Adidas Aktie: Zwischen Hold und Outperform
Berenberg bestätigt Hold, Bernstein bleibt bei Outperform; Investoren beobachten Adidas’ Wachstumsaussichten für 2027.
Kurz zusammengefasst
- Berenberg hält an 190 Euro fest
- Bernstein bestätigt 245 Euro Kursziel
- Adidas gewann zwei Jahre Marktanteile
- Wachstum 2027 bleibt zentrale Debatte
Nach den jüngsten Investorenveranstaltungen der Sportartikelbranche gehen die Meinungen über Adidas auseinander. Die Spanne der Kursziele zeigt es deutlich: Berenberg sieht die Aktie bei 190 Euro, Bernstein bei 245 Euro.
Berenberg bleibt auf „Hold“
Berenberg-Analyst Nick Anderson hat sein Votum „Hold“ mit Kursziel 190 Euro bestätigt. In seinem Resümee der Veranstaltungen von Adidas, On Holding und Puma nennt er Investitionen als zentrales Thema. On habe dabei am meisten geglänzt.
Technische Neuerungen sind laut Anderson in Zeiten immer ähnlicherer Funktionalitäten keine Wachstumsgarantie mehr. Den Ausschlag gebe die erfolgreiche Vermarktung. Hier hebt er Adidas und On hervor. Puma stehe technologisch an der Spitze, werde dafür aber noch nicht angemessen gewürdigt.
Die Aktie gab am Donnerstag zeitweise 1,45 Prozent auf 143,20 Euro nach.
Bernstein sieht Produktstärke
Deutlich optimistischer klingt Bernstein. Das Haus bekräftigt „Outperform“ mit einem Kursziel von 245 Euro. Auslöser war der Innovation Day am Firmensitz in der vergangenen Woche.
Drei Punkte hebt Bernstein hervor. Das dezentrale Betriebsmodell funktioniere und erlaube schnellere Reaktionen auf Nachfragetrends. Adidas habe in den vergangenen zwei Jahren in allen Regionen Marktanteile gewonnen. Außerdem sei die Produktpipeline über Performance- und Lifestyle-Segmente hinweg ausgewogen.
Das Management hält an hohem einstelligem Wachstum für 2027 fest. Bernstein nennt genau das die zentrale Debatte. Als Argumente führt der Konzern die volle Pipeline, niedrige Marktanteile in Nordamerika und China sowie die breite Produktpalette an.
Skepsis beim ersten Halbjahr 2027
Investoren bleiben vorsichtig, vor allem mit Blick auf die erste Jahreshälfte 2027. Sie trifft auf anspruchsvolle Vergleichswerte. Hinzu kommt das Risiko schwächerer Nachfrage und höherer Rabattaktionen in der Branche, die aus dem zweiten Halbjahr 2026 nachwirken könnten.
Andere Häuser sind positiver gestimmt. JPMorgan setzt auf 230 Euro und erwartet für das Gesamtjahr 2026 elf Prozent Umsatzwachstum. Piper Sandler und StoneX peilen jeweils 200 Euro an. Piper Sandler rechnet im zweiten Quartal wegen der Fußball-WM mit Zahlen über dem Konsens.
Die Kursziele reichen damit von 190 bis 245 Euro, bei einem Kurs von zuletzt rund 143 Euro. Ob Adidas das hohe einstellige Wachstum 2027 liefert, entscheidet sich vor allem im ersten Halbjahr 2027.
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