Der kanadische Wolfram-Produzent Almonty Industries verzeichnete im dritten Quartal 2025 einen spektakulären Turnaround: Aus einem Verlust von 5,3 Millionen kanadischen Dollar im Vorjahr wurde ein Gewinn von 33,2 Millionen Dollar. Gleichzeitig nähert sich die Sangdong-Mine in Südkorea der kommerziellen Produktion – ein Meilenstein, der das Unternehmen zur größten Wolfram-Mine der westlichen Welt machen soll.
Der Umsatz stieg um 28 Prozent auf 8,7 Millionen kanadische Dollar, getrieben von höheren Wolfram-Preisen und stabiler Produktion der Panasqueira-Mine in Portugal. Doch der eigentliche Gewinnsprung resultierte aus einem buchhalterischen Effekt: Eine Neubewertung von Warrant-Verbindlichkeiten brachte einen Gewinn von 34,5 Millionen Dollar.
Sangdong-Projekt: Bauarbeiten abgeschlossen
Das entscheidende Ereignis des Quartals war der Abschluss der Bauarbeiten an der Sangdong-Mine. CEO Lewis Black betonte: „Der Übergang von der Entwicklung zur Produktion steht unmittelbar bevor – an der Mine, die bald zur größten Wolfram-Mine der westlichen Welt wird.“
Sangdong gilt als eine der weltweit größten und hochgradigsten Wolfram-Lagerstätten. Bei voller Kapazität soll die Mine über 80 Prozent der globalen Wolfram-Produktion außerhalb Chinas liefern. Dies trifft den Nerv der Zeit: Westliche Regierungen suchen dringend nach Alternativen zu chinesischen Lieferanten, nachdem die USA Beschaffungsbeschränkungen für Verteidigungsgüter einführten und China Exportkontrollen verschärfte.
Die Hochlaufphase läuft bereits. Wolfram ist unverzichtbar für Rüstungsanwendungen wie Panzerung, Munition und Elektronikfertigung – ein strategisches Metall in geopolitisch brisanten Zeiten.
Finanzpolster für die Expansion
Almontys Liquiditätsposition verbesserte sich dramatisch: Die Barmittel stiegen von 7,8 Millionen Ende 2024 auf 111,6 Millionen kanadische Dollar. Möglich machte dies eine erfolgreiche Kapitalerhöhung in den USA, die 90 Millionen US-Dollar einbrachte und mit dem Nasdaq-Listing im Juli einherging.
Das Unternehmen nutzte die gestärkte Position für strategische Zukäufe: Für 10 Millionen US-Dollar erwarb Almonty ein Wolfram-Projekt in Montana, das bereits 2026 in Produktion gehen könnte. Zusätzlich startete ein großangelegtes Bohrprogramm am Sangdong-Molybdän-Projekt.
Geopolitischer Rückenwind stärkt Position
Der Nasdaq-Notierung unter dem Kürzel „ALM“ verschafft Almonty direkten Zugang zu westlichen Verteidigungs- und Industriekunden. CFO Brian Fox kommentierte: „Ohne den buchhalterischen Gewinn entsprachen die Ergebnisse den Erwartungen während des Übergangs vom Bau zur Inbetriebnahme.“
Die operative Herausforderung bleibt bestehen: Das bereinigte EBITDA war mit minus 2,2 Millionen kanadischen Dollar negativ, verschlechterte sich sogar gegenüber dem Vorjahr. Verwaltungskosten stiegen auf 3,7 Millionen Dollar, hauptsächlich durch das Nasdaq-Listing.
Doch die strategische Ausrichtung stimmt: Mit Sangdong kurz vor der Vollproduktion und starker Liquiditätsausstattung positioniert sich Almonty als Eckpfeiler der westlichen Wolfram-Versorgung. In einer Zeit, in der kritische Mineralien zur Chefsache werden, könnte dies den entscheidenden Wettbewerbsvorteil bedeuten.
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