Almonty Aktie: 1,2 Milliarden Kanada-Dollar Kriegskasse
Almonty Industries meldet 1,2 Mrd. CAD an Liquidität nach Wandelanleihe und verzeichnet ein Umsatzplus von 498 Prozent im zweiten Quartal 2026.
Kurz zusammengefasst
- Überzeichnete Wandelanleihe bringt 772,7 Mio. USD
- Umsatzsprung auf 43 Mio. CAD
- EBITDA dreht auf 17,6 Mio. CAD
- Mittel für Zukäufe und Betriebskapital vorgesehen
Fast 800 Millionen US-Dollar frisches Kapital, ein Umsatzsprung von 498 Prozent und eine Milliardenkasse in Kanada-Dollar. Almonty Industries hat im zweiten Quartal 2026 nicht nur Zahlen vorgelegt, sondern eine finanzielle Vollrüstung. Der Wolfram-Produzent muss jetzt zeigen, dass er mit dem Geld auch etwas anfangen kann.
Am 11. August veröffentlichte das Unternehmen seine Quartalszahlen. Sie geben erstmals einen konkreten Einblick, wie sich die Finanzierungsstrategie der letzten Monate in echte Liquidität übersetzt hat, während die Sangdong-Mine auf den Weg zur vollen kommerziellen Produktion geht.
Die Kapitalspritze und ihr Ursprung
Die pralle Kasse stammt aus einer überzeichneten Anleiheemission. Am 9. Juni 2026 schloss Almonty eine Wandelanleihe über 800 Millionen US-Dollar ab. Netto flossen dem Unternehmen rund 772,7 Millionen US-Dollar zu.
Das Management bezeichnete den Deal als Wendepunkt für die finanzielle Aufstellung des Konzerns. Ein Teil der Mittel ist für Betriebskapital und allgemeine Unternehmenszwecke reserviert, ausdrücklich eingeschlossen sind mögliche Übernahmen. Nach eigenen Angaben untermauert die Finanzierung den Ausbau der Sangdong-Mine und stärkt Almontys Position als westlicher Wolfram-Lieferant für Verteidigung und Hochtechnologie, abseits chinesischer Lieferketten.
Um die Verwässerung durch die Wandeloption zu begrenzen, baute Almonty einen Schutzmechanismus ein. Rund 83 Millionen US-Dollar der Erlöse flossen in sogenannte Capped-Call-Transaktionen mit einem Cap-Preis von 41,36 US-Dollar je Aktie — einem Aufschlag von 100 Prozent auf den damaligen Kurs. Die Anleihebedingungen enthalten zudem übliche Klauseln zu Rückzahlung, Rückkauf und Zahlungsausfall.
Operatives Geschäft stützt die Bilanz
Die Liquidität ist nicht nur das Ergebnis cleverer Finanzkonstrukte. Mit dem Hochlauf der Sangdong-Mine finanziert sich der Betrieb zunehmend selbst.
Im zweiten Quartal 2026 erzielte Almonty einen Umsatz von 43,0 Millionen Kanada-Dollar. Das entspricht einem Anstieg von 498 Prozent gegenüber 7,2 Millionen Kanada-Dollar im Vorjahresquartal. Als Hauptgrund nennt das Unternehmen die gestiegenen Wolframpreise.
Auch im Quartalsvergleich zeigt sich die Dynamik: Gegenüber dem ersten Quartal 2026 mit 25,4 Millionen Kanada-Dollar wuchs der Umsatz um 69 Prozent. Treiber war vor allem die Preisentwicklung bei Ammoniumparawolframat (APT), einem wichtigen Zwischenprodukt der Wolframverarbeitung.
Die Profitabilität zog entsprechend mit. Das bereinigte EBITDA lag im zweiten Quartal bei 17,6 Millionen Kanada-Dollar — im Vorjahresquartal hatte noch ein Verlust von 4,8 Millionen Kanada-Dollar zu Buche gestanden.
Beobachter warnen vor Ausführungsrisiko
Trotz der komfortablen Liquiditätslage mahnen manche Marktbeobachter zur Vorsicht. Kapital zu besitzen und es sinnvoll einzusetzen, sind zwei unterschiedliche Dinge. Kommentare zur Anleiheemission betonen: Almonty hat jetzt die Mittel, um zu handeln — nicht nur, um weiterzumachen wie bisher.
Die Verwässerungsrechnung sei mittlerweile überschaubar, heißt es. Der eigentliche Knackpunkt liegt woanders: Wird das Kapital schlecht eingesetzt, verliert die Kasse schnell an strategischem Wert.
Auch Ratingagenturen zeichnen ein gemischtes Bild. Die KI-gestützte Analyseeinheit Spark von TipRanks stuft Almonty derzeit auf „Neutral“ ein. Grund dafür sind vor allem die schwache Profitabilität und der anhaltende Kapitalverbrauch — trotz des kräftigen Umsatzwachstums und verbesserter Bruttomargen.
Der Blick nach vorn
Die Bilanz ist jetzt robust. Die eigentliche Frage lautet, wie effizient Almonty seine Kassenreserven und die günstigen Wolframpreise in dauerhafte Profitabilität verwandelt, während Sangdong weiter in Richtung Vollbetrieb rückt.
Investoren dürften außerdem genau beobachten, ob das Unternehmen die zusätzliche Liquidität für strategische Zukäufe nutzt. Ein Teil der Anleiheerlöse ist dafür explizit vorgesehen — neben dem laufenden Betriebskapitalbedarf.
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