Nvidia Aktie: Netzwerk schlägt GPU
Nvidias Netzwerksegment wächst viermal schneller als das Kerngeschäft und erreicht 11 Mrd. Dollar. Zudem kehrt das Unternehmen mit Chip-Lieferungen nach China zurück.
Kurz zusammengefasst
- Networking-Umsatz steigt um 263 Prozent
- China-Geschäft mit H200-Prozessor nimmt Fahrt auf
- Jahresumsatz erreicht 216 Milliarden Dollar
- Aktienrückkäufe im Volumen von 41,1 Mrd. Dollar
Nvidias jüngstes Quartal liefert Rekordzahlen — doch die interessanteste Verschiebung findet nicht beim Kerngeschäft statt. Das Netzwerkgeschäft des Unternehmens wächst schneller als der Chip-Umsatz selbst und entwickelt sich zur zweiten tragenden Säule.
Wenn Vernetzung zum Wachstumstreiber wird
Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 erzielte Nvidia einen Gesamtumsatz von 68 Milliarden Dollar — ein Plus von 73 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das Rechenzentrumsgeschäft allein steuerte 62,31 Milliarden Dollar bei, ebenfalls 75 Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum.
Besonders auffällig: Der Networking-Umsatz sprang um 263 Prozent auf knapp 11 Milliarden Dollar. Während der klassische Chip-Umsatz im Rechenzentrumsbereich um 58 Prozent wuchs, legte das Netzwerkgeschäft also mehr als viermal so schnell zu. Sein Anteil am gesamten Rechenzentrums-Umsatz stieg von 8,5 Prozent auf fast ein Fünftel.
Für das Gesamtjahr FY2026 summierte sich der Konzernumsatz auf 216 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 65 Prozent. Der Nettogewinn verdoppelte sich nahezu auf 120 Milliarden Dollar. Der operative Cashflow erreichte 102,7 Milliarden Dollar — Spielraum, den Nvidia unter anderem für Aktienrückkäufe im Volumen von 41,1 Milliarden Dollar nutzte.
China-Geschäft kehrt zurück
Parallel zu den Quartalszahlen zeichnet sich eine weitere Entwicklung ab: Nvidia hat Kaufaufträge chinesischer Kunden für seinen H200-Prozessor erhalten und nimmt die Produktion wieder auf. Das ist der erste konkrete Schritt zur Wiederaufnahme von Chip-Lieferungen nach China — nach monatelangem regulatorischem Hin und Her auf beiden Seiten.
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Noch wenige Wochen zuvor hatte CFO Colette Kress Investoren darauf hingewiesen, dass die Umsatzprognose für das erste Quartal FY2027 keinerlei Erlöse aus dem chinesischen Rechenzentrumsmarkt einkalkuliere. Die Analysten von Wells Fargo schätzen, dass China mittelfristig mehr als 25 Milliarden Dollar zusätzlichen Jahresumsatz beisteuern könnte. Nvidia soll zudem eine auf den chinesischen Markt zugeschnittene Version seines neuen Groq-Chips entwickeln, optimiert für KI-Inferenzaufgaben.
Roadmap und Bewertung
CEO Jensen Huang erwartet, dass die kombinierten Kaufaufträge für die Blackwell- und die kommende Vera-Rubin-Plattform bis 2027 die Marke von einer Billion Dollar erreichen. Vera Rubin soll noch in diesem Jahr eingeführt werden. Für das laufende erste Quartal FY2027 stellt Nvidia einen Umsatz von 78 Milliarden Dollar in Aussicht.
Trotz dieser Zahlen notiert die Aktie seit Jahresbeginn rund sieben Prozent im Minus. Anleger zweifeln weniger an Nvidias Zahlen als an der Frage, ob die KI-Investitionswelle der großen Hyperscaler auf aktuellem Niveau anhält. Bei einem Forward-KGV von etwa 23 und einem freien Cashflow von über 96 Milliarden Dollar jährlich ist die Bewertung gemessen am Wachstum vergleichsweise moderat — das China-Comeback und der Netzwerk-Boom sind in dieser Zahl noch nicht vollständig eingepreist.
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