Die Bilder aus Alaska werden in Europas Hauptstädten mit Sorge betrachtet: Roter Teppich für Putin, warme Handschläge mit Trump – aber kein Waffenstillstand für die Ukraine. Stattdessen ein diplomatischer Triumph für Moskau und neue Unsicherheit für Europa. Während an den Finanzmärkten die Stimmung trotz geopolitischer Spannungen erstaunlich robust bleibt, zeichnet sich eine tektonische Verschiebung der globalen Machtbalance ab.
Der Alaska-Deal, der keiner war
"Es gibt keinen Deal, bis es einen Deal gibt", sagte Trump nach knapp drei Stunden Gespräch mit Putin. Was nach einem Scheitern klingt, könnte sich als gefährlicher Zwischenschritt erweisen. Denn während konkrete Ergebnisse ausblieben, gelang Putin etwas, was er seit Kriegsbeginn vergeblich anstrebte: die Rückkehr auf die Weltbühne als gleichberechtigter Verhandlungspartner.
Die Moskauer Politiker feierten bereits in den frühen Morgenstunden. "Die neue Architektur für europäische und internationale Sicherheit steht auf der Agenda, und jeder muss sie akzeptieren", triumphierte Andrei Klishas vom Putin-Lager. Eine Drohung, die in Brüssel und Berlin verstanden wurde.
Besonders brisant: Trump und Putin einigten sich darauf, direkt auf eine "Friedenslösung" hinzuarbeiten – ohne den von Europa geforderten Waffenstillstand. Ein fundamentaler Strategiewechsel, der die Ukraine unter massiven Verhandlungsdruck setzt. "Die Ukraine muss einen Deal machen", forderte Trump unverblümt. "Russland ist eine sehr große Macht, und sie sind es nicht."
Europas schwierige Position
Die gemeinsame Erklärung europäischer Staats- und Regierungschefs – von Merz über Macron bis Meloni – liest sich wie der Versuch, die Kontrolle zurückzugewinnen. "Die Ukraine muss eiserne Sicherheitsgarantien erhalten", heißt es darin. Doch zwischen den Zeilen schwingt die Sorge mit, dass Europa zunehmend zum Zaungast der eigenen Sicherheitspolitik wird.
Norwegens Außenminister Eide brachte es auf den Punkt: "Putin will Europa und die USA spalten. Das ist seine klare Motivation." Die Frage ist nur: Wie lange hält die transatlantische Einigkeit noch, wenn Trump weiter auf schnelle Deals drängt?
Für Deutschland und die EU bedeutet das: Die komfortable Position, sich hinter amerikanischen Sicherheitsgarantien zu verstecken, bröckelt. Die Diskussion über eigenständige europäische Verteidigungskapazitäten dürfte nach Alaska neue Dringlichkeit erhalten.
Märkte im Realitätsverweigerungsmodus?
Erstaunlich gelassen reagieren die Finanzmärkte auf die geopolitischen Verwerfungen. Die UBS identifiziert sieben Makro-Themen für den Herbst, wobei die Analysten trotz aller Risiken optimistisch bleiben. Die Investment-Grade-Spreads in Europa liegen bei nur 80 Basispunkten – ein Niveau, das eher Sorglosigkeit als Vorsicht signalisiert.
Die Begründung der Strategen: Ein US-EU-Abkommen über 15% Zölle auf ausgewählte Waren habe das Risiko einer vollständigen Handelseskalation vorerst gebannt. Doch diese Einschätzung könnte sich als kurzsichtig erweisen. Denn Trumps Tarif-Politik zeigt bereits erste Risse im BRICS-Gefüge.
Der Handelskrieg eskaliert – durch die Hintertür
Indien trifft es besonders hart: 36% effektive Zollbelastung, nachdem Trump einen zusätzlichen 25%-Aufschlag wegen fortgesetzter russischer Ölkäufe verhängte. Auch Brasilien und Südafrika sehen sich mit Strafzöllen konfrontiert. Die Botschaft ist klar: Wer mit Russland Geschäfte macht, zahlt einen Preis.
Doch die Rechnung könnte komplizierter werden als gedacht. Die BRICS-Staaten, angeführt von Brasiliens Lula, diskutieren bereits über gemeinsame Gegenmaßnahmen. "Trump könnte der Mörtel für die BRICS werden", warnen Analysten von Capital Economics – auch wenn sie skeptisch bleiben, ob die heterogene Gruppe tatsächlich zusammenfinden kann.
Die wahre Ironie: Während Trump China verschont (vorerst), trifft er mit Indien ausgerechnet einen strategischen Partner im Indo-Pazifik. Ein geopolitischer Eigentor, der Peking in die Hände spielen könnte.
Gewinner und Verlierer der neuen Weltordnung
Die Gewinner:
- Russland: Diplomatische Isolation durchbrochen, Verhandlungen ohne Vorbedingungen
- Defense-Aktien: Europas Aufrüstung wird zur Notwendigkeit
- Rohstoffproduzenten: Geopolitische Unsicherheit treibt Preise
Die Verlierer:
- Ukraine: Unter massivem Druck, Kompromisse einzugehen
- Indische Exporteure: 36% Zölle würgen Geschäfte ab
- Europäische Unity: Risse zwischen Falken und Tauben werden sichtbar
Blick nach vorn: Was die kommende Woche bringt
Der Montag wird entscheidend: Zelenskyy reist nach Washington, das erste direkte Gespräch mit Trump seit dem Alaska-Gipfel. Die Märkte werden genau beobachten, ob der ukrainische Präsident dem Druck nachgibt oder auf Maximalforderungen beharrt.
Parallel dazu könnten die Fed-Kommentare von Mary Daly Hinweise auf die September-Sitzung liefern. Ihre Andeutung, dass trotz starker Einzelhandelsdaten zwei Zinssenkungen möglich bleiben, zeigt: Die Notenbanker wollen sich von der Geopolitik nicht aus der Ruhe bringen lassen.
Für europäische Anleger bleibt die Gemengelage herausfordernd: Robuste Unternehmensgewinne treffen auf geopolitische Unsicherheit, lockere Geldpolitik auf Handelskriegs-Risiken. Die Kunst wird darin bestehen, Chancen zu nutzen, ohne die Risiken zu ignorieren.
Die unbequeme Wahrheit
Was Alaska wirklich gezeigt hat: Die Nachkriegsordnung, wie wir sie kannten, existiert nicht mehr. Europa muss erwachsen werden – militärisch, politisch und wirtschaftlich. Die Finanzmärkte haben diese neue Realität noch nicht eingepreist. Wenn sie es tun, könnte es ungemütlich werden.
Aber vielleicht liegt genau darin auch eine Chance: Für ein Europa, das endlich zusammenrückt. Für Unternehmen, die neue Allianzen schmieden. Und für Anleger, die früh die Gewinner der neuen Weltordnung identifizieren.
Nächste Woche werden wir klarer sehen, in welche Richtung sich das Pendel bewegt. Bis dahin bleibt nur eines sicher: Die Zeiten werden interessanter. Ob das gut oder schlecht ist? Das liegt im Auge des Betrachters – und in der Zusammensetzung des Portfolios.
Genießen Sie das Wochenende, bevor der nächste Akt des geopolitischen Dramas beginnt.
Mit nachdenklichen Grüßen,
Eduard Altmann
