Adidas Aktie: Unerwünschte Wendepunkte?
Strafzölle auf asiatische Importe belasten die operative Marge von Adidas. Das Management reagiert mit einer kräftigen Dividendenerhöhung und einem Aktienrückkauf, während Analysten die Aktie weiter empfehlen.
Kurz zusammengefasst
- Strafzölle radieren 400 Millionen Euro Gewinn aus
- Dividende soll um 40 Prozent auf 2,80 Euro steigen
- Aktienrückkaufprogramm über eine Milliarde Euro geplant
- Fußball-WM 2026 als operativer Hoffnungsträger
Ein Rekordjahr im Rücken, aber die US-Handelspolitik zieht die Handbremse an. Weil Strafzölle auf asiatische Importe die Gewinnprognose belasten, verfehlt der Sportartikelhersteller die Erwartungen der Analysten deutlich. Als Ausgleich lockt das Management nun mit einer kräftigen Dividendenerhöhung und einem Milliarden-Aktienrückkauf.
Asien-Abhängigkeit kostet Millionen
Das einstige Erfolgsrezept der effizienten Asien-Produktion erweist sich zunehmend als struktureller Nachteil. Rund 92 Prozent der Fertigung stammen aus Fernost, allein 27 Prozent des globalen Einkaufsvolumens bezieht das Unternehmen aus Vietnam. Genau dort greifen nun US-Strafzölle von 46 Prozent. Weil die Herstellung von Performance-Schuhen hochspezialisierte Anlagen erfordert, lässt sich die Produktion nicht kurzfristig in günstigere Regionen verlagern.
Die finanziellen Folgen dieser Abhängigkeit sind erheblich. Zölle und ungünstige Währungseffekte radieren rund 400 Millionen Euro der eigentlich erreichten operativen Verbesserungen aus. Folglich korrigiert das Management die Ziele: Für 2026 peilt der Konzern ein operatives Ergebnis von 2,3 Milliarden Euro an. Analysten hatten im Vorfeld mit 2,72 Milliarden Euro gerechnet. Auch das Ziel einer zweistelligen EBIT-Marge verschiebt sich auf die Jahre 2027 oder 2028.
Dividende und WM-Fokus als Gegengewicht
Trotz eines Kursrückgangs von rund 20 Prozent seit Jahresbeginn sendet die Führungsetage finanzielle Stärkesignale. Auf der Hauptversammlung am 7. Mai steht eine um 40 Prozent höhere Dividende von 2,80 Euro je Anteilsschein zur Abstimmung. Flankiert wird dies von einem Aktienrückkaufprogramm über bis zu eine Milliarde Euro. Die Analystengemeinschaft honoriert diesen Optimismus: 22 von 23 Experten raten weiterhin zum Kauf, wobei die UBS ihr Kursziel zuletzt bei 219 Euro bestätigte. Zusätzlichen Rückenwind verspricht das operative Geschäft rund um die nahende Fußball-Weltmeisterschaft 2026, für die das Unternehmen als Ausrüster von Argentinien und Spanien starke Absatzimpulse erwartet.
Konkrete Einblicke in die tatsächliche Margenbelastung liefert der nächste Quartalsbericht am 29. April. Da viele Händlerkonditionen bereits fixiert sind, greifen geplante Preiserhöhungen zur Kompensation frühestens in sechs Monaten. Bis dahin muss das anlaufende WM-Geschäft die zollbedingten Nachteile im US-Markt operativ abfedern.
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