Adecco: Citigroup senkt Ziel auf 18 CHF
Die Citigroup senkt ihre Einstufung für Adecco auf Neutral und kappt das Kursziel auf 18 CHF. Grund sind die schwächelnde Erholung der europäischen Arbeitsmärkte und sinkende Margen.
Kurz zusammengefasst
- Herabstufung von Kaufen auf Neutral
- Kursziel auf 18 CHF gesenkt
- Bruttomarge fiel auf 19,2 Prozent
- Aktie verlor seit Januar 22 Prozent
Die Erholung am Arbeitsmarkt stockt. Für Adecco bedeutet das Gegenwind von mehreren Seiten. Nun zieht auch die Citigroup Konsequenzen und bewertet die Aussichten für den Personaldienstleister deutlich vorsichtiger.
Analysten streichen Kaufempfehlung
Die Experten der Citigroup stufen die Aktie von „Kaufen“ auf „Neutral“ herab. Parallel dazu sinkt das Kursziel. Statt bisher 21 CHF trauen die Analysten dem Papier nur noch 18 CHF zu.
Die Begründung für diesen Schritt fällt deutlich aus. Die europäischen Arbeitsmärkte erholen sich langsamer als erhofft. Zudem sinkt der Anteil der Zeitarbeitskräfte am Gesamtmarkt spürbar.
Margendruck belastet die Bilanz
Die Profitabilität des Konzerns leidet unter diesem Umfeld. Über einen Zeitraum von drei Jahren sank die Bruttomarge auf zuletzt 19,2 Prozent. Zuvor lag dieser Wert noch bei 21 Prozent.
Ein Grund für diese Entwicklung ist der technologische Wandel. Neue digitale Angebote fordern klassische Personaldienstleister heraus. Das sorgt für einen dauerhaften Druck auf die Preise im Personalwesen.
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Adecco steht mit diesen Problemen nicht allein da. Die Citigroup bewertet die gesamte Branche skeptischer. Auch Konkurrenten wie Randstad oder die PageGroup erhielten eine Abstufung auf „Neutral“.
Kursverlust seit Jahresbeginn
An der Börse hinterlässt die Skepsis deutliche Spuren. Seit Jahresbeginn verlor die Aktie fast 22 Prozent an Wert. Zuletzt kostete das Papier 19,58 Euro.
Das neue Kursziel von 18 CHF lässt wenig Raum für eine schnelle Erholung. Die strukturellen Probleme bei den Margen dürften die Bewertung des Unternehmens in den nächsten Monaten weiter deckeln.
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