Ferrexpo Aktie: Kassensturz!
Der Bergbaukonzern Ferrexpo kämpft mit akuter Liquiditätskrise. Die verfügbaren Mittel reichen nur noch bis Ende Juni, während hohe Steuerrückerstattungen ausstehen und die Produktion stockt.
Kurz zusammengefasst
- Verfügbare Barmittel reichen nur noch bis Juni
- Hohe Forderungen an ukrainischen Staat blockiert
- Produktion nach Infrastrukturschäden stockt
- Kapitalerhöhung als mögliche Rettungsoption
Ferrexpo kämpft an mehreren Fronten gleichzeitig. Während die Produktion in der Ukraine nach massiven Energieproblemen langsam wieder anläuft, wird das Geld für den Bergbaukonzern gefährlich knapp. Ohne frisches Kapital oder die Rückzahlung ausstehender Steuergelder droht dem Unternehmen bereits im Sommer die Zahlungsunfähigkeit.
Liquidität reicht bis Juni
Die finanziellen Eckdaten verdeutlichen den Ernst der Lage. Zum 31. März 2026 verfügte Ferrexpo zwar über 35 Millionen US-Dollar an Barmitteln, davon sind jedoch lediglich 22 Millionen US-Dollar unmittelbar zugänglich. Ein Teil des Geldes, rund 3 Millionen US-Dollar, ist bei der kollabierten Schweizer MBaer Merchant Bank blockiert, deren Lizenz entzogen wurde. Zwar rechnet das Management mit einer Rückzahlung aus der Liquidation der Bank, der Zeitpunkt bleibt allerdings völlig ungewiss. Aktuelle Prognosen zeigen, dass die verfügbaren Reserven voraussichtlich nur noch bis Ende Juni ausreichen, um den laufenden Betrieb zu finanzieren.
Der operative Neustart verläuft derweil schleppend. Nachdem die Produktion im Januar aufgrund von Schäden an der Energieinfrastruktur komplett ruhte, konnte im Februar zumindest eine Pelletlinie wieder in Betrieb genommen werden. Dieser begrenzte Betrieb reicht jedoch kaum aus, um die angespannte Kassenlage aus eigener Kraft zu entspannen.
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Steuerforderungen und verzögerte Bilanzen
Ein wesentlicher Grund für die Liquiditätsklemme liegt in den ausstehenden Mehrwertsteuer-Rückerstattungen durch den ukrainischen Staat. Ende März beliefen sich diese Forderungen auf rund 80 Millionen US-Dollar. Da dieses Kapital feststeckt, fehlt Ferrexpo der nötige Puffer für den Wiederhochlauf der Produktion.
Die Komplexität der finanziellen Situation hat nun auch Auswirkungen auf die Transparenz gegenüber dem Kapitalmarkt. Ferrexpo musste die Veröffentlichung der Jahresergebnisse für 2025 verschieben. Anleger sollen die detaillierten Zahlen nun erst Ende April erhalten.
Um die Existenz über das zweite Quartal hinaus zu sichern, prüft das Management derzeit verschiedene Finanzierungsoptionen. Im Fokus steht dabei eine mögliche Kapitalerhöhung. Der Markt reagierte mit deutlichen Kursabschlägen, da die kurzfristige Stabilität des Konzerns nun maßgeblich davon abhängt, ob Investoren zu einer weiteren Kapitalspritze bereit sind oder der ukrainische Staat die ausstehenden Steuergelder zeitnah freigibt.
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