Das bereinigte EBIT von Mercedes-Benz brach 2025 um rund 40 Prozent ein, der Nettogewinn halbierte sich nahezu. Zölle, ein schwächelndes China-Geschäft und Währungsgegenwind haben tiefe Spuren hinterlassen. Nun setzt der Konzern auf ein umfassendes Gegenprogramm – doch reicht das, um die Wende einzuleiten?
Ein schwieriges Jahr in Zahlen
Der Konzernumsatz sank 2025 von 145,6 auf 132,2 Mrd. Euro. Das bereinigte EBIT fiel von 13,7 auf 8,2 Mrd. Euro, der Nettogewinn von rund 10,4 auf 5,33 Mrd. Euro. Im Cars-Segment sank die Umsatzrendite von 8,1 auf 5,0 Prozent, bei Vans von 14,6 auf 10,2 Prozent.
Drei Faktoren stehen hinter diesem Ergebnisrückgang: Zollbelastungen von rund 1,2 Mrd. US-Dollar, negative Wechselkurseffekte – und vor allem der chinesische Markt. Dort brach der Absatz um 19 Prozent ein. China steht für nahezu ein Drittel des globalen Pkw-Absatzes des Konzerns, was den Einbruch besonders schmerzhaft macht.
Die Dividende für 2025 wird auf 3,50 Euro je Aktie gesenkt, nach 4,30 Euro im Vorjahr. Analysten hatten allerdings mit einem noch deutlicheren Rückgang gerechnet. Parallel läuft das Aktienrückkaufprogramm weiter: Für 2026 sind Rückkäufe von bis zu 1,7 Mrd. Euro autorisiert.
Kostensparprogramm und Modelloffensive
Mercedes-Benz reagiert mit einer Doppelstrategie. Auf der Kostenseite wurden bereits 3,6 Mrd. Euro eingespart. Bis 2027 sollen die Produktionskosten je Fahrzeug um weitere 10 Prozent sinken. Das Joint-Venture-Werk im mexikanischen Aguascalientes wird bis Mai geschlossen, was einer Kapazitätsreduzierung von rund 100.000 Einheiten entspricht. Die globale Produktionskapazität soll bis 2028 auf rund 2,2 Mio. Einheiten angepasst werden.
Für China setzt der Konzern auf Lokalisierung: Bis Mitte 2026 sollen mehr als 80 Prozent der dort verkauften Fahrzeuge aus lokaler Produktion stammen – ein klarer Versuch, die Kostenstruktur zu verbessern und schneller auf den Wettbewerbsdruck chinesischer Elektrofahrzeughersteller reagieren zu können.
Auf der Produktseite ist die Offensive ambitioniert: Mehr als 40 neue Modelle in drei Jahren – die umfangreichste Produkteinführung der Unternehmensgeschichte. Für die erste Jahreshälfte 2026 stehen überarbeitete S-Klasse- und GLS-Baureihen an, neue AMG-Modelle folgen. Das neue CLA-Modell wurde bereits als „Car of the Year 2026″ ausgezeichnet.
Ausblick bleibt unter Analystenerwartungen
Für 2026 stellt das Management einen Umsatz auf Vorjahresniveau und ein Group-EBIT „deutlich über“ dem Wert von 2025 in Aussicht. Die angestrebte bereinigte Umsatzrendite für die Cars-Sparte liegt bei 3 bis 5 Prozent – und damit klar unter den durchschnittlichen Analystenerwartungen von 5,6 Prozent.
Die Aktie notiert aktuell rund 11 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch vom Januar und hat seit Jahresbeginn knapp 11 Prozent verloren. Ob die Erholung gelingt, wird sich früh zeigen: Am 29. April veröffentlicht Mercedes-Benz die Q1-2026-Ergebnisse – der erste konkrete Gradmesser dafür, ob die Lokalisierungsstrategie in China, die Kapazitätsanpassungen und die neue Modelloffensive greifen.
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