Adidas Aktie: Insider schlagen zu!
Adidas meldet Rekordgewinn und startet Milliarden-Rückkauf, doch US-Zölle drücken die Prognose. Nahestehende Investoren nutzen den Kursrückgang für umfangreiche Aktienkäufe.
Kurz zusammengefasst
- Insider kaufen Aktien für über 11 Millionen Euro
- US-Zölle belasten Gewinnprognose für 2026
- Dividende und Aktienrückkauf von 1,5 Milliarden Euro
- Erstquartalszahlen als nächster Prüfstein
Rekordgewinn, Milliarden-Rückkauf — und trotzdem ein Kursverlust von fast 30 Prozent binnen zwölf Monaten. Die Adidas-Aktie steckt in einem ungewöhnlichen Widerspruch, der offenbar auch Unternehmensnahe zum Handeln veranlasst hat.
Millionenkäufe nahe dem Jahrestief
Während Anleger die vorsichtige Gewinnprognose für 2026 abstrafen, griffen Insider zuletzt beherzt zu. Finanzvorstand Harm Ohlmeyer kaufte Ende März Aktien im Wert von rund 332.000 Euro. Nur zwei Tage später folgte eine weitaus größere Transaktion: Die NNS Holding (Cyprus) Limited, eine dem Aufsichtsrat nahestehende Gesellschaft des Großaktionärs Nassef Sawiris, erwarb Papiere im Gesamtvolumen von rund 11,1 Millionen Euro — zu einem Durchschnittskurs von 133 Euro, knapp über dem Jahrestief vom 7. April.
Das Timing ist bemerkenswert. Sawiris hält nach einer Änderung seiner Treuhänderstruktur nun 4,20 Prozent der Stimmrechte und sitzt im Aufsichtsrat. Käufe in dieser Größenordnung nahe einem Mehrjahrestief sind selten ein Zufallssignal.
Zölle fressen die Prognose auf
Der eigentliche Belastungsfaktor ist bekannt: Adidas fertigt rund 40 Prozent seiner Schuhe in Vietnam — einem Land, das nun mit US-Zöllen von 20 Prozent belegt ist. Das Unternehmen erwartet daraus zusammen mit Währungseffekten einen Gegenwind von rund 400 Millionen Euro für 2026. Entsprechend fiel die operative Gewinnprognose mit 2,3 Milliarden Euro deutlich unter den Analystenkonsens von 2,7 Milliarden Euro — obwohl Adidas für 2025 einen Rekordumsatz von 24,8 Milliarden Euro und einen Nettogewinn von 1,34 Milliarden Euro gemeldet hatte.
Adidas hat sich gemeinsam mit Nike an die US-Regierung gewandt und um branchenweite Ausnahmeregelungen gebeten. Eine schnelle Verlagerung der hochspezialisierten Produktion gilt als unrealistisch.
Ausschüttung und Q1 als nächste Wegmarken
Das Unternehmen setzt trotzdem klare Signale: Auf der Hauptversammlung am 7. Mai stimmen die Aktionäre über eine Dividende von 2,80 Euro je Aktie ab, flankiert von einem Aktienrückkaufprogramm von bis zu einer Milliarde Euro. Das Gesamtkapitalrückführungspaket für 2026 beläuft sich auf bis zu 1,5 Milliarden Euro.
Die Analystengemeinschaft bleibt gespalten. UBS hält ein Kursziel von 219 Euro, Bernstein Research sogar 255 Euro — während Berenberg mit 190 Euro und „Hold“ deutlich zurückhaltender ist. Gemessen am aktuellen Kurs von rund 138 Euro impliziert selbst das konservativste Kursziel erhebliches Aufwärtspotenzial.
Den ersten konkreten Hinweis, wie stark die Zölle die laufenden Margen belasten, liefern die Erstquartalszahlen am 29. April. Für das mittelfristige Ziel eines jährlichen operativen Gewinnwachstums im mittleren Zehnprozentbereich bis 2028 braucht Adidas dort überzeugende Zahlen.
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