Zwei deutliche Kurszielanhebungen in kurzer Folge haben die Erwartung an eine Erholung bei Aixtron spürbar verändert. Vor allem JPMorgan stellt das Bild auf den Kopf und skizziert einen deutlich besseren Wachstumspfad. Wie stark ist dieser Stimmungsumschwung tatsächlich?
Deutlicher Stimmungswechsel bei JPMorgan
Am Mittwoch hat JPMorgan die Einstufung für die Aixtron-Aktie von „Neutral“ auf „Overweight“ angehoben und das Kursziel nahezu verdoppelt – von 13,50 auf 25,20 Euro. Der Impuls zeigte Wirkung: Die Aktie legte im Tagesverlauf kräftig zu und näherte sich der 20-Euro-Marke. Gestern ging das Papier schließlich bei 20,40 Euro aus dem Handel, rund 4,5 % unter dem jüngsten 52‑Wochen-Hoch von 21,37 Euro.
Der zuständige Analyst Craig McDowell begründet den Schritt mit der Erwartung eines breiten Aufschwungs über alle wichtigen Produktkategorien. Demnach soll die Auftragslage im Jahr 2026 deutlich anziehen und sich ab 2027 klar in Umsatz und Ertrag widerspiegeln. Aus Sicht von JPMorgan steht damit nicht nur eine zyklische Erholung, sondern ein strukturell verbesserter Wachstumsausblick im Vordergrund.
Wichtig ist auch der zeitliche Rahmen: Die Bank sieht den Wendepunkt vor allem in den kommenden Quartalen. Die Ertragsbasis soll sich nach der Schwächephase stabilisieren und das Unternehmen wieder in einen nachhaltigen Wachstumspfad führen.
Weitere Unterstützung von der Deutschen Bank
Bereits am Vortag hatte Deutsche Bank Research das Kursziel spürbar nach oben angepasst – von 15,00 auf 20,00 Euro. Die Einstufung blieb jedoch bei „Hold“. Die Analysten verweisen auf positive Effekte aus dem Ausbau von KI-Rechenzentren, rechnen aber mit einem verzögerten Durchschlag in den Zahlen.
Nach Einschätzung der Deutschen Bank dürfte sich der Rückenwind durch Künstliche Intelligenz vor allem ab der zweiten Jahreshälfte 2026 bemerkbar machen. Kurzfristig bleibt der Ton damit vorsichtiger als bei JPMorgan, die mittelfristige Perspektive fällt jedoch klar konstruktiver aus.
Die wichtigsten Punkte im Überblick
- JPMorgan stuft von „Neutral“ auf „Overweight“ hoch
- Kurszielanhebung von 13,50 auf 25,20 Euro
- Deutsche Bank erhöht Kursziel von 15,00 auf 20,00 Euro, Rating „Hold“
- Erwarteter Aufschwung der Aufträge ab 2026, Umsatzschub ab 2027
- KI-Infrastruktur und Verbindungshalbleiter als zentrale Treiber
KI-Trend als Rückenwind für die Story
Beide Einschätzungen stehen im Kontext eines Branchenbildes, das zunehmend auf eine Erholung in der Halbleiterindustrie setzt. Aixtron ist mit seinen Anlagen für Verbindungshalbleiter wie Galliumnitrid (GaN) und Siliziumkarbid (SiC) in Segmenten unterwegs, die für energieeffiziente Hochleistungschips in KI-Anwendungen und der Leistungselektronik eine zentrale Rolle spielen.
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In den vergangenen Quartalen hatte das Unternehmen unter einer schwächeren Nachfrage in Teilmärkten wie der Elektromobilität gelitten. Nun rückt ein möglicher neuer Investitionszyklus in den Fokus, getragen von KI-Rechenzentren und einer breiteren Anwendung dieser Materialsysteme.
Genau hier setzen die optimistischen Annahmen von JPMorgan an: Der erwartete Aufschwung soll nicht mehr nur von einzelnen Endmärkten abhängen, sondern sich über mehrere Bereiche verteilen. Das würde die Abhängigkeit von einzelnen Zyklen verringern und die Ertragsbasis widerstandsfähiger machen. Die deutliche Kurszielanhebung signalisiert, dass die Analysten dieser langfristigen Wachstumsgeschichte wieder mehr Gewicht beimessen – trotz bestehender Unsicherheiten im kurzfristigen Umfeld.
Auch aus Marktsicht passt das Bild: Mit einem Kurs von 20,40 Euro liegt die Aktie klar über ihren mittelfristigen Durchschnitten (50 Tage: 18,43 Euro; 200 Tage: 15,23 Euro). Auf Sicht von zwölf Monaten steht ein Plus von rund 44 %, seit dem 52‑Wochen-Tief bei 9,13 Euro hat sich der Kurs mehr als verdoppelt. Gleichzeitig zeigt ein RSI von 25,1 ein technisch überverkauftes Niveau – ein Hinweis auf heftige Schwankungen, was zur annualisierten 30‑Tage-Volatilität von knapp 98 % passt.
Blick auf den 26. Februar
Der nächste große Prüfstein steht bereits fest: Am 26. Februar 2026 will Aixtron die endgültigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 vorlegen und einen Ausblick auf 2026 geben. Dann wird sich zeigen, ob die optimistischen Annahmen der Analysten erste Bestätigung finden.
Im Mittelpunkt dürften vor allem zwei Punkte stehen:
- der Auftragseingang im vierten Quartal 2025 als Frühindikator für die erwartete Belebung
- die Prognose des Managements für Umsatz und Ertrag im Jahr 2026
Diese Daten werden der erste konkrete Härtetest für das neue, deutlich positivere Szenario von JPMorgan und die vorsichtig optimistische Haltung der Deutschen Bank. Gelingt es dem Unternehmen, einen klaren Auftragsanstieg und einen belastbaren Ausblick zu präsentieren, hätte die Aktie eine solide Grundlage, um ihren Erholungskurs fortzusetzen.
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