehrere Themen, die den Kursverlauf prägen. Nach einem Jahr mit deutlichen Verlusten am Aktienmarkt versucht der Sportartikelhersteller, mit einem Umbau im Management die Marke neu zu positionieren. Gleichzeitig signalisiert die Bewertung durch die UBS Zurückhaltung, während andere Häuser deutlich optimistischer sind.
Management-Umbau soll Marke schärfen
Puma stellt sich in der Kommunikation neu auf. Zwei Schlüsselpositionen werden neu besetzt:
- Nadia Kokni übernimmt die Rolle der Marketingchefin
- Anne Putz wird neue Unternehmenssprecherin
Beide Positionen sind entscheidend für Markenführung und Kapitalmarktauftritt. Nach einem schwachen Börsenjahr mit einer 12-Monats-Performance von rund -47 % wird der Schritt im Markt als Versuch gewertet, die Wahrnehmung der Marke zu stärken und die Botschaften an Investoren klarer zu platzieren.
Der Aktienkurs spiegelt die schwierige Phase wider: Heute notiert die Aktie bei 21,18 Euro und liegt damit fast 48 % unter dem 52-Wochen-Hoch von 40,70 Euro. Vom Tief bei 15,48 Euro hat sich der Titel allerdings bereits deutlich erholt. Die hohe 30-Tage-Volatilität von über 75 % unterstreicht, wie nervös der Markt auf Nachrichten reagiert.
UBS bremst, andere Häuser optimistischer
Besonders auffällig ist der Kontrast in den Analysteneinschätzungen. Die Schweizer Großbank UBS bleibt bei ihrem „Neutral“-Votum und sieht das Kursziel bei 19,60 Euro – also unter dem aktuellen Kursniveau. Aus dieser Perspektive ist eher begrenztes Potenzial nach oben erkennbar.
Dem gegenüber stehen deutlich freundlichere Einschätzungen:
- Berenberg: Kursziel 40 Euro
- Bernstein Research: „Outperform“ mit Kursziel 24 Euro
- Durchschnittliches Kursziel (Konsens): 25,03 Euro
Damit liegt der Konsens spürbar über der UBS-Prognose. Die Spanne von knapp 20 bis 40 Euro zeigt, wie unterschiedlich die mittelfristige Ertragskraft eingeschätzt wird. Charttechnisch bewegt sich die Aktie aktuell eng um ihre gleitenden Durchschnitte: Der Kurs liegt nahezu auf dem 50-Tage-Durchschnitt (21,28 Euro) und leicht über dem 200-Tage-Durchschnitt (21,02 Euro). Der RSI von 73,2 signalisiert jedoch einen bereits überkauften Bereich, was kurzfristig die Luft nach oben begrenzen könnte.
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Übernahmespekulationen als Stütze
Ein weiterer Faktor im Hintergrund sind fortlaufende M&A-Gerüchte. Im Markt kursieren Spekulationen, der chinesische Sportartikelkonzern Anta Sports könnte Interesse an dem rund 29-prozentigen Anteil der Gründerfamilie Pinault (Kering) haben. Die Diskussion darüber läuft seit Anfang Januar und wird weiterhin als unterstützender Faktor für den Kurs gesehen.
Solange es hierzu weder eine Bestätigung noch ein klares Dementi gibt, bleibt dieser Aspekt ein wichtiges Element der Story. Er wirkt als Gegengewicht zu den verhaltenen Gewinnperspektiven und erschwert eine klare Bewertung des Unternehmensprofils.
Fundamentale Lage bleibt angespannt
Operativ steht Puma vor einer anspruchsvollen Phase. Für das Geschäftsjahr 2025 wird ein Verlust je Aktie von -2,61 Euro erwartet. Gleichzeitig soll die Dividende zwar weiter gezahlt, aber reduziert werden – aktuell ist von rund 0,61 Euro je Aktie die Rede, was einer Rendite von etwa 2,6 % entspricht. Das signalisiert einerseits den Willen, Aktionäre weiterhin zu beteiligen, zeigt andererseits aber auch die begrenzte Ertragskraft.
Positiv wirkt der Blick auf den Markt für Kinderbekleidung, in dem Puma aktiv ist. Ein aktueller Branchenreport prognostiziert ein Wachstum des globalen Kinderbekleidungsmarkts von 236 Milliarden US-Dollar (2023) auf 315 Milliarden US-Dollar bis 2029. Dieses strukturelle Wachstum bietet grundsätzlich Rückenwind, ändert aber kurzfristig nichts an den vorhandenen Ergebnisrisiken.
Technischer Rahmen und Ausblick
Kurzfristig bleibt der Kurs in einer engen Spanne: Mit rund 21 Euro bewegt sich die Aktie in der Nähe ihrer wichtigen gleitenden Durchschnitte, aber weiter deutlich unter dem 52-Wochen-Hoch. Gleichzeitig ist der Abstand zum Jahrestief von 15,48 Euro komfortabel, was Raum für Konsolidierung lässt.
Für die kommenden Monate wird entscheidend sein, ob der Management-Umbau im Marketing und in der Kommunikation erste sichtbare Effekte auf Markenstärke und Investorenvertrauen zeigt und ob sich die Ergebnisprognosen für 2025 stabilisieren. Solange die Bandbreite der Analystenziele von 19,60 bis 40 Euro und die offenen M&A-Spekulationen bestehen bleiben, dürfte die Aktie in einem volatilen Umfeld bleiben, in dem neue Fakten zu Strategie, Profitabilität oder einem möglichen Einstieg von Anta Sports rasch zu spürbaren Kursbewegungen führen können.
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