Nvidia behauptet sich als wertvollstes Unternehmen der Welt, doch geopolitische Spannungen sorgen zunehmend für Unruhe. Während die Nachfrage nach KI-Infrastruktur ungebrochen scheint, blockieren chinesische Behörden nun gezielt den Import wichtiger Prozessoren. Zusammen mit neuen US-Zöllen stellt sich für Anleger die Frage: Können diese politischen Eingriffe die Wachstumsstory des Chip-Giganten ernsthaft gefährden?
Produktionsstopp und Warnungen
Im Zentrum der aktuellen Unsicherheit steht der H200-Chip. Chinesische Zollbehörden haben die Einfuhr dieser leistungsstarken KI-Prozessoren gestoppt, was unmittelbare Folgen für die Lieferkette hat. Zulieferer mussten die Produktion pausieren, obwohl sie bereits rund um die Uhr gearbeitet hatten, um Lieferungen für März 2026 vorzubereiten.
Für Nvidia steht hier ein signifikantes Auftragsvolumen auf dem Spiel, da das Unternehmen mit über einer Million Bestellungen chinesischer Kunden gerechnet hatte. Die Situation verschärft sich dadurch, dass Peking offenbar heimische Tech-Firmen aktiv davor warnt, die Chips zu kaufen, sofern dies nicht absolut notwendig ist.
Trumps Zoll-Politik verschärft Lage
Zusätzlich zur Blockade aus China belastet die US-Handelspolitik das Umfeld. Präsident Trump hat einen Zoll von 25 Prozent auf bestimmte KI-Chips verhängt, darunter auch den Nvidia H200. Diese Regelung greift, da die in Taiwan gefertigten Chips für Tests durch Dritte zunächst in die USA eingeführt werden müssen. Analysten von Wolfe Research betrachten diese Zölle zwar eher als Mechanismus für Zahlungen und nicht als fundamentale Bedrohung des Geschäftsmodells, doch die logistische Komplexität für Nvidia nimmt spürbar zu.
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Günstige Bewertung trotz Rekorden
Trotz der politischen Störfeuer laufen die Geschäfte operativ auf Hochtouren. Im dritten Quartal verzeichnete Nvidia einen Umsatzsprung von 62 Prozent, wobei allein das Rechenzentrums-Segment über 51 Milliarden US-Dollar beisteuerte. Paradoxerweise spiegelt sich diese Dominanz kaum in der Bewertung wider: Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von unter 25 wird der Konzern aktuell so günstig gehandelt wie seit über einem Jahr nicht mehr. Der Markt bewertet Nvidia derzeit eher wie ein reifes Infrastruktur-Unternehmen als wie einen rasant wachsenden Technologie-Titel.
Die Aktie selbst zeigt sich angesichts der Nachrichtenlage volatil, notiert mit 186,25 US-Dollar aber weiterhin in Schlagdistanz zum 52-Wochen-Hoch von 190,53 US-Dollar.
Am 25. Februar 2026 wird sich zeigen, wie stark die politischen Hürden das Ergebnis tatsächlich belasten, wenn Nvidia seine nächsten Quartalszahlen vorlegt. Die optimistischen Prognosen der Wall Street gehen für das Gesamtjahr 2026 weiterhin von massiven Data-Center-Umsätzen zwischen 320 und 330 Milliarden US-Dollar aus.
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