Japans führendes Bitcoin-Treasury-Unternehmen bereitet eine umfassende Umstrukturierung seiner Unternehmensführung vor. Zur Hauptversammlung am 25. März will Metaplanet die Weichen für mehr Unabhängigkeit und schärfere Kontrolle stellen. Gleichzeitig zeigen die Februar-Zahlen: Vom milliardenschweren Aktienrückkaufprogramm wurde kein einziger Yen genutzt.
Dreigremien-Struktur soll kommen
Metaplanet plant den Wechsel von einem Unternehmen mit Aufsichtsrat zu einer Struktur mit drei gesetzlichen Ausschüssen: Nominierung, Prüfung und Vergütung. Die Änderung bedarf der Zustimmung der Aktionäre auf der Jahreshauptversammlung.
Ziel ist eine klarere Trennung zwischen Aufsichts- und Führungsfunktionen. Der Verwaltungsrat soll künftig mehrheitlich aus unabhängigen Direktoren bestehen. Präsident und Geschäftsführer Simon Gerovich würde in die neu geschaffene Position des Representative Executive Officer wechseln. Drei derzeitige Direktoren und alle gesetzlichen Prüfer scheiden mit Abschluss der Versammlung aus.
Die Satzung wird entsprechend angepasst. Unter anderem erhält der Vorstand mehr Spielraum bei Dividendenentscheidungen. Auch soll der Wirtschaftsprüfer künftig von bestimmten Haftungen innerhalb der gesetzlichen Grenzen befreit werden können.
Rückkaufprogramm bleibt ungenutzt
Im Februar 2026 kaufte Metaplanet keine eigenen Aktien zurück. Kein Yen wurde ausgegeben, obwohl ein Mandat zum Rückkauf von bis zu 150 Millionen Aktien bis Oktober 2026 besteht.
Ende Februar umfasste die Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien ohne eigene Anteile 1.166.776.726 Stück. Der Bestand an eigenen Aktien lag bei lediglich 26.614 Stück. Die massive Rückkauf-Kapazität bleibt damit weitgehend unberührt – ob aus Bewertungsüberlegungen oder strategischer Zurückhaltung, lässt das Unternehmen offen.
Auch bei den Wandelanleihen gab es keine Bewegung. Die 2,1 Millionen Stock Acquisition Rights der 23. und 24. Serie, die an EVO FUND ausgegeben wurden und 210 Millionen potenziellen Aktien entsprechen, blieben im Februar vollständig unausgeübt. Eine Verwässerung für bestehende Aktionäre fand nicht statt.
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Finanzen: Wachstum trifft Bewertungsverluste
Für das Geschäftsjahr bis 31. März 2026 peilt Metaplanet Umsätze von 16.000 Millionen Yen und einen operativen Gewinn von 11.400 Millionen Yen an. Quartalsdividenden von 12,25 Yen je Vorzugsaktie der Klasse B sind bis Ende 2026 geplant.
Die jüngsten Ergebnisse für 2025 zeigen eine deutliche Umsatzsteigerung auf 8.905 Millionen Yen, aber auch einen Nettoverlust von 95,05 Milliarden Yen. Hauptgrund dafür sind Bewertungsverluste auf die Bitcoin-Bestände des Unternehmens. Prognosen für Nettogewinn und ordentliches Ergebnis gibt Metaplanet wegen der Bitcoin-Volatilität nicht ab.
Der Bitcoin-Bestand belief sich im Februar 2026 auf 35.102 BTC mit einem Wert von rund 2,30 Milliarden US-Dollar.
Aktienkurs unter Druck
Am Freitag, 6. März 2026, fiel die Metaplanet-Aktie um 6,32 Prozent von 364 auf 341 Yen. Die Spanne des Handelstages reichte von 338 bis 353 Yen. Das 52-Wochen-Hoch liegt bei 1.930 Yen, das Tief bei 284 Yen – eine Bandbreite, die die enge Kopplung an Bitcoin-Kursbewegungen widerspiegelt.
Bitcoin-Strategie bleibt ambitioniert
Metaplanet verfolgt eine klare Bitcoin-Treasury-Strategie. Das Unternehmen misst seine Performance anhand des Kennwerts „BTC Yield“, der das prozentuale Wachstum von Bitcoin je Aktie abbildet. Als strategisches Ziel gibt Metaplanet an, bis Ende 2026 insgesamt 100.000 BTC und bis Ende 2027 sogar 210.000 BTC zu halten.
Von den aktuellen 35.102 BTC bis zum Jahresziel klafft eine erhebliche Lücke. Die Finanzierung dieses Aufbaus bleibt eine zentrale Herausforderung für die verbleibenden Monate des Geschäftsjahres. Neben der Bitcoin-Strategie betreibt das Unternehmen ein Hotel in Tokio und hält die exklusive Lizenz für das Bitcoin Magazine in Japan.
Was jetzt kommt
Die Hauptversammlung am 25. März wird über die Einführung der Dreigremien-Struktur, die Wahl von zehn Direktoren und die Satzungsänderungen entscheiden. Ob die Governance-Reform das Vertrauen der Anleger stärkt, hängt von der Umsetzung ab. Kurzfristig bleiben Bitcoin-Preisbewegungen, Kapitalmarktaktivitäten und die Erreichbarkeit der Gewinnziele die entscheidenden Faktoren. Das ungenutzte Rückkaufprogramm und die nicht ausgeübten Wandelrechte fügen der Kapitalstruktur weitere Optionen hinzu – und weitere Unsicherheiten.
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