Die Aktie von Barrick Mining geriet diese Woche unter massiven Verkaufsdruck. Der Auslöser: Ein dramatischer Einbruch bei Gold- und Silberpreisen, der trotz anhaltender geopolitischer Spannungen überraschend kam und eine sechsmonatige Rallye abrupt beendete.
Gewinnmitnahmen nach 61 Prozent Plus
Die Papiere des Goldproduzenten hatten in den vergangenen sechs Monaten um 61,3 Prozent zugelegt. Treiber waren Rekordpreise beim Gold, geopolitische Unsicherheiten und überzeugende Quartalszahlen. Am Dienstag dann die Wende: Die Aktie brach bis 13:15 Uhr ET um 8,7 Prozent ein.
Der Grund liegt im Verhalten des Goldpreises selbst. Nach US-israelischen Militärschlägen gegen Iran am Wochenende kletterte Gold zunächst von 5.278 Dollar (Monatsende Februar) auf 5.416 Dollar je Unze. Doch statt weiter zu steigen, drehte der Preis nach unten – eine ungewöhnliche Reaktion auf Nahostspannungen.
Analysten machen die gleichzeitige Stärke des US-Dollars verantwortlich. Ein festerer Greenback mindert die Attraktivität von Edelmetallen als Wertaufbewahrungsmittel und drückt die in Dollar notierten Preise.
Technisches Bild zeigt Risse
Die Barrick-Aktie rutschte am 3. März unter ihren 50-Tage-Durchschnitt, handelt aber weiterhin über der 200-Tage-Linie. Das deutet auf einen intakten langfristigen Aufwärtstrend hin. Seit dem Golden Cross am 9. April 2025 liegt der 50-Tage- über dem 200-Tage-Durchschnitt – grundsätzlich ein bullisches Signal.
Im Halbjahresvergleich übertrifft Barrick mit seinem Plus die Branche (plus 53 Prozent) und den S&P 500 (plus 6,1 Prozent). Wettbewerber wie Newmont, Kinross Gold und Agnico Eagle legten im selben Zeitraum zwischen 50,8 und 57,6 Prozent zu.
Rekord-Quartal trotz Kostendruck
Die Fundamentaldaten bleiben stark. Im vierten Quartal meldete Barrick einen operativen Cashflow von 2,73 Milliarden Dollar und einen freien Cashflow von 1,62 Milliarden Dollar – Anstiege von 13 und 9 Prozent gegenüber Q3. Der Gewinn je Aktie erreichte mit 1,43 Dollar (bereinigt 1,04 Dollar) Bestwerte, ein Plus von 88 beziehungsweise 79 Prozent zum Vorquartal.
Nevada Gold Mines steigerte die Produktion in Carlin um 25 Prozent gegenüber Q3. In Pueblo Viejo kletterte der Durchsatz auf ein neues Rekordhoch.
Die Kehrseite: Die Produktionskosten stiegen deutlich. Die All-in-Sustaining-Costs (AISC) legten im Jahresvergleich um rund 9 Prozent auf 1.581 Dollar je Unze zu, die Barkosten um etwa 15 Prozent. Hauptgrund war die um 19 Prozent gesunkene Goldproduktion im Quartal auf 871.000 Unzen, mitverursacht durch die Aussetzung des Betriebs in der Loulo-Gounkoto-Mine.
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Für 2026 plant Barrick mit einer Produktion von 2,90 bis 3,25 Millionen Unzen bei AISC zwischen 1.760 und 1.950 Dollar je Unze – basierend auf einem angenommenen Goldpreis von 4.500 Dollar.
Nordamerika-IPO soll Wert freisetzen
Der Konzern bereitet einen strategischen Umbau vor. Der Vorstand genehmigte die Prüfung eines Börsengangs für eine neue Gesellschaft („NewCo“), die Barricks nordamerikanische Top-Assets bündelt. Dazu gehören die Joint-Venture-Beteiligungen an Nevada Gold Mines und Pueblo Viejo sowie das zu 100 Prozent gehörende Fourmile-Goldprojekt in Nevada.
Barrick will nach dem für Ende 2026 geplanten IPO eine bedeutende Mehrheitsbeteiligung an NewCo behalten. Das Fourmile-Projekt verdoppelte zum zweiten Mal in Folge seine ausgewiesenen Goldreserven – jetzt 2,6 Millionen Unzen in der Kategorie „indicated“ und 13 Millionen Unzen „inferred“. Die Investitionen in Bohrungen steigen 2026 auf 150 bis 160 Millionen Dollar nach 91 Millionen im Vorjahr.
Neue Dividendenpolitik und Aktienrückkäufe
Ab Q4 2025 gilt eine überarbeitete Dividendenstrategie: Barrick schüttet künftig 50 Prozent des zurechenbaren freien Cashflows aus – bestehend aus einer festen Basisdividende von 0,175 Dollar je Quartal plus einer variablen Jahresend-Komponente.
Im vierten Quartal kaufte das Unternehmen rund 12,11 Millionen eigene Aktien zurück. Über das Gesamtjahr summierte sich das Rückkaufvolumen auf etwa 51,90 Millionen Papiere (rund 3 Prozent aller ausstehenden Aktien) für 1,5 Milliarden Dollar. Die Q4-Dividende wird am 16. März 2026 an Aktionäre ausgezahlt, die am 27. Februar eingetragen waren.
Goldmarkt zwischen Tarif-Angst und Fed-Sorgen
Der Goldpreis durchlief 2025 eine historische Rallye, angetrieben von aggressiven Handelspolitiken und neuen Importzöllen, die globale Handelsspannungen verschärften. Zentralbanken weltweit stockten ihre Reserven auf. Ein schwächerer Dollar, erneute Zolldrohungen und Bedenken zur Fed-Unabhängigkeit trieben den Preis Ende Januar auf fast 5.600 Dollar je Unze.
Barrick wandelte im Geschäftsjahr 2025 etwa 50 Prozent des operativen Cashflows in freien Cashflow um – ein Anstieg von 194 Prozent. Die Konsensschätzungen für 2026 und 2027 implizieren Gewinnzuwächse von 49,6 beziehungsweise 19,1 Prozent. Analysten haben ihre Prognosen in den vergangenen 60 Tagen nach oben korrigiert.
Ausblick: Zwischen Volatilität und Transformation
Der Kursrückschlag zeigt, wie eng Barricks Aktie kurzfristig an Rohstoffpreise gekoppelt ist. Als zweitgrößter Goldproduzent der Welt mit zusätzlichen Silberminen korreliert der Kurs stark mit Edelmetallbewegungen. Doch die Rekord-Cashgenerierung, die neue Dividendenstruktur und der bevorstehende Nordamerika-Börsengang bieten eine fundamentale Story, die über tägliche Goldpreisschwankungen hinausgeht. Der geplante IPO könnte bis Ende 2026 signifikanten Shareholder Value freisetzen.
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